监管发力剑指基金经理挂名 鹏华基金叶朝明业绩分化 “一拖多”到底拖住了谁？

见习记者 梁银妍 华夏时报记者陈锋 北京报道

截至2019年7月31日，根据天天基金网数据，公募基金目前在任基金经理2031位，共管理5615只基金（不同份额合并计算），平均每人管理约2.76只基金。

其中，约85%的基金经理管理超过2只基金以上、48%的基金经理管理超过5只基金以上、19%的基金经理管理超过10只基金以上、4%的基金经理管理超过20只基金以上。

实际上，基金经理“一拖多”现象在行业里并不少见。据报道，2019年7月23日，有不少基金公司收到证监会的最新产品申报要求，要求拟任基金经理与督察长承诺产品不存在“挂名”行为，目前已进入申报环节的产品则需补充这一材料。

“一拖多”业绩难保证

据《华夏时报》记者统计，在管理超10只以上的基金经理中，14位来自易方达，13位来自鹏华基金，广发基金、富国基金、嘉实基金和汇添富基金并列第三，各有12位。其次，诸如南方基金、招商基金等，也有10名以上的基金经理管理超过10只以上的基金。

以鹏华基金为例，天天基金网显示，截至2019年8月1日，张羽翔是目前管理的基金最多基金经理，共计29只，主要以分级基金为主，偏向量化管理和被动投资风格，既有ETF基金，又有LOF基金。其中3只同他人一起负责，其余基金均由张羽翔一人负责。从基金排名来看，其旗下超三分之二的基金排名中等偏下。

以其个人在管的鹏华高铁来看，该基金成立于2015年5月27日，2016年12月张羽翔接手，包含鹏华高铁分级(160639)、鹏华高铁分级A(150277)和鹏华高铁分级B(150278)三只产品。截至2019年8月1日，根据天天基金网数据，其中鹏华高铁分级(160639)，近1月，近3月，近6月，近1年，近2年收益率分别为-0.94%，-6.87%，5.26%，-5.10%，-28.30%；同类排名为1054/1216，1119/1172，1063/1110，853/982，732/759，产品表现颇为不佳。鹏华高铁分级A(150277)和鹏华高铁分级B(150278)亦面临相同窘境，在同类排名中多数情况下处于中等偏下水平。

张羽翔管理的另五个品种，鹏华新能源分级、鹏华一带一路分级、鹏华互联网分级、鹏华创业板分级和鹏华钢铁分级，也都面临同鹏华高铁类似的情况。截至2019年8月1日，根据天天基金网数据，上述5只基金的同类排名分别为525/631，391/631，463/912，750/912，808/939，张羽翔任期回报率分别为-21.05%，-7.39%，-1.44%，-12.03%和-12.98%。

资料显示，张羽翔曾任招商银行软件中心(原深圳市融博技术公司)数据分析师，于2011年3月加入鹏华基金，先后从事金融工程和量化研究。

“一拖多”到底拖住了谁？

在基金经理一拖多现象中，有时并不是基金经理单人管理数只产品，往往该基金产品由两到三人负责，一拖多的基金经理只是其中一位负责人。

与张羽翔不同的是，鹏华基金另外一位基金经理叶朝明尽管旗下有18只基金，但多数有两位以上的管理，仅7只基金由叶朝明单独管理。

叶朝明曾任职招商银行总行,从事本外币资金管理相关工作，2014年1月入职鹏华基金，主要研究货币基金。根据天天基金网显示，叶朝阳管理的基金类型，2018年以前均为货币型基金，多数情况下，由其单独负责；2018年之后，开始与其他基金经理合作，逐渐参与到混合型基金的管理当中。

截至2019年8月1日，根据天天基金网显示，叶朝明2018年之前管理的9只基金，鹏华增值宝货币、鹏华安盈宝货币、鹏华添利宝货币、鹏华添利交易型货币A/B、鹏华聚财通货币、鹏华盈余宝货币A/B、鹏华金元宝货币，除了鹏华添利交易型货币A/B和鹏华盈余宝货币A/B表现不佳外，其余基金产品在同类排名中都处中等偏上的位置。鹏华增值宝货币、鹏华安盈宝货币、鹏华添利宝货币、鹏华聚财通货币、鹏华金元宝货币的其任期回报率分别为21.53%，19.08%，15.42%，7.75%，8.28%，同类排名分别为38/180，1/303，7/328，298/571，35/581，可见叶朝明在货币基金上颇有研究。

而2018年之后，叶朝明参与管理的混合基金产品业绩均不尽如人意。截至2019年8月1日，根据天天基金网显示，鹏华弘泰A/C，鹏华弘泽混合A/C和鹏华弘康灵活配置混合A/C的任期回报率分别为2.68%，2.67%，5.47%，5.23%，2.99%，1.71%，同类排名分别为2125/2626，2127/2626，2243/2700，2263/2700，2508/2722，2623/2722，基本处于尾部区域，与表现颇优的货币基金形成鲜明对比。

观察这6只基金，其中长期表现中少有高光时刻。从近6月、近1年、近2年、近3年收益率看，鹏华弘泰A分别为1.38%、1.92%、4.86%、7.09%，同类排名为2671/2836、1970/2661、1234/2165、951/1571；鹏华弘泽混合A分别为4.68%、3.25%、5.34%、9.79%，同类排名为2313/2836、2376/2661、1191/2165、853/1571。[]鹏华弘康灵活配置混合A近6月、近1年、近2年收益率分别为2.02%、20.70%、22.04%；同类排名为2601/2836、179/2661、229/2661。

针对上述情况，鹏华基金回复《华夏时报》记者称，叶朝明目前管理的主要是现金管理类基金，或者是多策略基金中的现金部分的投资，属于同一投资策略，具有规模效应；他目前担任现金投资部总经理，在管理中同时能够获得来自部门成员支持，团队整体实力是基金经理投资的有力支撑。

监管加码能否遏制“挂名”现象？

鹏华基金成立于1998年，是一家老牌基金公司，根据Wind数据，截至2019年二季度，鹏华总资产规模达到3609亿人民币，在135家基金公司中排名13。近两年来，鹏华基金人才明显流失。根据媒体报道，2018年，鹏华离任基金经理达45人次；2019年，截至7月，离任基金经理达19人次。2019年年初，明星基金经理孙柠从鹏华离职，引发了媒体对于鹏华基金留不住人的诸多讨论。

事实上，很多基金公司都面临同样的问题。根据数据统计显示，2019年上半年，有127名基金经理离职，涉及70家公司，其中不乏一些明星基金经理。有私募基金人士向《华夏时报》记者提到，大环境不是很乐观，一二级市场不好做，一些基金经理转行后还是做公募基金，有些就去私募或者去其他行业了。北京某大型公募基金公司人士告诉《华夏时报》记者，近几年基金数量增长快，但是基金经理人数少，这是造成“一拖多”现象的一个原因。

另有一位曾从事过基金行业的人士告诉《华夏时报》记者，“一拖多”出现可能还有一个原因：也许是公司的想法，基金经理未必想“一拖多”或者直接“挂名”，如果旗下的基金业绩不好，也会影响到声誉，基金经理并不乐意，当然这是对于爱惜羽毛的基金经理来讲的。

财经评论员郭施亮告诉《华夏时报》记者，如果基金产品易于管理，或属于被动指数类型，基金经理把握住核心标的、把握住被动基金管理规律，那么“一拖多”未必会影响业绩。可能基金经理熟悉产品特征，对多个同质化产品的把握更轻松，不一定影响基金净值表现。但对于基金经理“一拖多”现象，或存在同时管理多个基金产品情况，需要警惕一致行动人问题，会否牵涉到举牌红线，信息披露是关键所在。只要不对名下基金表现构成重大冲击，那么对基金经理名声影响有限。但郭施亮也认为，如果基金经理“一拖多”，可能会影响业绩、净值表现。

某深圳公募基金人士在接受《华夏时报》记者采访时也提到，基金经理“一拖多”现象背后分为两类：一类是利用相同策略进行批量化管理，根据基金投资策略来配置基金经理，导致同一基金管理多只基金的现象；另一类则是基金经理挂名，即宣传中的基金经理和实际管理的基金经理不是同一人，这种现象是监管严厉禁止的，也有利于保护投资者。

上述人士也提到，对于指数、货币、固收类、多策略这类基金，只看基金经理的管理只数不太合理，因为这类基金都是策略式批量管理，而且大多数是团队支撑。

但另一方面，也有业内人士告诉《华夏时报》记者，如果基金经理习惯性配置同质化产品，仅考虑规模扩张，会一荣俱荣，一损俱损，基金表现不好的时候，就是连环坑。

针对“挂名”现象，目前相关监管部门只是向基金公司提出新产品申报要求，即提交相关承诺函，对于“挂名”的标准和如何核实“挂名”，尚未有相关细则出台。

“对于公募基金来讲，公开透明是其第一要义，也是有别于私募基金的关键，也是保护投资者权益的关键。‘一拖多’现象，如果确实是投资经理一一管理，如何保证用充分的时间，保证每个基金产品的收益？如果是挂名，这更是违背了公平诚信的原则，普通投资者的知情权谁来保证？”上述北京某大型公募基金公司人士如是质疑。

编辑：刘春燕 主编：陈锋