国泰2018滑铁卢：明星基金经理陨落 4只基金跌超40%

来源：炒基蛋 作者：蛋哥

第一家公募基金公司

说起国内成立的第一家基金公司，还是一件挺有意思的事情。南方基金、国泰基金分别于1998年3月3日和5日拿到了证监会批文，但是国泰基金3月5日成立，南方基金3月6日成立，国泰晚两天拿到批文却早1天成立。据说，国泰基金在上海而南方基金在深圳，当时邮递不发达，也许获批的文件在寄送的过程中耽误了2天时间导致了南方基金落后。

国泰官网上，表述也是有点委婉“国泰基金成立于1998年3月，是国内首批规范成立的基金管理公司之一。”

风栉雨沐二十年

2014年，国泰基金与中欧基金开始事业部制改革。一年后中欧基金招贤纳士，引进了陆文俊、曹剑飞、刘明月、曹明长等一批业内顶尖的投研人才；国泰基金非但未能从外部引入明星基金经理，反而在其后爆发的牛市中遭遇骨干团队的集体离职。在2015年短短一年时间里，国泰基金发布了42份基金经理变更公告。

2015年8月7日嘉实系老臣张峰临危受命，正式执掌国泰基金。当国泰基金各项业务出现起色，他便已悄然离去。

2016年7月8日，周向勇正式接棒，他升任了一批有才华的年轻人担纲基金经理。

2017年对于国泰基金而言都是业绩出众的一年。国泰系下多只基金收益超过50%以上，权益类基金投资大展拳脚。我们也相继认识了一批明星基金经理：杨飞、周伟峰、申坤、彭凌志、程洲等等。

2018年3季度末，国泰基金管理规模1807.21亿元，基金数量139只，基金经理数量23人。

20年的风栉雨沐，国泰基金一共经过陈勇胜、李春平、金旭、张峰、周向勇五任总经理，穿越三轮牛熊，既收获了高额利润、众多荣誉，也遭遇过重大失误和惨痛教训。

2018滑铁卢

截止到11月16日，在国泰管理的79只偏股基金里，4只基金跌幅超过40%、5只基金跌幅30%-40%、19只基金跌幅20%-30%、22只基金跌幅10%-20%，可以说是“全军覆没”。

即使减除今年以来市场的下跌，沪深300指数今年以来跌19.18%，那国泰权益类基金中，还有38只没有合格。尤其是我们看到跌幅靠前的，不乏曾经的明星基金经理。

明星基金经理“陨落”

（1）

选成长股，集中持仓，这是杨飞的风格。在15年-17年上半年，这段时间业绩真的是很不错。17年四季度，杨飞跟风买入蓝筹白马，接盘京东方A、五粮液、中国平安、美的集团等。18年一季度，高位接盘科技股、二季度接盘医药股…

利亚德被公募砸盘后，公司董事长怒怼基金经理。“感谢某位基金经理，在最艰难的时候抛弃我们，对我们心理打击比较大，给我们炼狱般的磨难，让我们更加坚强……我们会以全面健康靓丽的业绩给他一个后悔药，这可能是他职业生涯的一个败笔。”

冠军魔咒、规模魔咒、风格漂移，这种种“魔咒”似乎都在杨飞身上一一应验。

（2）

申坤2010年4月加入国泰基金。 2015年6月起任基金经理，被媒体誉为“美女基金经理”，是国泰一手培养起来的基金经理。目前管理者3只基金，但市场表现难以让投资者满意。其管理的国泰成长优选、国泰金鑫近1年下跌超过40%，表现基本是垫底的水平。

从国泰金鑫涨幅来看，18年一季度该基金仅是小幅下跌，但二季度跌幅突然加大，为16.95%，远超同类均值下跌9.18%的水平。进入到三季度，其净值继续大跌，在同类产品中排名垫底。

从重仓股来看，二季度集中持有了华帝股份、索菲亚、海信科龙等家居家电类、还有白酒消费类个股等占到了8只。光伏行业受前期政策影响也出现了较大回撤，第一大重仓股天齐锂业，该股在二季度就下跌了15.52%。

盛极一时的国泰成长优选基金曾经有60亿规模，三季度末规模几近腰斩，只有34亿左右。

最近也看到一位投资者在股吧说，“各位，国泰基金公司今年整体投资不在状态，基金大幅亏损，这不是个别基金经理的问题，是整个国泰公司投资研发决策错误，所以大家不要过多责怪基金经理，因为基金经理的投资可能也要听从投资决策层的，选股自主性也许不大。大家觉得不好可以换其它基金，就不要骂经理了。”

国泰系基金大规模出现亏损的情况，也不是一两个基金经理的“过失”，还是跟公司整体的投资决策有关系。其实，我也有重仓杨飞的基金，后来发现基金经理风格有漂移，5月份赎回了不大部分，最后一部分也是在10月初赎回了。觉得不好，那就：长痛不如短痛吧。

我们也希望作为“老十家”的国泰基金，能够调整方向，重新振作起来。