二季度如何布局？把握两条投资主线 私募点赞新基建与消费

　　北向资金连续四日净流入，贵州茅台（600519）股价再度刷新历史新高，点燃了A股核心资产的炒作热情，主力资金积极拥抱具备估值优势与良好基本面支持的大蓝筹板块，对场内外资金形成示范效应。二季度如何布局？消费股就获得不少基金经理的“点赞”，理由是消费板块短期受疫情影响，可能需要一段时间恢复和库存去化，但行业的长期发展趋势并不会改变，尤其是一些护城河足够深的优质龙头企业，反倒迎来了布局良机。除此之外，受政策利好刺激的新基建也吸引了私募的关注。而券商、银行、以及周期股，也有私募建议适度介入。

　　对于接下来的行业投资机会，华炎投资投资部副总裁李元凯认为今年整体的市场行情随着风险偏好的降息，消费类板块依然会是机构投资者的首选，其次是聚焦未来经济刺激政策的持续出台，新基建板块以及传统基建如弹性较大的水泥，建材依然会是今年业绩增长较为明显的行业，建议可以优先关注。

　　千波资产研究中心认为当下应把握两条主线，一是以医药、消费为代表的业绩主线，二是以5G、大数据中心为首的新基建。因疫情影响多数行业在一季度遭受重创，但医药和消费却是例外，业绩的确定性高增长更让这两个板块成了“香饽饽”，出口受阻之后，扩大内需、刺激消费被提到了更加重要的位置，行业将继续受益。新基建则是把握未来的高科技方向，在政策“快捷键”的推动下，新基建有望是最先走出疫情影响，走向复苏的行业。

　　在投资板块的选择上，悟空投资在结构上优选中期景气度向好的板块进行配置，纯刚性内需+政策对冲是首选，当前消费医药出现部分交易拥挤的情况，我们积极寻找边际向好且估值可以接受的标的作为底仓。重点布局政策对冲力度较大的新老基建。以电子为代表的科技股基本面受全球疫情冲击较大，对海外疫情定价还不够充分，但随着海外有序复工，目前也进入一个左侧战略布局期。此外在美联储无限量QE背景下，黄金板块具备了很好的时间价值，选择黄金板块作为宏观对冲配置。

　　斌诺资产认为，二季度国内经济大概率出现触底反弹，不确定性主要集中在国外疫情防控的力度，以及大宗商品供需错配造成资源出口国的债务风险。建议关注业绩受益确定型较高的板块，如游戏，消费，另外作为业绩弹性较高的科技板块，也可逢低阶段布局。

　　安值投资认为随着国内疫情逐渐好转，加上我国2020年全面脱贫的目标，消费板块在接下来会较有投资的价值，尤其是前期受疫情压制的优质滞涨板块，包括餐饮、免税、机场等板块。从中长期来看，科技仍是主线，考虑到科技板块目前的估值已经过高，可以筛选出高性价比的子板块进行布局。例如在5G新一轮的周期催化下，硬件、软件都有望迎来新一轮景气周期。同时，由于A股整体处于底部，未来上升的空间较大，券商板块将是未来引领牛市重要的板块之一，有一定的布局价值。

　　成恩资本董事长王璇认为在当前全球经济形势日益严峻的环境下，首先要关注政府拉动内需投资的“新基建”主题板块，包括传统工程基建、轨交、特高压、5G及工业互联网；技术创新驱动且短期业绩确定性高的云游戏行业；全球政策推动的新能源汽车板块。

　　华辉创富投资总经理袁华明认为银行业整体受益于近期的降息、降准等流动性宽松政策，可以适当关注竞争力和潜力相对突出的商业银行品种。券商龙头在市场震荡的时候或许就提供了中长期布局的窗口。疫情期间医药板块相对受益，如果想对冲疫情导致的市场波动风险，投资者还可以考虑布局一些受益于疫情发展的医药品种。

　　金田龙盛认为随着年报及一季度披露进入尾声，投资人应远离题材、概念股，回避业绩大幅下滑公司，并注意回避对外贸易占比较高，外需依赖较强标的。未来看好的行业，首选医药行业，其次是刚需消费，以及水泥、工程机械等为代表的老基建确定受益行业品种、以及未来的5G后市场等涉及新基建领域的品种。操作策略上，建议投资者在适当控制仓位的前提下，选择前期涨幅较少、估值相对便宜品种参与。