大商所套期保值交易保证金下调

自4月7日起，大连商品交易所18个品种的套期保值交易保证金对比投机交易保证金将下降1个百分点至2个百分点。“这是切实支持实体经济发展的制度创新举措。”大商所副总经理王伟军表示，对套期保值保证金进行优惠，可降低产业客户管理风险的成本，进一步强化了期货市场助力产业企业和实体经济的作用。

受新冠肺炎疫情等多种因素影响，国际大宗商品和金融市场剧烈波动，宏观经济和企业经营风险增大。在此背景下，期货市场风险管理的功能凸显。

今年1月份至2月份，全国期货市场累计成交5.66亿手，成交金额43.6万亿元，同比增长了20.39%和29.99%。市场新开户数不断增加，总有效客户数达到159万个。越来越多的实体企业认识到期货市场是企业规避风险的有效工具。从大商所3月份交易数据看，参与期货、期权交易的单位客户数分别增长了18%和105%。

近期，很多中小企业面临较大的资金压力，企业希望期货市场能进一步降低保证金资金占用。大商所在此特殊时期推出差异化保证金措施，对于降低企业风险管理成本、服务企业复工复产和稳定经营具有重要意义。

中粮祈德丰（北京）商贸有限公司副总经理冯昊告诉记者，大商所针对产业客户套保持仓进行的差异化政策非常及时，能够有效减少企业的资金占用。3月份以来，公司玉米备货增加了10余万吨，相关套保持仓受益于大商所优惠政策节省保证金占用200余万元。

我国期货市场存在不少以投机持仓属性之名开展“套保之实”的交易等现象。据了解，大商所差异化保证金实施后，期货市场的套保头寸需要提供现货合同等材料单独申请，期货公司和交易所都能清楚识别套保账户和投机账户。“套保客户主要就是法人客户，包括产业客户和机构，降低套保保证金是一项可行性很强的政策。”北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越表示。

统计显示，4月7日以来，申请套保资格的客户数量较去年同期增长44%，日均套保持仓量同比增长214%。据测算，该政策实施一周来，为市场套期保值交易的产业企业日均降低资金占用10.12亿元。

王伟军表示，保证金制度关系市场风险防控和市场效率间的平衡，此次差异化保证金制度实施前，大商所开展了充分的论证和测算。制度实施在进一步提升市场效率的同时，市场风险防控能力不会降低。