沸沸扬扬安信实控人被捕意义几何 了解信托牌照的重要性

来源：上海陆家嘴金融　

6月5日晚间，安信信托又传来一个大消息。因涉嫌违法发放贷款，安信信托实际控制人高天国被刑事拘留，相关事项尚待公安机进一步调查。眼下安信信托重组事项正处于关键期，公司正与上海电气（集团）总公司等企业及相关方协商重组方案，高天国被刑拘为重组又增添了变数。

值得注意的是，一周前，安信刚刚发布重大事项进展公告，目前与上海电气（集团）总公司等企业及相关方协商重组方案。重组方有意在市场化、法制化的原则下对本公司实施重组，目前尚处于对公司的资产和风险进行尽职调查和评估阶段。重组能否达成将取决于与公司控股股东、债权人和其他方的谈判情况，存在重大不确定性。

在重组的关键时刻，安信的实控人高天国突然被抓，这是什么原因呢？

我们先来看看这份公告，其实主要传达了两个信息，一个是高天国被刑拘，还有一个罪名是涉嫌违法发放贷款罪，这两点对后面重组非常重要。

众所周知，安信重组最大的难点就是天量的债务，这里面包括安信自身的债务和未兑付的信托产品，保守估计不低于500亿。

另外，重组安信还有个法律上的巨大障碍，就是安信的大股东是上海国之杰，而国之杰的实际控制人是高天国，如果高天国不配合，重组很难完成。

所以，刑拘高天国，一方面是给投资人一个交代，另外一方面是敲山震虎，打压高氏集团，而之所以罪名定位涉嫌违法发放贷款罪，这个罪名可大可小，也就是说如果高天国配合重组，可能减刑处理，如果不配合，可能会加重罪名。

这份公告出台后，小编认为安信的重组将正式展开，后面应该会成立专业的资产处置小组盘点资产，进行投资人债权债务登记，引进新的股东以及出台兑付方案等等，不过这个时间周期不会短，投资人要有心理准备。

而就在此前不久，公司前总裁杨晓波则被取消银行业金融机构董事、高管任职资格终身。

值得一提的是，安信信托是上交所唯一一家上市的信托公司，最新总市值高达109亿元。而其巅峰时刻是在2017年，以36.68亿的净利润跻身中国信托行业第2位，安信信托的总市值一度超过600亿元。

但从那之后，安信信托便一步一步走向崩盘：业绩巨亏、大规模逾期、业务违规被罚、退市风险、实控人被捕……

信托大亨被刑拘

安信信托溃败

安信信托实际控制人、信托大亨高天国已被刑拘，这或许也能解释安信信托危机爆发以来，一直不见高天国公开亮相的原因。

在被捕的1个月前，安信信托的实控人高天国，刚刚迎来了一个高光时刻，以95.4亿元的财富登上了《2020新财富500富人榜》，位列第331位。

高天国为人一向非常低调，很少被公开报道。现仅有的资料有：

高天国为四川南充阆中人，现年69岁，发家于房地产，成名于信托业。

18岁参军，转业后进入位于河南中建第七工程局，做到副局长。上世纪90年代初，高天国辞去公职赴海南炒房获得第一桶金，然后涉足百货、能源、商业地产和不良资产处置等领域。

2001年高天国以1.72亿获得了鞍山信托20%股权，成为第一大股东，并将鞍山信托注册地址由鞍山市迁至上海，更名为安信信托。特别是拿下信托牌照后，成为信托大亨。2017年安信信托以240亿元天价受让上海董家渡“地王”45%股权，达到了其声誉的顶峰。

目前安信信托巨额坏账缠身，据上海陆家嘴金融统计，安信信托已披露连环涉诉项目数十宗之多，涉诉金额总体规模已超过100亿元。同时，其控股股东上海国之杰也陷入债务问题，直接负债逾期金额约24.2亿元。

安信信托的前身是鞍山信托，早在1994年就已上市。2017年安信信托净利润高达36.68亿元，居行业第二。然而业绩迅速变脸：2018年安信信托大幅亏损18.33亿元，2019年巨亏39.9亿元。安信信托火速从神坛跌落谷底，戏剧性的溃败令人瞠目。

在这期间，安信信托还先后“踩雷”中弘股份、印纪传媒等退市股，导致血本无归。同时，高天国接盘的上海董家渡地王45%股权价值大幅缩水，绿地于2019年2月接手另外50%股权时，最终成交价仅仅121亿元，相当于高天国接盘的腰斩价，这也导致项目变成烫手山芋，并引发对应的172亿信托产品兑付危机。

上海电气集团介入重组

信托牌照仍然稀缺

安信信托爆雷以来，风险处置情况备受关注。今年3月25日，安信信托发布停牌公告，称因有重大事项正在核实。之后公司一直停牌，市场猜测公司将引入战略投资者。

到5月30日，安信信托披露了重大事项进展暨股票复牌公告，宣称正与上海电气（集团）总公司等企业及相关方协商重组方案。但尚处于对资产、风险尽职调查和评估阶段，重组存在重大不确定性。

上海电气（集团）总公司成立于1985年1月，注册资本90.8亿元，控股股东为上海市国资委，旗下有上市公司上海电气（601727.SH）、海立股份（600619.SH）。

上海陆家嘴金融发现，虽然上海电气集团主业是大型高端装备制造，主导产业聚焦能源装备、工业装备、集成服务三大领域，但在主业之外还有大量投资业务，比如参股了海通证券、东方证券、国电电力、上海临港、中国船舶等多家上市公司。此外，上海电气集团还是上海人寿第三大股东，持股14%。

而且，上海电气集团旗下还有上海电气金融集团，截至2018年末，上海电气金融集团总资产724亿元。因此，上海电气集团参与安信信托重组也算情理当中。如果此次重组顺利进行，安信信托无疑将归于国资旗下，而信托大佬高天国的信托资本局或将就此落幕。

目前，安信信托正在寻找接盘方，进行重组。据悉，此前有包括央企、地方国企等多方前往安信信托调研接洽，但其重组情况一直不为外界所知。

5月30日，安信信托公告，正在与上海电气等企业及相关方协商重组方案，未来将在在市场化、法制化的原则下实施重组，目前尚处于资产、风险尽职调查和评估阶段。

在国内，金融是高度管制的行业，有着严格的牌照准入要求，在没有持牌的情况下从事金融业务，很容易涉及到非法经营或者非法集资、非法吸收存款等金融犯罪。

目前信托牌照仍属稀缺资源，已经停发牌照十多年，全国仅有68家信托公司。在没办法成立新的信托公司时，只能收购老的信托公司。

以同样爆雷的中江信托为例，因为拥有稀缺的信托牌照，仍然被雪松控股以高价接盘，现已更名为“雪松国际信托”。再以天津信托混改项目为例，于2019年12月30日公开挂牌交易，上实集团经过激烈竞争之后，最后以合计94.09亿元的高价摘得天津信托77.58%股权。

另外，并不是说有了金融牌照就不可能涉及“非法放贷”，金融牌照只是对特定金融业务的许可，如果超过了许可范围从事放贷业务，持牌的金融机构或者从业人员也可能涉嫌犯罪，所以说信托牌照也不是免死金牌！

经过十多年高速发展，信托需要降降速，而安信能否重组成功对整个信托行业有着巨大的指导意义。