市值暴涨超1000亿！逃不掉的“灵魂砍价”下 医药还能强势领涨吗？

　　医药一哥市值暴涨超1000亿，

　　疫情下优势凸显

　　作为医药板块的头部企业，恒瑞医药和迈瑞医疗都是千亿市值大户，2018年6月，恒瑞医药成为首只市值超3000亿元的医药股；2019年10月，市值突破4000亿关口；2020年5月21日盘中，其股价一度突破百元大关，接近4500亿元。而迈瑞医疗是2018年4月正式登陆A股，其上市一年后市值突破2000亿大关， 5月25日收盘市值3392亿元，与2019年相比，市值暴涨超过1000亿元，成为了市值仅次于恒瑞医药的医药股。

　　近年来医药板块一直处于优质赛道，今年在抗击疫情的催化之下，表现格外强势，当新冠肺炎疫情“黑天鹅”重创全球资本市场，拥有长景气周期的医药行业结构性机会凸显。进入5月份，医药行业整体涨幅也继续处于28个申万一级行业前列，远远跑赢同期大盘，今年业绩排名前35强的基金中，超过八成都是医药医疗的行业主题基金。

　　但值得注意的是，医药板块在这次疫情中表现比较特别，既有以岭药业(行情002603,诊股)因疫情用药大幅上涨，也有凯利泰(行情300326,诊股)因引进战略投资者大涨，还有受疫情影响和集采失标双重打击的华东药业，总体看个股内部分化较大。

　　对此森瑞投资董事长林存向私募排排网介绍，上半年因为疫情的影响，很多企业因疫情受益，而非受益的企业随着疫情好转，逐渐恢复；同时因为经济环境比较弱的背景下，医药作为刚需性行业是比较好的防守品种。下半年看需要着重去分析哪些标的的业绩是能持续的，哪些只是阶段性的，受疫情影响企业恢复情况如何，受益于疫情的企业，是否业绩能兑现和持续，同时下半年医药政策方面预计也会有许多动向，需要进行综合性的判断。

　　对于医药股的大涨，冬拓投资基金经理王春秀表示，医药板块的大涨，需要理性看待：包括莲花清瘟胶囊在内的很多中药产品都没有明确的临床数据证明疗效，这些中药企业大涨的逻辑是不存在的；一些生产防疫物资的企业因为订单暴增、短期业绩大增而股价暴涨，但是疫情影响属于为期两年左右的短期影响，不会显著提升相关企业的内在价值，所以防疫物资企业的暴涨也是不扎实的；以恒瑞医药、信达生物、迈瑞医疗、微创医疗、药明康德为代表的创新药、医疗器械、CRO是最具投资价值的领域，但经过去年和今年的持续大涨，估值都非常高，并不是很好的投资机会，并不看好2020年下半年的医药板块。

　　火星资产指出，国内疫情基本进入尾声，此次在疫情重灾区武汉试行的针对慢病的“互联网+医生（处方外流）+药（配送，线下药店取药）+险（医保支付）”引起了资本市场的极大关注。从更广泛的角度来看，“互联网+医（处方）+药（配送，线下药店取药）”已经成为部分医药电商的有效引流模式，部分具有互联网处方药销售资质的平台以集采药品为抓手，在平台上上线与集采价格趋同的同种药品。因价格与医保价格基本一致，患者对药品价格不敏感，自此完成了线上引流。医药电商与线下药店的竞合关系注定会长期存在，O2O模式为围绕患者的进一步增值服务提供了土壤，医药电商以及线下药店的新变化值得重点关注。