刚刚获批！可投新三板公募基金来了：华夏南方汇添富富国招商万家"拔头筹"

又有公募创新产品获准发行。

6月3日，华夏、南方、富国、汇添富、招商、万家等基金公司申报的可投新三板公募基金（以下简称“新三板基金”）纷纷拿到批文，成为首批参与新三板精选层投资的公募产品，公募基金投资新三板市场也将正式“破冰”。

首批新三板基金获批 

6家基金公司“尝鲜”

据中国基金报记者获悉，6月3日，华夏、南方、富国、汇添富、招商、万家基金旗下可投向新三板精选层的新三板基金，正式拿到证监会批复，即将“试水”新三板投资。

上述获批的基金产品名称分别为：南方创新精选一年定开混合、富国积极成长一年定开混合、汇添富创新增长一年定开混合、招商成长精选一年定开混合、华夏成长精选6个月定开混合和万家鑫动力月月购一年滚动持有混合。

从证监会行政审批进度看，上述新三板基金皆在今年4月20日前后提交申报材料，在当月26日前后获得受理，今年“五一”假期前后陆续进行了第一次反馈意见，并在近日正式获批。

从以上获批产品情况看，首批新三板基金呈现以下特点：

第一，首批新三板基金分别以“积极成长”、“成长精选”等命名，新三板精选层企业将成为产品的重要投资方向，在产品类型上也主要为偏股混合型基金。

第二，从产品运作形式上，首批6只新三板基金皆以“一年定期开放”、“6个月定期开放”或“滚动持有”方式运作，通过封闭期的设计，有利于结合新三板精选层实际情况，做好产品的流动性管理。

第三，据业内人士透露，在投资范围和比例上，新三板基金在产品封闭期投向新三板精选层企业的比例不超过20%，开放期投资比例不高于15%，其他持股仓位仍可以投向科创板、主板、中小板、创业板等其他板块股票。

这也意味着，首批新三板基金并非主要投向新三板精选层的主题基金，而是一定比例投向了新三板精选层。同时，通过对投资范围和比重的限制，实现首批新三板基金的稳健起步。

事实上，早在今年4月17日，证监会就正式发布了《公开募集证券投资基金投资全国中小企业股份转让系统挂牌股票指引》（以下简称《指引》），自发布之日起实施。4月20日，就有多家基金公司申报了相关产品。

从政策出台到产品密集申报，从产品受理到正式获批，监管层支持和落实新三板市场改革举措坚定，目前首批新三板基金正式获批，也意味着公募投资新三板市场将正式起航。

对投研团队和人员配置提出较高要求

严格防控风险

除了稳健起步的政策导向外，监管层对首批新三板基金的基金管理人的投研能力、投研团队和投研人员配置也提出了较高要求。

据一家基金公司产品部人士透露，基金公司非常重视新三板基金的投研能力，对该类创新产品的投研团队做出了较高要求：一方面，基金公司很重视自身投研能力的匹配，配备了充足的投研人员；另一方面，公司配备的新三板基金经理也是具有资深的主动基金管理经验，或新三板相关投资经验，比如通过专户等渠道曾经参与过新三板投资等，且基金经理长期历史业绩较好，以保证产品的平稳运作。

另外，为了做好新三板基金的投资运作，严格防控风险，首批新三板基金遵循公募投资新三板政策指引，还从机构内控、投资限制、估值、信息披露、风险揭示等方面做好了配套性制度安排。

按照公募投资新三板《指引》，第一，新三板基金的在新三板投资中的投资范围仅限于精选层股票；第二，基金管理人需加强流动性风险管理，采用公允估值方法估值并依照证监会规定在法定情形下启用侧袋机制；第三，要求基金管理人严格做好信息披露及风险揭示，切实做好投资者适当性管理；最后，存量公募基金履行法定程序后，方可投资精选层股票。

多位行业人士认为，公募基金投资新三板挂牌股票，有利于壮大新三板专业机构投资者队伍，引入中长期资金。同时，推动基金管理人增强专业投资管理能力，支持国家创新发展战略，并帮助投资者分享优质创新创业企业成长的红利。

北京一位中型公募投资经理认为，围绕流动性破局，是重新激活新三板市场、恢复市场定价和投融资功能的核心环节。2019年12月，中央经济工作会议提出稳步推进新三板改革，推出新三板精选层将有助于新三板市场生态的恢复，也为公募基金投资新三板市场打下了基础，部分优质成长型企业和稳健头部公司存在较好的价值机会。

北京一位基金公司产品部人士也表示，通过新三板基金的产品创新，将为新三板市场增加专业的机构投资者，提高市场交易活跃度，降低中小企业融资成本。同时，中长期资金的引入，也有利于完善新三板市场的投融资生态，并通过对成长型企业投资标的的精挑细选，支持新三板企业治理优化和市场的改革创新。

而从新三板基金产品的布局进度看，首批新三板基金“试水”新三板精选层投资将只是一个开端，未来将会有更多公募产品参与进来。

一位知情人士告诉记者，考虑到新三板精选层在发展初期可能市场容量有限，目前首批获批的新三板基金为6只，后续还有其他基金公司陆续申报相关产品，监管层将正常对该类产品予以受理、审查和注册，未来新三板基金的注册发行也将是常态化机制。

而从投资者角度，该知情人士也建议，基金投资者参与新三板基金投资，要充分了解新三板精选层企业的特定风险，作为成长型企业，这些企业未来的经营和业绩可能还会发生分化；而对新三板基金的基金管理人，投资者也需要了解他们的主动管理能力和长期投资业绩。

编辑 泰勒