多家私募透露“五一”后操作思路：逢低做多 三大板块成焦点

　　A股市场迎来5月首个交易日。

　　多家一线私募机构认为，尽管长假期间（5月1日至5月5日）海外市场及消息面整体表现偏空，但这些因素对于节后市场运行的影响相对有限。

　　在国内政策面利多、宏观经济持续稳步复苏的背景下，多数私募在5月市场开局阶段的投资策略倾向于“逢低做多”，而不是顺势减仓。

　　外围市场显著走弱

　　五一小长假期间，受美国方面消息面利空、海外疫情形势仍然严峻、全球经济增长前景扑朔等因素影响，欧美及亚太主要股指及跟踪A股50只大盘股的新加坡A50股指期货均显著走弱。

　　截至北京时间5月5日17时，欧美及亚洲主要股指自北京时间4月30日15时（A股节前收盘）以来的跌幅均超2%，新加坡富时中国A50期指主力合约跌幅为3.42%。

　　大宗商品及汇率方面，截至北京时间5月5日17时，7月到期的美国原油主力合约在五一长假期间出现较大幅度上涨，伦敦铜、锌、镍等工业金属期货价格小幅走弱。受美元指数反弹等因素影响，国际金价及人民币离岸汇率均有所走弱。

　　多家私募将“逢低做多”

　　对于5月6日A股开盘后及5月开局阶段的市场表现，上海宽桥金融首席投资官唐弢表示，五一小长假期间相关利空消息发生时间较早，负面作用有限，A股市场在长假前也在一定程度上计入了外部消息面的潜在利空。整体而言，相关利空因素对于A股市场的影响，预计将集中在明天开盘方面。

　　唐弢还认为，长假前北向资金在A股市场的持续净流入、五一期间全国旅游等方面的较好恢复以及5月政府可能推出的经济提振措施，都会给节后A股的运行带来有力支撑。在此背景下，如果明天A股出现低开，仍将是很好的买入机会，不应该减仓。

　　泊通投资董事长卢洋表示，从国内经济基本面角度来看，基建、地产、消费等领域的刺激政策还没有落地。尽管节后A股会受到长假期间利空消息影响，但目前A股所处的宏观基本面和估值水平，都不支持大幅下跌，节后市场即便回调，预计也只是再次探底。

　　私募排排网节前最后一个交易日（4月30日）发布的股票私募机构仓位监测数据显示，截至4月24日私募机构最新净值公布时，国内股票私募机构的A股股票平均仓位水平为67.76%，环比前一周下滑4.88个百分点，该仓位水平也刷新了自今年2月21日以来的近9周低点。

　　私募投资聚焦三大主线

　　在5月私募机构最关注的行业板块投资机会方面，科技、基建、消费等行业板块是私募业内整体最为看好的三大主线。

　　唐弢表示，5月主要看好新老基建、汽车和地产等领域的投资机会。一方面，在二季度外需承压的背景下，基建投资对于稳经济的重要性凸显，二季度有望看到基建投资的较快提升，但受二季度海外疫情扩散的影响，新基建有待发力；另一方面，汽车、家居等可选消费后续有望持续改善，粮油食品、饮料等必需消费品同比增速已经转正且继续提升，家居、汽车零售额的降幅也明显收窄。

　　肇万资产总经理崔磊表示，从4月下旬对国内科技产业链的调研情况来看，内需科技在国产化大浪潮下正继续高歌猛进，华为产业链顶住各种压力逆势创造新的经营记录。整体来看，A股市场5月将有望迎来全球疫情修复阶段，前期在负面预期打击下大幅回落的科技板块，有望迎来被错杀后的一轮修复性上涨行情。

　　此外，卢洋分析指出，低估值板块中的基建、地产等行业的龙头股，今年以来显著抗疫情扰动，成长和分红的确定性都表现突出，也体现了逆经济周期的特征。综合经济逆周期调节及低利率因素，相关高股息、高确定性的个股标的在节后值得重点关注。