大限将至,3500亿基金整改突然大提速!

来源:中国基金报 2020-05-14 13:20:44

摘要
(原标题:大限将至,3500亿基金整改突然大提速!)2500亿理财债基密集转型随着资管新规大限将至,存量2500亿元的短期理财债基转型明显提速。5月份以来,工银瑞信、大成、建信等基金公司先后发布公告,针对公司旗下短期理财基金实施转型或修改基金合同,以符合中国证监会关于规范存量理财债券基金业务的相关要

(原标题:大限将至,3500亿基金整改突然大提速!)

2500亿理财债基密集转型

随着资管新规大限将至,存量2500亿元的短期理财债基转型明显提速。

5月份以来,工银瑞信、大成、建信等基金公司先后发布公告,针对公司旗下短期理财基金实施转型或修改基金合同,以符合中国证监会关于规范存量理财债券基金业务的相关要求。

多只产品实施转型或修改合同

5月13日,工银瑞信基金发布公告称,经与基金托管人协商一致,决定以通讯方式召开基金份额持有人大会,审议工银瑞信60天理财债券型基金转型为“工银瑞信尊益中短债债券型证券投资基金”。

按照基金转型方案,该基金将修改《基金合同》中基金运作方式、份额分类、申购与赎回、投资范围、投资策略、基金相关费用、基金财产估值、基金收益分配等条款。

此外,大成月月盈短期理财、工银瑞信14天理财、招商理财7天等多只基金通过基金转型、修改基金合同等方式予以规范。从证监会公示的基金募集申请进度看,目前也已经有26只短期理财基金排队候批,密集申请产品变更注册。

多位基金行业人士在接受证券时报记者采访时透露,目前监管对于短期理财基金的要求不变,各家仍需要抓紧时间整改,并注意时限要求。

北京一家银行系公募稽核部人士告诉记者,目前监管仍然是严格规范短期理财产品,要求继续按照此前通知规范产品运作,并提醒注意时限要求,抓紧时间对存量产品予以整改。

北京一家大型公募市场部人士说,目前公司旗下的短期理财基金也在按照监管要求积极推进,限制基金申购,压缩产品规模,实施基金转型,预计也会按期完成产品的规范运作。

华南一家公募基金人士也表示,他所在公募的短期理财产品中,一只7天理财产品已经整改和转型完毕,还剩一只30天理财产品已经申报变更注册为纯债基金,预计在年底前会如期完成存量产品的规范。

早在2018年4月末资管新规发布后不久,当年7月份,部分基金公司接到《关于规范理财债券基金业务的通知》,通知要求短期理财债基按照开放式债券基金规则予以规范,调整投资范围和投资比例至“80%以上资产投资于债券”,同时调整基金估值方法,以市值法计量资产净值。在未完成整改前,要求短期理财债基应确保规模有序压缩递减,每半年需至少下降20%,并在2020年12月31日前全面完成规范。

此后,基金公司开始限制基金申购、压缩存量规模、申请变更注册、修改基金合同等,以摊余成本法估值的短期理财基金规范之路提速,存续规模开始有序压缩。

wind数据显示,目前30只短期理财型基金中(份额合并计算),除1只产品处于封闭期外,18只产品实施了暂停申购的举措,11只产品则实施大额限购,单日申购上限从1000元到2000万元不等。

对申购的限制和对赎回的开放,也让近年来短期理财基金存续规模逐步下台阶。数据显示,2018年和2019年,短期理财基金市场规模分别为5752亿元、2692亿元,截至2020年一季度末,中银、汇添富、工银瑞信基金等18家基金管理人旗下还存续30只短期理财基金,存量总规模已降至2495亿元。

多数产品转型后缩水

从今年发布公告以及转型生效的18只短期理财基金看,有11只基金实施了转型,转型方向为风险偏好类似的纯债型基金或中短债基金,3只基金公告清盘,4只基金修改了基金合同,按照监管要求实施基金的市值法估值,调整基金投资范围等,修改了相关合同条款。

多位基金人士表示,从资管新规打破刚性兑付的角度来说,以摊余成本法估值的短期理财基金,需要在2020年底前完成整改。基金转型相对影响较小,也是基金公司最为青睐的整改方式。

北京一家基金公司市场部总监说,从基金公司角度来说,希望在产品变更中留住资金和持有人,通过基金转型为相似风险的产品,可以最大限度留住持有人。他坦言,规模偏小的基金继续运作的性价比不高,可能会在整改中选择清盘。

不过,上述华南公募基金人士表示,即便是基金转型,由于基金的估值和投资范围变化,也会导致投资者持有体验的变化,原有产品的规模难以维系。据他透露,公司在短期理财型基金转型中,总规模流失超过300亿元。

wind数据显示,具备可比数据的20只转型的短期理财基金,在转型前后份额比较中(份额分开计算),16只基金的份额出现萎缩,占比为八成,平均萎缩幅度为45%。

从存量的短期理财基金看,由于部分基金规模偏大,未来的转型难度依然不容忽视。其中,广发理财30天规模382.35亿元,是存续规模最大的短期理财基金,汇添富理财30天、中银理财30天存续规模也都超过200亿元。另外,易方达月月利、华夏理财30天等6只短期理财基金存续规模也超过百亿元

分级基金转型清盘大提速

国投瑞银瑞泽中证创业成长指数分级基金昨晚发布召开持有人大会公告,审议基金合同终止等相关事项,该基金也成为二季度以来第2只召开持有人大会的分级基金。

据记者粗略统计,今年以来,已有9只分级基金通过持有人大会决议实施转型或发布转型、清盘公告,同时,有25只分级基金转型申请已获证监会受理,分级基金转型或清盘进入加速期。

9只分级基金转型或清盘

据统计,今年以来已有5只分级基金实施转型。此外,还有2只分级基金转型获持有人大会通过,另外2只基金也已对外发布审议清盘议案的持有人大会公告。

上述转型的分级基金中,富兰克林国海中证100指数增强型分级基金是在今年3月份分级运作期届满,无需召开基金份额持有人大会,自动转换为上市开放式基金(LOF)。

此外,部分分级基金选择转型为普通指数、相关指数基金的联接基金或债券基金。例如,工银瑞信睿智中证500指数分级转型为中证500ETF联接基金,国泰信用互利分级债基取消基金份额上市交易及分级运作机制,转型为信用互利债券基金,建信双利策略主题分级股票转型为沪深300指数增强基金。

今年还有2只分级基金计划清盘。国投瑞银瑞泽中证创业成长指数分级基金发布召开持有人大会的公告,审议终止基金合同及A、B两类份额终止上市等相关事项。华安沪深300指数分级基金也拟召开持有人大会,表决清盘议案。

2018年4月27日,中国人民银行等多部委正式发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》。其中,第二十条明确提及公募产品和开放式私募产品不得进行份额分级。不过,由于《指导意见》并没有明确现存分级产品的处置方式,在业内人士看来,对于规模较大的分级基金而言,选择转型可能是较好的选择,而迷你分级基金可考虑清盘。

存量分级基金申请转型呈现加速的迹象。统计显示,截至4月30日,共有包括申万菱信中证环保产业指数分级、中融中证煤炭指数分级、鹏华中证酒指数分级等25只分级基金转型申请已获证监会受理。

今年规模继续萎缩

截至今年一季度末,114只分级基金合计规模1058.47亿元,相比2019年底减少了48.04亿元。

招商中证白酒分级依旧占据分级基金龙头地位,今年一季度末招商中证白酒分级规模120.02亿元,相比去年年底略有提升。不过,自今年3月30日起,招商基金已暂停中证白酒分级基金场内份额分拆业务,并在去年2、3月份相继限制场内超过100元的大额申购及跨系统转托管业务。招商中证白酒分级基金母基金份额也占据了总份额98%的比重。

此外,招商中证证券公司分级基金规模67.44亿元,比去年底缩水10.14%;鹏华中证国防分级一季度末规模62.16亿,比去年底减少3.32亿元。

目前率先启动转型的多为1亿元规模左右的分级基金,例如今年5月份转型的建信双利策略主题分级股票基金,截至一季度规模仅1.38亿元。

关键字: