昶元投资：6月最新观点速递

6月，继续寻找结构性机会

各主要指数涨跌幅：5月，上证指数-0.27%，沪深300指数-1.16%，深圳成指0.23%，创业板指数0.83%。两市3800多支股票，5月份上涨的为1950支，其中涨幅超过20%的股票279支，涨幅超过10%(含涨幅20%以上)的698支(含上市新股)，占两市股票总数不到20%。

公司产品收益率情况：截止到5月29日，公司存续一年半以上的三支产品，昶元1号、2号和福田今年至今的收益率分别为28.4%，26.3%和38.2%。

6月份行情展望及策略：

5月初，我们在观点速递里谈到了5月关注的两个风险点，一是美股大幅反弹之后的回调风险带动的市场情绪波动;二是A股部分股票大幅反弹后的回调风险。实际的情况是，5月份美股先抑后扬，再创反弹新高。而A股结构性行情表现愈加突出，个股的机会和风险都非常明显。对于美股的强势反弹，除了大家看到的美联储大放水救市，另外一个重要原因，在5月28日的路演里，我们提到了美元作为国际货币，带动国际资本回补或抄底美股。而A股，一方面大家看到资金对医药、消费为主的绩优股的持续强化，另一方面注册制效应对绩差股的杀伤力也是比较明显、持续的。

谈到6月份的市场格局，我们关注到6月份的日历效应。除了“Sell in May and go away”的传统说法和数据统计方面的证据，今年有个特殊情况，全国“两会”因疫情延期到5月下旬召开，有些人认为“两会”闭幕，A股今年上半年的行情也要结束了。所以，5月下旬，整个市场走得也很谨慎、纠结。

我们研究团队周末对市场进行了复盘，初步得出以下几个判断：

1、6月份应该还是震荡为主，难有趋势性的大幅上涨或下跌;

2、选股为主，这个跟5月份很像，虽然5月份指数涨跌不大，但是买的股票对，还是有赚钱效应的;

3、6月份乃至7月份，都是今年下半年行情一个重要的过渡时间窗，是下半年行情新主线的布局期;

4、择股型选手，6月份依然可以有所作为，但是我们在把握结构性机会的同时，更应把目光放到三四季度景气有望上行的行业和公司，为下半年的投资做好研究准备。

后续若有新的观点，我们会及时发布。更多投资咨询，可搜索“昶元投资”直营店，与我们分享交流。