银行理财收益率止跌，专家预计6月恐难大幅回温

    行至年中，银行再次面临季末考核，已连续多月下跌的银行理财收益率出现止跌微涨。5月31日，据普益标准最新监测数据显示，（5月23日—5月29日），银行发行的封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为3.81%，较上期增加0.01百分点。虽然跌势略有趋缓，但市场大多对银行理财收益率未来表现持不乐观态度，分析人士预计，6月收益率将以维持为主。

    北京商报记者注意到，随着银行理财产品收益率的小幅上升，预期年化收益率在4%以上的产品也逐步增多，尤其是中小银行，在售的产品列表中，部分中小银行理财产品预期年化收益率更是接近4.5%，而国有大行理财产品的预期收益率也多在3.41%—3.57%之间。

    从整体收益表现来看，开放式产品整体收益率表现平稳，其中半开放式理财产品的收益率明显高于全开放式理财产品，收益率均在3.82%以上，股份制银行收益率高达4.3%；而全开放式产品收益率表现则位于3.8%以下，股份制银行收益率为3.79%。

    对银行理财产品收益率小步微升，一位银行业观察人士分析称，“理财产品收益率小幅上涨，还是受近期利率调整的影响，也和6月年中考核有一定关系，在考核压力下很多银行月底都在揽储。”

    对未来银行理财产品收益率走势，市场大多认为并不会出现大幅回暖现象，从往年情况来看，每年6月银行普遍面临揽储压力，但并不会“拉动”银行理财收益率整体大幅上升。从过往数据来看，2017年6月、2018年6月、2019年6月，封闭式预期收益型人民币产品平均收益率均较上一期出现下降。

    回溯历史数据也可以看到，自2018年初以来，银行理财收益率就开始持续下跌，2020年更是疲态尽显，2020年1月-3月封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为4.01%、4.01%、3.96%，4月这一水平降低至3.88%。时间进入5月，在5月9日-5月15日、5月16日-5月22日两周时间里，封闭式预期收益型人民币产品平均收益率分别为3.81%、3.80%，仍出现下滑。

    “未来利率下行是大趋势，今年央行‘放水’主要是为了对冲利率债的发行，坚持稳健的货币政策，保持政策定力，不搞大水漫灌。”上述银行业观察人士分析称，因此利率出现大幅波动的可能性较小，预计6月理财产品整体收益率会保持平稳状态。

    消息面上，临近6月，暂停了许久的逆回购操作再次“露面”。为对冲政府债券发行、企业所得税汇算清缴等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，5月29日央行以利率招标方式开展了3000亿元7天逆回购操作。这已是央行本周进行的第四次逆回购操作，5月26日，央行开展了100亿元7天期的逆回购操作，5月27日又开展了1200亿元7天期逆回购操作，5月28日开展了2400亿元7天期逆回购操作，三次操作中标利率均为2.2%，累计释放资金3700亿元。

    在央行向市场净投放了3700亿元后，资金面仍未出现明显缓解，5月29日，上海银行间同业拆借利率(shibor)中，除隔夜、1周品种外，其余品种继续走高。2周shibor报1.9250%，上涨7.80个基点；1个月shibor报1.4300%，上涨1.80个基点；3个月shibor报1.4530%，上涨2.30个基点。展望接下来的货币政策，民生银行首席研究员温彬预计，6月央行会采取多种“全面降准+MLF投放+逆回购”等多种货币政策工具组合，同时辅以“7天逆回购+28天逆回购”等长短搭配，保持市场流动性充裕合理和市场利率平稳。

    金乐函数分析师廖鹤凯在接受北京商报记者采访时也预测称，“目前来看，资产荒的情况会维持较长时间，在央行的大力呵护下，未来资金面会保持较为宽松的状态，6月银行理财收益率大概率将以维持为主。”