如何应对纳斯达克波动？南方东英天团：So easy啦~

导读

虽然美股的多次熔断依旧记忆犹新，但是美股已经收复今年以来的全部失地。5月7日纳斯达克指数收盘报8979.66点，在2019年12月31日，纳斯达克指数是收于8972.60点，这既意味着纳指今年已经转涨，也标志自3月23日跌至近期最低位6631.42点以来，纳斯达克已反弹上涨35%。

2020年第一季度全球股市因为新冠肺炎迅速蔓延而引发剧烈波动，欧美股债市大幅震荡。VIX波动率指数曾创2008年以来新高。随着各国有效防疫措施出台、并配合前所未有经济刺激计划，一方面，疫情在全球范围内逐步得到有效控制，美国多州已着手制定重新开放计划；另一方面，近日美国三大股指较近期低点均已大幅反弹，进入技术性牛市。然而疫情何时结束还尚无定论，预期市场较大的波动性会在后疫情时代持续。

疫情下的投资要如何应对呢

在全球经济前景较为悲观的情况下,股市反弹是否会持续？

市场恐慌情绪是否会重临？

经济何时复苏？

投资者如何在不断变化的危机中捕捉机会？

今天我们荣幸邀请到南方东英资产管理有限公司的“天团”来做分享，主题是：全球疫情下，如何应对波动市况？在上一次的分享中，南方东英的杨总和我们分享了港股市场的杠杆反向ETF产品及其相关的特点，在今天的直播中会和我们分享纳斯达克后市走势分析及相关投资工具介绍，以下是本次分享前的一个简短采访：

01

美国当前的疫情依然严峻，但是相较之前的四次熔断，当前美股指数已经修复的差不多了，为何会出现快速的反转行情呢？

Fed 的迅速（甚至有些过头）的无限QE的反应，迅速将市场从原来的恐慌性抛售形成的低点拉了回来。但其实如果仔细分析，仔细分析不同的指数，就会发行其实并不是所有股票都修复的差不多，而是分化的行情；

目前代表工业股平均走势的道指距离年初的高位差15%，代表广泛公司的SPX500大概低10%，而被科技股头部公司主导的纳斯达克指数已经超过了年初的点位；

目前NASDAQ的前五大公司， 微软/苹果/亚马逊/谷歌/Facebook已经占整个指数近50%，这些科技公司在疫情中收影响不大，甚至还从传统的线下行业分走了一部分市场份额，所以综合来看，美国更多的是结构性行情。后市到底怎么走，资金面和基本面还会进一步博弈。

02

反向ETF产品对于国内投资者而言还是比较陌生，为何对于机构投资者而言是狂欢，但是对于个人投资者则是“闻风色变”，为何会有这种差异呢？

对于机构投资者，对于风险的考虑远大于单纯的获取高额收益。基于法规或契约限制，不能自由的投资于期货市场进行对冲，所以反向产品是机构投资者对组合进行保护的良好工具；

对于个人投资者，传统上天然有做多的倾向，所以通常都会担心反向产品成为机构和大户做空的工具。

但实际上反向ETF产品是最透明的工具，其底层资产是期货，同时控制了杠杆，目前香港市场只有-1X和-2X的产品。和期货相比，反向ETF不会有期货追保证金的要求，同时到期自动转仓，对个人投资者是最简单直观的对冲工具。

03

美股市场对于大部分国内投资者而言还是比较陌生的，但是不少优质的中概股在美上市，对于“出海”投资，我们需要注意哪些事项呢？

由于美国是以信息披露为主导的注册上市制度，而非国内的审核制度。在提高了便利的同时，也少了一层保障。当然对于中国投资者来看，中概股的主要业务发生在国内，对比美国投资者来说，了解公司是否有实际业务（特别是一些提供直接面对消费者服务的公司）相对容易一些。相对来说，不熟不做，最好还是投资于自己相对熟悉领域的公司。

南方东英

南方东英资产管理有限公司是首批由中国大陆公募基金公司在海外成立的子公司，于2008年在香港成立，是全球最大的RQFII A股ETF发行商之一，不断创新、产品多样，在ETF领域具有强大竞争力。2019年，旗下杠杆反向产品系列占香港ETF市场规模市占率的80%，成交额市占率达到98%。2019年，香港前十大成交最活跃的ETP产品排名中，有5只均来自南方东英旗下。

天团介绍

和弦女士

南方东英董事总经理，分别管理ETF，平台及结构策略业务和财富管理业务。加入南方东英之前，和弦任职香港高盛的大中华区FICC销售。和弦女士毕业于密歇根大学，并拥有经济学和心理学双学士学位。

张国彦先生

南方东英量化基金经理，于中国和香港拥有近20年的金融业经验。自2004起，张先生便开始进行被动式基金及量化基金的管理、交易和研究工作。张先生于股票、固定收益和衍生工具市场拥有丰富的工作经验。

李雪恒先生

南方东英资产管理ETF及指数策略部担任首席ETF策略师，主要负责向证券商，私人银行及家族办公室进行销售及推广工作。加入南方东英之前，李先生在法国兴业银行香港任职，负责对冲基金销售工作。李先生毕业于英国杜伦大学经济及金融学院，并于香港大学取得金融学硕士学位。

本期路演直播回看：

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