陷入传闻恐慌的不只有四川信托 还有高度敏感的信托圈

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　　原标题：陷入传闻恐慌的不只有四川信托 还有高度敏感的信托圈

　　来源：  经观新闻

　　近日，关于四川信托“资金池业务全部停止”的消息刷爆了信托圈。5月11日，有消息称，四川信托即将被接管，资金池业务全部停止，并称该公司高管的个人护照全部上缴。

　　此传言一出，让身为当事人的四川信托都等不急第二天做回应，当日深夜就在其官网挂出紧急声明：“今日，有别有用心者捏造并散播关于‘四川信托即将被接管，资金池业务全部停止’等不实信息，严重诋毁我公司声誉。我公司经营管理工作一切正常，各项业务均有序开展……”并表示，对于前述不实言论，已向有关部门举报。

（四川信托官网截图）

　　这一消息之所以传播得这么快，并引发业内热议，除了四川信托本身因多个信托计划“踩雷”、资金池“疑云”等负面缠身之外，背后也折射出信托业目前的艰难处境：资管新规落地后，监管不断收紧，信托公司的日子越来越不好过，整个行业对监管政策的动向也保持着高度敏感。

　　一位信托公司人士向经观新闻分享了他的从业感受：“现在宏观环境不好，融资方出问题的逐步增多，信托项目延期逐渐暴露，监管越来越严。”

　　无疑，在破刚兑、去通道、控地产、服务实体的大趋势下，信托行业近两年的日子越来越难，或者可以说正经历着转型期的“阵痛”。在多名信托从业者看来，2019年堪称其从业史上最艰难的一年。而随着2020年监管“紧箍咒”再次收紧，这个“闷声发大财”的行业或许将彻底告别“舒适区”。

　　2018年“资管新规”出台，信托业刚性兑付开始退潮。此后的现象是，信托资管业务向主动管理转型，以银信合作为代表的信托通道业务逐渐压缩。此外，坚持“房住不炒”政策，限制了房地产类信托快速增长的势头，2019年5月以来，银保监陆续出台“23号文“和“64号文”，对房地产信托的监管力度加强。

　　“通道业务”是信托行业的主要业务之一，房地产信托又是信托公司重要的收入来源。随着去通道、去嵌套、去杠杆，信托业所受到的冲击可想而知。据统计，2019年亏损的信托公司数量增至4家，曾经信托界的“黑马”安信信托继续垫底，亏损39.92亿元，连续第二年为负。华融信托亏损4.12亿元，华信信托亏损1.52亿元，华宸信托亏损6053.7万元，也是连续两年业绩为负。要知道，在前一年，当一直闷声发大财、几乎没有亏损的的信托行业罕见出现2家公司年度亏损时，曾一度让业界震惊。

　　信托行业原本的业态被一步步拆解、打碎，并被重塑着。

　　近日，作为资管新规配套细则，《信托公司资金信托管理暂行办法（征求意见稿）》（以下简称《资金信托办法》）正式出炉，对信托公司开展资金信托业务进行规范。从多个维度入手，对合格投资人、资金运用、关联交易等问题予以明确。

　　在资金池方面，《资金信托办法》提出，信托公司应当做到每只资金信托单独设立、单独管理、单独建账、单独核算、单独清算，不得开展或者参与具有滚动发行、集合运作、分离定价特征的资金池业务，不得将本公司管理的不同资金信托产品的信托财产进行交易。可见，此次并未对资金池业务着墨太多，还是按照资管新规的要求来，监管思路依旧是有节奏、差异化地清理改造资金池业务。但资金池业务被严格管控背景下，一有风吹草动，业内都战战兢兢，这也是为何此次四川信托的传闻会震动行业的原因。

　　“监管越来越严了。”一位中部地区信托公司人士对经观新闻表示，《资金信托办法》给信托公司带来了三大阵痛。一个是投资者人数限制。原来是100万起，50份限制，但是300万以上的投资者不受人数限制，现在新规明确说，资金信托面向合格投资者以非公开方式募集，投资者人数不得超过200人。

　　另一个影响比较大的是，限制客户集中度。《资金信托办法》规定，信托公司管理的全部集合资金信托计划投资于同一融资人及其关联方的非标准化债权类资产的合计金额不得超过信托公司净资产的30%。也就是说，100亿净资产的信托公司，跟单一客户及其关联方，最多只能融30亿。这会对一些奉行大客户战略，客户集中度特别高的信托公司业务带来影响。

　　此外，《资金信托办法》对于非标债权的比例做了明确，除了非标转标是大势所趋，要丰富产品线之外，现在如果不能把标品做大，非标就没额度。因此，限制非标债权的规模预计会对目前大多数公司的业务结构会造成较大影响。从业务上来说，通道类业务会受到进一步压缩，非标债权类业务标准化业务会进一步得到重视，股权类信托规模比例预计将稳步提升。

　　阵痛之下，信托公司还能干点啥？——在此刻，标品信托和服务型信托（资产证券化信托、企业年金信托、家族信托和慈善信托等）似乎是各家保命的最后一根稻草。但这些业务能挣钱的少，未来可以重点发力的方向也还不好说。标品信托和服务型信托能否支撑起信托公司的未来？“边走边看吧”，上述中部信托公司人士如是说。

责任编辑：唐婧