东方红熊市发行五年定开混基，旗下定开基金盈利状况堪忧

作者/《壹财信》武伊,发自南京

今年的A股行情令各路投资者望而生畏,新基金的发行及申购额也着实进入了“冬季”,然而素有股市悍将之称的上海东方证券资产管理有限公司却偏偏逆势而动,在近期发行了5年封闭式产品——东方红恒元定开五年偏股混基,虽说当下经过大跌的A股市场已经消化了大部分风险,但究竟何处是底依然看不到头绪。

而从该公司曾经发行的那些定开基金业绩来看,在4只有业绩且是权益类产品的定开基金中,除了一只基金受益于2015年大牛市以外,其余三只基金的业绩表现均令人担忧。简单说,这类基金能否盈利并非以基金经理主观操作为主,更多的还是看大盘的行情表现,投资者在购买这类基金时,还需自己判断目前是否是A股的底部。

逆势发行定开混基

昔日“明星”基金经理年内业绩惨淡

今年A股市场在内外因素综合的影响下出现了严峻的暴跌走势,价值蓝筹、科技成长以及各行业板块轮番下跌,让投资者情绪将至冰点,从而也直接影响到新基金的发行频率和额度。但让业内意外的是,上海东方证券资产管理有限公司却偏偏逆势在近期发行了东方红恒元定开五年偏股混基。

根据《壹财信》了解,上海东方证券资产管理有限公司所管理的公募基金产品,近年来业绩非常亮眼。比如在2017年里,该公司旗下的东方红沪港深收益率为66.70%,并以此夺得2017年主动权益基金的冠军。而东方红沪港深的基金经理林鹏也正是此次发行的新基金东方红恒元定开五年偏股混基的基金经理,可见,该公司为新基金的发行也打出了“明星”基金经理这张王牌。

另外,东方红睿华沪港深混合基金也以67.91%的复权净值增长率,成为2017年混合型基金的年度冠军,该产品此前的基金经理同样为林鹏。

根据资料来看,林鹏历任东方证券研究所研究员、资产管理业务总部投资经理、上海东方证券资产管理有限公司投资部投资经理、专户投资部投资经理等职。目前任上海东方证券资产管理有限公司公募权益投资部总监、董事总经理,累计任职基金经理的时间为4年。

根据林鹏此前的投资风格看,其也是价值投资人士。去年其所管理的基金的前十大重仓股包括复星医药、复星医药(港股)、伊利股份、美的集团、海康威视、分众传媒、工商银行等。行业上主要以消费为主,而具体公司则选择业绩表现持续良好的行业龙头。

不过从林鹏目前管理的基金来看,除了还没运作的东方红恒元定开五年以外,其余三只基金年内的业绩表现均亏损超过10%。

其中两只沪港深基金,东方红沪港深混合与东方红睿华沪港深混合在今年上半年的前十大重仓股高度趋同,并且保持了稳定持股,这也是两只基金跌幅相似的原因。但这些股票比如海康威视、美的集团、立讯精密、三环集团年内均大幅下跌。

而另外一只投资A股的基金东方红睿丰混合,前十大重仓股除了没有安踏体育这只港股以外,其余多数股票也都和上面两只林鹏管理的基金相同,明星基金经理在熊市中的业绩波动仍然值得投资者谨慎。

东方资管“偏向虎山行”

同类产品还看大盘“脸色”

同一位基金经理管理的产品业绩不佳,那同样是上海东方证券资产管理有限公司发行的定开基金又业绩如何呢?

《壹财信》统计后发现,在目前上海东方证券资产管理有限公司近50只产品中,有定开字样的产品共有6只,除了上文提到的还处于发行期的东方红恒元五年定开以外,其余5只基金中,成立于今年1月31日的东方红睿泽三年定开累计净值亏损幅度达15.55%。

根据当时对该公司的介绍,上海东方证券资产管理有限公司在三年封闭和三年定期开放基金的管理方面有较丰富经验,而且根据当时的分析人士称,三年封闭期更加接近于一个中长期的市场周期,能够有效提升价值投资策略获胜的概率。

而针对东方红睿泽三年定开这只基金的宣传则突出了其A+H的优势和基金经理的从业经历,以及过往的辉煌业绩。

但在资历深厚的权益部副总周云管理13天后,该基金即亏损2.69%,随后,管理经验仅2年多的孙伟加入进来,与周云共同管理,但共同的业绩回报却是-15.25%。

其实在发行时以“明星”基金经理为主,发行后迅速增加“菜鸟”基金经理的手法在业内司空见惯。况且周云目前同时管理着4只基金,总规模高达145.96亿元,而孙伟仅管理2只基金,还都是和周云共同管理,为周云分担压力、并和前辈学习的成分一目了然。

另外从东方红目标优选定开、东方红核心优选一年这两只基金来看,前者成立于2017年12月18日,后者成立于2018年10月9日,可以说都成立于行情动荡时期,两只基金的累计收益率分为0.31%、0.05%,都十分微薄,如果A股后市继续下挫,这两只基金的亏损也就在弹指一瞬间。

总的来看,在上海东方证券资产管理有限公司旗下5只有业绩的定开基金中,一只亏损、两只微幅盈利,另外两只基金东方红6个月定开的累计收益率为10.12%、东方红睿元三年定期的累计收益率为89.50%。之所以后者的收益率更高,是因为其成立于2015年1月份,正好处于2015年大牛市的起点,而东方红6个月定开是债券型基金。

如此看来,定开基金的业绩优劣更多的是取决于成立时机,而并非基金经理的主管操作。那些以资深基金经理为买入理由的投资者还需要仔细斟酌。