出手10亿战投宝钛股份，朱雀基金与陕西煤业的“深度”绑定

陕煤主营业务为煤炭开采，财大气粗，俨然一副“煤老板”的样子；而朱雀作为曾经的明星私募，在资本运作方面“手法”娴熟；或许是为了“深度”合作，朱雀旗下公募基金接连增持陕煤，而陕煤也购买了朱雀的资管计划并与朱雀资管成立合资公司，通过资管计划在二级市场增持上市公司，而持股的上市公司为陕煤的上下游或与其有合作关系，不过增持的时间却值得推敲，往往在合作或者定增之前先进入上市公司。

5月6日，宝钛股份发布公告称，公司拟通过非公开发行股票募集资金总额不超过23亿元，用于投资于高品质钛锭、型材生产线建设项目、补充流动资金等。并引入朱雀基金管理有限公司（以下简称“朱雀基金”）、陕西金资基金管理有限公司、严建亚、陕西省成长性企业引导基金管理有限公司、王艳等5位战略投资者，分别出资10亿元、5亿元、5亿元、2亿元和1亿元认购本次非公开发行股票。

根据宝钛股份一季报显示，朱雀基金通过“朱雀基金-西部信托·陕煤朱雀新材料产业资产管理计划”（以下简称“陕煤朱雀新材料资管”）持有公司437.17万股，占比1.02%股份；本次发行完成后，朱雀基金持有公司股份比例预计超过5%。

与此同时，陕煤朱雀产业投资信托也在2020年一季度进入宝钛股份。西部信托有限公司－西部信托·陕煤－朱雀产业投资单一资金信托（以下简称“陕煤朱雀产业投资信托”）持有350万股，占总股本比例为0.81%。朱雀基金系受托人西部信托有限公司所聘请的信托投资顾问。

有意思的是，陕煤朱雀新材料资管和陕煤朱雀产业投资信托都与陕西煤业有关，而朱雀基金也与陕西煤业有着密切联系。朱雀基金通过旗下公募产品增持陕西煤业，陕西煤业购买朱雀的资管计划，通过资管计划曲线持股上市公司。

//陕煤通过资管计划持股上市公司的“戏码”再次用在宝钛股份上//

此次宝钛股份定增引入的5位战投中当属朱雀基金最为“阔绰”，旗下7只基金共出资10亿认购5184万股。

其中朱雀产业臻选和朱雀产业智选是朱雀基金旗下的两只公募基金，此次参与认购的金额仅为4200万元，其余几只朱雀基金认购额也并不大，在这场10亿认购中更像是“陪跑”。而认购额最大的是陕煤朱雀新材料产业资产管理计划，出资8.5亿，认购4406万股。

根据宝钛股份一季报显示，陕煤朱雀新材料资管持有公司437.17万股，占比1.02%股份；本次发行完成后，陕煤朱雀新材料资管持有公司股份比例预计超过5%。显然，陕煤朱雀新材料资管才是本次的主角，朱雀基金或许只是一个“陪跑”。而这个资管计划的主角正是陕煤。

值得注意的是，这并不是第一次陕煤通过陕煤朱雀新材料资管曲线持股上市公司，同样的戏码在蒙草生态上也上演过。

2019年一季度，陕煤朱雀新材料产业私募证券投资基金进入蒙草生态，持有1525万股，位列前十大流通股东；有意思的是，2019年6月21日，陕煤集团及下属陕西煤业、陕北矿业走进蒙草生态集团，就蒙草在绿色矿山建设与“种质资源+大数据”生态修复创新，进行交流探讨。

从时间点来看，通过私募基金一季度进入上市公司，二季度宣布合作；此次进入宝钛股份似乎也是按照剧本来的，一季度朱雀新材料资管进入宝钛股份，二季度宣布定增再次通过资管计划增持上市公司。

//朱雀大比例增持赣锋锂业，背后支持者为陕西煤业//

自2019年10月份开始，朱雀基金便开始陆续买入赣锋锂业股份。根据同花顺数据显示，截止4月15日，朱雀基金持股比例达到26.41%。从买入的均价来看，2019年10月份6次加仓的均价不超过14.2港元，最低均价为12.9港元。而在朱雀基金增持后，赣锋锂业股价一路走高。

不过，有投资者认为年前赣锋锂业港股大涨的背后是投资机构的大举增持，尤其是朱雀基金。而随着持股比重的增加，港股买手朱雀投资背后的支持者也浮出水面。

在2月8日赣锋锂业第五届董事会换届提名中，杨娟娟被提名为赣锋锂业的非执行董事。据信，此人为朱雀提名，而该杨女士现任现任陕西煤业股份有限公司财务部副经理。也就是说，朱雀投资赣锋背后的实际支持者应当是陕煤。

有投资者跑到陕煤平台提问：认为此公司的业绩变化非常剧烈，在海外投资很多，是否存在风险？ 投资赣锋锂业和隆基股份，这两个公司的股价波动是否会造成陕西煤业的业绩波动？

对此，陕西煤业董秘的回答传递了两个信息。其一，赣峰锂业业务经营有相关物流和用煤需求，未来与本公司存在业务合作基础，也希望了解新能源产业链的发展，故本公司财务部副经理被提名为赣峰锂业第五届董事会外部非独立董事候选人之一。其二，公司此次投资行为，仅系购买朱雀基金作为公募基金发行的基金产品，属于朱雀投资的自主投资行为。

//朱雀基金买陕煤，陕煤购买朱雀资管计划//

朱雀基金由私募明星基金经理李华轮一手创建，朱雀股权投资管理有限公司持有朱雀基金65%的股份，李华轮为朱雀股权投资的实控人。

朱雀基金管理有限公司共管理3只公募基金，16只私募资产管理计划，并担任多只产品的投资顾问，总计规模超150亿元的资产（含投资顾问产品）。其中成立并管理的3只公募基金为：朱雀产业臻选混合型证券投资基金、朱雀产业智选混合型证券投资基金、朱雀安鑫回报债券型证券投资基金。  

图片来源：宝钛股份公告

公开资料显示，李华轮毕业于西北大学经济学，中欧国际工商学院EMBA。1991-1993年就职于陕西省体改委综合处；1993-1999年就职于陕西信托投资公司，任证券总部基金部经理；2000-2007年任西部证券总经理助理；2007年，辞任西部证券资管部门老总的李华轮和他的伙伴们创立了朱雀基金。

经过10年的发展朱雀成功迈进百亿私募行列。2016年9月朱雀投资提交了设立公募基金公司的申请材料，并获得受理。2018年下半年，朱雀基金获批设立公募基金公司，成为业内前五家“私转公”机构之一，一时风光无二。但作为曾经的百亿私募朱雀在进入公募产业后，似乎水土不服。截至2020年3月31日，朱雀基金的管理规模仅为21.46亿，规模远远落后于同期成立的睿远基金。

目前，朱雀基金的董事长为梁跃军，梁跃军是中欧国际工商学院EMBA，北京大学国民经济管理学硕士。1999年起，历任西南证券研究发展中心宏观策略研究员、大通证券股份有限公司客户资产管理总部投资经理、西部证券股份有限公司投资管理总部投资经理、副总经理。

从李华轮和梁跃军的履历来看，他们曾经都在西部证券任职，而西部证券的大股东为陕西国资委。与此同时，陕西煤业的大股东也为陕西国资委，如此看来，朱雀与陕西煤业的“渊源”不浅。

除此之外，朱雀还通过旗下基金支持陕煤。天天基金网数据显示，2019年三季度，朱雀持有陕煤395.07万股，四季度增持至585.23万股，2020年一季度继续增持至625.26万股，占总净值3.07%。

与此同时，陕煤也支持朱雀基金，购买朱雀基金的资管计划，并与朱雀资管成立合资公司。2019年陕西煤业财报数据显示，陕西煤业旗下子公司西安朱雀壬辰投资合伙企业（以下简称“朱雀壬辰”）也有朱雀基金有关。企查查数据显示，朱雀壬辰的大股东是陕西煤业，持股99.998%，上海朱雀资产管理有限公司持股0.002%。

你来我往，陕煤和朱雀似乎已经深度绑定。