黑天鹅 | 紫金矿业核心金矿续约遭拒 私募大佬25亿投资踩雷

26日晚间，紫金矿业发布公告称，公司黄金主要来源之一的波格拉金矿采矿权续约遭遇当地政府拒绝。天降黑天鹅！4月27日紫金矿业A股收盘大跌9.22%，港股收盘跌4.89%。

紫金矿业持有巴布亚新几内亚波格拉金矿项目47.5%权益，巴新政府于2020年4月24日决定不批准波格拉金矿特别采矿权延期申请，并表示将组成国家谈判团队，就后续事宜进行协商。紫金矿业2015年出资2.98亿美元，每年按权益归属紫金矿业的黄金产量约为8吨。截至目前，紫金矿业已收回全部投资成本。

紫金矿业是大型跨国矿业集团，主要在全球范围内从事金、铜、锌等矿产资源勘探、开发、冶炼和贸易业务等，拥有较为完整的产业链。公司在国内14个省和海外11个国家拥有重要矿业投资项目，这其中就包括波格拉金矿项目。

被停金矿利润占比超10% 股价大幅下跌并不冤枉

2019年，紫金矿业全年净利润42.8亿，波格拉金矿为公司贡献净利润约5.27亿，是紫金矿业最赚钱的金矿。一旦波格拉金矿营收、利润不再并表，对紫金矿业未来财务会产生实质性影响。

根据4月24日收盘估值可以测算，紫金矿业市盈率25.06倍，市值1073.6亿。一旦净利润减少5.27亿，对应市值25.06*5.27=132亿，理论应该下跌空间为132亿/1073.6亿=12.3%。

此前紫金矿业公布的2019年报中，营业收入同比增长28.4%，扣非净利润同比增长30.56%，这两项数据表现还是相当不错。在2月3日年报预告公布后，紫金矿业曾走出十连阳的强势行情。

值得关注的是，紫金矿业2019年的营收、经营性现金流净额和资本开支均在2019年创下历史新高，作为一家市值千亿左右的公司，营业收入已经高达1361亿，发展势头凶猛。波格拉金矿如果完全停产，势必会影响公司良好的发展趋势。紫金矿业也相对务实的降低了预期，并在公告中称，争取2020年矿产金产量与2019年持平，很明显，这并不是投资者想要的结果。

巴布亚新几内亚政府为何会拒绝波格拉金矿的续约呢？这与近期黄金的强势表现或有关。受新冠肺炎影响，全球股市大跌，各国央行纷纷放水，作为避险资产，黄金价值大幅上升。从纽约COMEX交易所、上金所和上交所的相关黄金交易品种走势看，相关交易标的纷纷创下近几年的价格新高，巴新政府暂停续约不排除为自己争取更多的利益。

紫金矿业一幕似曾相识 金岭矿业曾因保护区无奈ST

金岭矿业因2016年和2017年连续两年亏损，一度更名*ST金岭，股价连续大幅下跌。2017年年报因与紫金矿业类似原因大幅计提资产减值，并导致年报亏损的结果让各位投资人无可奈何。

2018年4月12日，金岭矿业发布公告称2017年12月，新疆国土资源厅根据有关规定，要求位于各类自然保护区范围内的235个探矿权和50个采矿权矿业权人，立即停止一切勘查开采活动，退出自然保护区，立即开展地质环境恢复治理工作并按期完成。

很不幸，金岭矿业天降黑天鹅，因此事件金岭矿业计提资产减值以及矿山清理恢复治理费的金额共计4.45亿元，导致2017年报亏损3.16亿元。很明显，若非该黑天鹅事件发生，金岭矿业年报将实现盈利，投资者本也不必经历*ST的痛苦，而公告后的连续4个跌停则让投资者坠入深渊。

紫金矿业波格拉金矿事件是否能峰回路转，一旦悲剧确认发生又需要计提多少资产减值？时间会告诉我们答案。

私募大佬押注超5亿股 高毅资产邓晓峰踩雷

高毅资产作为国内私募行业的佼佼者，旗下基金经理的一举一动都备受资本市场关注。公开信息显示，高毅资产首席投资官邓晓峰管理的两只产品从2019年三季度开始大举买入紫金矿业股票，双双成为十大流通股东，并在四季度大幅加仓。截止2019年12月31日，旗下两只产品合计持有紫金矿业超5.3亿股，以2020年4月24日收盘价4.23元计算，持有市值超22.4亿元。

不知道邓晓峰一季度是否有减仓，随着4月27日单日超9%的下跌，他或许很受伤。假设一季度持仓不变，且持有的全部为A股，27日邓晓峰旗下基金仅因紫金矿业一只股票单日亏损超2亿元，如果连私募大佬都躲不开，61万股东踩雷只能怪自己命不好了。实际上此事件一直摆在桌面，该风险一直存在，但大多数投资者对今天的黑天鹅依然显得措手不及。

紫金矿业不孤单 锂业一哥也遭殃

作为制造业大国，中国很多矿产资源类上市公司都对海外资源进行了投资。坐拥澳大利亚泰利森格林布什矿山和SQM的天齐锂业是绝对的“锂业一哥”，但在2月29日披露的2019业绩快报中却显示，其净利润亏损28.24亿元之巨。这其中，对SQM的长期股权投资计提22.08亿元减值准备，以及年内为并购进行的贷款产生了16.7亿元的利息费用成罪魁祸首。

在2018年5月，天齐锂业以40.6亿美元的对价，收购了全球第二大锂矿供应商SQM23.77%的股权。加上从二级市场以2.5亿美元购入SQM2.0961%股权，天齐锂业共计为这场收购支付了高达43.1美元的对价。对于天齐锂业来说，收购SQM带来的不仅是已经计提的巨额资产减值，还有更为沉重的债务负担，导致财务费用逐年攀升。

无论是金矿、铁矿还是锂矿，无论国内还是国外，这一行业都存在一定的不确定性。政策来了，天齐锂业锂业可以迎风而起，狂涨五倍；黑天鹅降临，金岭矿业含泪ST坑惨3万股东。巴菲特一生坚守“能力圈”原则，不懂不碰，终成世界顶级富豪。作为普通投资者的我们，应该尽可能对持有股票的上市公司了如指掌，多一分了解就少一分风险。