银保监会信托部相关负责人谈资金信托新规四大原则

　　据财新，银保监会信托部相关负责人就近期发布的《信托公司资金信托管理暂行办法（征求意见稿）》（下称资金信托新规），介绍资金信托相关情况。

　　“资金信托办法是资金信托业务的一个基础性制度，关系到信托业的长期稳定发展。”银保监会信托部相关负责人指出，信托公司开展资金信托业务以来，在增加人民群众的财产性收入、有效服务实体经济方面发挥了积极作用。但是在近几年快速发展过程中，也出现了一些问题，比如为其他金融机构和监管套利提供便利，监管套利提供便利、尽职管理不当引发赔付压力、违规多层嵌套等问题。

　　前述负责人指出，目前信托业正处于风险防控和转型升级的关键期，银保监会本着稳妥审慎的原则，在起草资金信托办法时，主要是在规范现有的资金信托的监管文件之上，看齐资管新规，进一步细化了相关业务规则和监管安排。

　　银保监会数据显示，截至2019年末，全行业 68家信托公司管理的信托资产合计21.6万亿元，其中资金信托资产合计17.9万亿元，占比83%；财产权信托规模3.7万亿元，而其中部分也属于此次新规规范的范畴。据光大信托内部测算，属于资金信托新规范围内的资金信托规模合计可能为19.5万亿元，占比达90%。

　　资金新规明确私募定位

　　此番资金信托新规，延续了“资金信托作为基于信托法律关系的私募资管产品”这一定位，这是资金信托新规的首要原则。此番监管重申私募定位，说明信托行业的私募定位并无讨价还价的空间。资金信托新规明确，“资金信托面向合格投资者以非公开方式募集，投资者人数不得超过二百人。”

　　 聚焦资管新规 严格规范资金信托负债管理

　　资金信托新规的第二个原则，是聚焦资管新规。银保监会相关负责人指出，资金信托新规所采纳的具体监管标准，要与资管新规保持一致，由此要求信托公司在风险管理和内部控制方面进一步改进。

　　看齐资管新规中的条款，包括对资金信托的负债管理。银保监会相关信托部相关负责人指出，与其他的资管产品都可以负债相比，原有监管规定不允许资金信托进行负债；但是随着资管市场的发展，原有规定在有效限制负债杠杆的同时，一定程度上也影响了公平竞争。“资金信托办法参照资管新规，允许资金信托负债，但对可负债的产品的类型、方法和比例进行了严格限制。”

　　具体而言，一是仅允许固定收益类证券投资资金信托业务可以负债；二是仅允许在公开市场上开展标准化债权类资产回购或者银保监会认可的其他方式融入资金；三是限制负债杠杆比例，要求每只结构化集合资金信托计划总资产不得超过其净资产的140%，每只非结构化资金信托总资产不得超过其净资产的200%，这一比例限制跟资管新规的要求一致。

　　   严控“非标”资产

　　资金信托新规第三个原则是严守风险底线，主要体现为对资金信托投资非标债权资产（下称非标）管理的严格要求。

　　银保监会信托部相关负责人指出，非标债权类资产是资金信托长期以来的主要投向，是资金信托业务风险管理的重点领域，也是信托公司在开展资金信托业务主要的业务定位和传统的优势领域。但是非标资产具有透明度低、流动性差、风险识别难度大的特征，为了限制此类风险过度积累，资金信托办法对非标投资进行严格规范。

　　具体而言，一是明确投资非标债权的资金信托，必须遵循资管新规中对私募资管产品所要求的投资者适当性管理、净值化管理、期限匹配管理、及信息披露管理等。

　　二是对非标资产采取比例限制。资金信托新规拟要求，“全部集合资金信托投资于非标债券类资产的合计金额在任何时点均不得超过全部集合资金信托合计实收信托的50%”。前述银保监会信托部负责人指出，这是为了防范非标债权无序发展会导致的风险过度累积。

　　三是对非标资产采取集中度限制。资金信托新规拟要求，“全部集合资金信托计划投资于同一融资人及其关联方的非标债券类资产的合计金额不得超过信托公司净资产的30%。”前述负责人指出，这是对资金信托业务信用风险进行分散管理，避免将所募资金过度用于单一的融资主体；也避免风险集中暴露时，对信托财产的安全和投资者的合法权益造成不利影响。

　　前述信托部负责人指出，监管将结合信托业的实际情况，采纳社会各界的有益意见。在资金信托新规正式印发后，还将出台配套的细则文件，以稳妥有序推进相关工作。

　　多位信托业人士反馈称，资金信托新规中最为要害的一条，在于压降非标资产占比。监管部门曾对各家信托公司资金信托产品的非标资产占比这一指标进行了详细测算，发现多数信托公司超过了50%这一要求，未来各家信托公司将面临不一样的整改压力。

　　银保监会亦在公开征求意见时表示，“对于整改压力较大的机构，按照资管新规补充通知的精神，明确对于过渡期结束后因特殊原因而难以处置的存量资产，由相关机构提出申请和承诺，经监管部门同意后采取适当安排，妥善处理，维护资金信托业务持续健康发展。”

　　这既给监管对信托投资非标占比的指标修订预留了空间；也跟银行理财整改存量不合规资产的口径一致，意味着整改期有望延期。

　　多措并举守住风险底线

　　近两年来，信托行业风险暴露也有所加速。截至2019年末，信托行业风险资产规模为5770.47亿元，风险项目合计1547个，行业整体风险率升至2.67%，创历史新高，2019年共有四家信托公司出现亏损。监管如何守住信托业风险底线？

　　针对信托资产风险，银保监会信托部相关负责人指出，将采取多种措施化解风险：一是要建立常态化的风险监测机制，要求信托公司是对每只资金信托就其信用风险进行动态监测和风险控制，加强对承担信用风险的资金信托财产的资产质量管理，定期开展风险排查和压力测试，提高风险管理的主动性和前瞻性。

　　第二是加强信托公司的受托管理，要求信托公司在信托产品的设立登记销售、投资，还有信息披露等业务环节，进行全流程的操作风险管理，依法履行受托管理职责。

　　三是加强与其他金融管理部门和地方政府的沟通协作，加强信息交流和数据共享，防范风险跨业、跨市场的传染或影响社会稳定。

　　四是稳妥审慎地去开展风险处置工作。“我们会结合信托公司的业务实际，把握好风险处置的力度、节奏和方法，防范次生风险，确保风险处置工作有序推进。”银保监会信托部相关负责人表示。

　　前述银保监会信托部相关负责人表示，监管部门希望社会各界从维护资金信托健康发展的角度提出意见建议，使资金信托新规更加符合信托业风险防控和转型发展要求，为维护资金信托健康发展提供制度保障。

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责任编辑：唐婧