时隔两月复牌收跌！上海国资拟入场 能否救安信信托于水火？

　　来源：国际金融报　　

　　原标题：时隔两月复牌收跌！上海国资拟入场，能否救安信信托于水火？

　　6月1日，停牌两个多月的安信信托终于复牌。

　　然而，“上海国资有意向参与重组”的消息并未给其股价带来提振作用，安信信托开盘随即跌停，截至收盘报2.38元/股，跌幅达4.8%。

　　在最新公告中，安信信托指出，目前与上海电气（集团）总公司等企业及相关方协商重组方案。不过，重组能否达成将取决于与公司控股股东、债权人和其他方的谈判情况，存在重大不确定性。

　　那么，现在的安信信托距离“触底反弹”还有多远？

　　意向重组方“现身”

　　5月29日晚间，安信信托重组传来新消息。正在协商的重组方浮出水面。

　　安信信托表示，目前与上海电气（集团）总公司等企业及相关方协商重组方案。重组方有意在市场化、法制化的原则下对本公司实施重组，目前尚处于对公司的资产和风险进行尽职调查和评估阶段。

　　早在4月30日，就有知情人士告诉《国际金融报》记者，安信信托重组已经进入实质性阶段。停牌期间，在有关部门的指导下，安信信托与有关方就风险化解方案积极开展沟通和磋商等工作。

　　天眼查信息显示，上海市国资委持有上海电气（集团）总公司100%的股份。其经营范围为电力工程项目总承包、设备总成套或分交，对外承包劳务，实业投资，机电产品及相关行业的设备制造销售，为国内和出口项目提供有关技术咨询及培训，市国资委授权范围内的国有资产经营与管理等。

　　不过，安信信托表示，重组能否达成将取决于与公司控股股东、债权人和其他方的谈判情况，存在重大不确定性。

　　在公告的结尾，安信信托进一步提醒，截至目前，重组方参与风险化解事项仅为初步意向，不具有法律约束力。重组方案的内容、法律文件的签署和实施，均具有重大不确定性，存在无法达成重组方案的重大风险。

　　有不愿具名的信托业内人士告诉《国际金融报》记者，如果上海市国资委实控集团入驻，对安信信托来说无疑是一个不错的方案。

　　信托股权监管趋严

　　值得一提的是，如果重组能达成，上海电气将成为年内第二家入股信托公司的上海国资。今年4月，上海实业（集团）有限公司合计以94.09亿元的价格，摘得天津信托77.58%股权，将一块信托牌照收入囊中。

　　自2020年3月1日起施行的《信托公司股权管理暂行办法》，对包括信托公司股东资质条件，以及股东在股权取得、股权持有、股权退出各个阶段应承担的责任和义务等进行了明确。此外，还加强了对信托公司股权的监督管理。包括明确监管部门股权穿透监管措施和手段，对信托公司股东或信托公司股权管理违法违规行为可采取的监管措施等。

　　截至3月31日，上海国之杰投资发展有限公司持有安信信托26.63亿股，占比50.59%。

　　据安信信托5月25日晚发布的《关于控股股东所持有的部分股份轮候冻结的公告》，国之杰直接负债逾期金额合计约24.2亿元，其中2.98亿元已达成和解；剩余21.2亿元国之杰正与相关方积极协商解决纠纷事项。

　　除上述债务逾期发生诉讼外，国之杰对外担保涉诉金额约39.34亿元，其中19.59亿元为安信信托相关业务提供担保。

　　安信信托表示，目前未发现控股股东国之杰存在非经营性资金占用、违规担保等情形。此外，国之杰与公司在资产、业务、财务等方面均保持独立。该次轮候冻结事项暂未对公司的正常经营、控制权、股权结构、公司治理等产生影响。

　　不过，安信信托内控方面的问题已受到监管层的关注。

　　今年4月初，上海银保监局公布对安信信托及前总裁杨晓波的行政处罚决定。安信信托被罚1400万元，杨晓波则被取消银行业金融机构董事和高级管理人员任职资格终身。

　　其中，安信信托主要违法违规事项包括部分信托项目违规承诺信托财产不受损失或保证最低收益；违规将部分信托项目的信托财产挪用于非信托目的的用途；推介部分信托计划未充分揭示风险等。

　　风险规模待“摸清”

　　那么，安信信托风险资产规模到底有多大？

　　在此前的公告中，安信信托亦表示，由于处置事项比较复杂，相关风险处置方案仍在深化研究论证。

　　有接近安信信托人士告诉记者，对现在的安信来说，重要的是2020年，因此很多的不良资产、坏账都已经在2019年进行了计提，而不是留到2020年，安信信托2020年债务问题能否有突破备受关注。

　　另有资深资管从业人士对记者表示，信托公司作为正规持牌金融机构，“跑路”基本上是不会发生的。但以部分底层资产为房地产的信托项目为例，抵押物的处置时间可能也不会太短。

　　去年以来，在信托行业，“风险”二字被屡屡提及。

　　截至 2019年第四季度末，信托行业风险资产规模高达5770.47亿元，资产风险率大幅上升至2.67%。

　　固有资产方面，中诚信托战略研究部指出，从2019年年报数据来看，有64家信托公司披露了固有资产不良率指标。值得关注的是，42家信托公司固有资产出现不同程度的不良，不良率在10%以上的信托公司数量有12家，占比达到了18.75%；不良率在20%以上的信托公司有4家，其中一家信托公司达到了82.4%，持续发展能力受到严重影响。

　　金融监管研究院副院长周毅钦在接受《国际金融报》记者采访时表示，信托行业过去主要集中于传统金融机构不愿投、不能投、不敢投、不想多投的领域，比较有代表性的就是房地产、地方政府融资平台等金融监管或宏观调控密切关注的领域。

　　周毅钦对记者直言，在顺周期中各家信托公司都赚得盆满钵满，一旦“退潮”，谁在裸泳就自然很清楚了。

　　有分析认为，信托公司在过去10年的高速发展中逐渐形成一种运动式发展的信托文化，以业绩为核，以规模为大，甚至有部分信托从业人员利用信托项目久期长的特点，抱有 “捞一票走人”的侥幸心理。

　　在中国信托业协会看来，随着风险的充分暴露，预计信托风险资产规模变化将趋于平稳，行业整体风险也将逐步从发散进入收敛状态。

　　记者注意到，根据近期发布的资金信托新规征求意见稿，信托公司将信托资金直接或者间接用于本公司及其关联方单一主体的金额不得超过本公司净资产的10%，直接或者间接用于本公司及其关联方的合计金额不得超过本公司净资产的30%。

　　此外，信托公司将集合资金信托计划的信托资金直接或者间接用于本公司及其关联方的合计金额不得超过本公司净资产的15%。

责任编辑：唐婧