外资爆买240亿！爆款基金卷土重来，美股暴涨800点后A股如何走？

上周A股主要指数创3月底反弹以来新高，沪指一周累计上涨2.75%。北上资金上周净买入240.51亿元，刷新近七周净流入额纪录，流入金额连续四周放大。其中沪股通净买入118.58亿元，深股通净买入121.94亿元。市场成交量也出现大幅回暖，整周突破3.5万亿，在T+0消息的刺激下，前三个交易日都超过7000亿，市场活跃度明显提升，截至周五收盘共成交3.58万亿。

行业方面也整体收涨，仅有农林牧渔、建筑材料、钢铁下跌，有色金属及采掘行业表现仍然不佳，电子、汽车、传媒板块涨幅居首，总体表现和疫情后行业景气度相关。成交量方面，计算机、电子、化工、机械等大市值行业板块仍然成交量较大。

外资爆买240亿，爆款基金快速建仓

随着市场回暖，外资扫货A股的步伐也迅速加快。统计显示，北上资金连续四周买入114股。分行业来看，医药生物、化工行业个股较多，分别有14只、11只。上周北上资金加仓股共803只，加仓比例超0.5个百分点的有93只，远超前一周的37只。

具体来看，药明康德加仓比例最为明显，最新持股比例18.5%，环比增加5.7个百分点;紧随其后是风语筑，持股比例环比增加5.37个百分点;其他加仓比例靠前的还有赛腾股份、浙江鼎力、大胜达、德邦股份、信维通信、仙鹤股份、欧菲光等。重点加仓股中电子股占据重要份额，在加仓幅度超1.2个百分点的22股中，电子股多达5只。

4月份以来，药明康德尤其受到外资的青睐，已连续八周获得北上资金的加仓，北上资金最新持股比例相比八周前上升8.87个百分点，最新股价也逐渐逼近历史最高点。6月3日，药明康德现身沪股通十大成交活跃股，位居沪股通港资成交额第4位，港资总计成交5.25亿。

从市场表现来看，上周北上资金加仓居前的20股涨多跌少，18股股价上涨，2股下跌。赛腾股份上周股价涨幅最大，上涨24.52%;东山精密上周上涨22.97%，其他涨幅较大的还有信维通信、迪安诊断、欧菲光、海能达、风语筑等。

除了外资加仓持续火爆之外，随着市场回暖，“两会”行情有所表现，新基金发行市场也被重新点燃，百亿级权益新基金再度回归。5月份开始，爆款基金卷土重来，5月以来的权益基金募集金额已超过了1300亿元，为市场带来可观的增量弹药。易方达均衡成长一日吸金270亿元，汇添富优质成长首发规模超百亿，鹏华成长价值、景顺长城成长领航等权益基金也都取得不错的发行成绩。

美股大涨之下，A股后市如何走?

上周五，美股高开高走全线收涨，道指涨超800点重返27000点关口，盘中一度涨超千点，纳指盘中创历史新高。外围市场的强势表现叠加政策和市场活跃的回暖，让不少投资者都对A股市场未来的走势充满期待。

天合资产基金经理郑茜向私募排排网介绍，回顾今年以来A股板块行情分化情况，1月领涨行业为受益疫情的医药及高成长，2月为高成长(受益流动性)及逆周期板块，3月为内需板块，4月为消费及成长行业，5月可选消费及竣工链后来居上。展望6月，板块方面主要的机会将出现在受外需影响较小以及受内需复苏主导的行业，以及前期受疫情影响估值触底板块的价值修复。疫情改变了消费者过去的行为路径，对经济的影响是复杂并深远的，建议投资方面应当以更长线的眼光思考，当前市场投机情绪较为明显，价值因子产生的投资回报被压抑，当前市场仅预期了一季度的经济受挫，若未来尾部风险浮现，只有低估值才能给予市场资金安全的避风港。

郑茜还指出，5月份，在市场流动性边际收紧预期和中美贸易摩擦升级的背景下，走势较为反复。市场进入趋势性上涨的条件尚未成熟，全球疫情的二次爆发风险，美国大选带来中美关系的不确定性，都将起到压制作用。后疫情时代下的投资决策更像在"大雾中用拐杖探索前行"，谨慎观察和评估可能发生的尾部风险。总体来说，在谨慎中带着乐观，甄别风险的同时也将积极拥抱市场中出现的结构性机会。

领睿资产认为，上周央行发布针对小微企业贷款定向支持工具，拟直接购买商业银行的小微企业贷款额度，规模为5000亿元，这是针对小微企业的定向宽松政策，同时在公开市场上央行开始了净回笼，进一步坐实了货币政策边际收紧，政策着力点转向宽信用的信号。综合来看，3月底以来，权益市场的上涨完全依赖于宽松的货币政策所带来的充裕流动性，当前货币政策出现边际变化，对市场进一步扩张估值将构成压制，后续更更加主动对于流动性风险的关注，加之外部局势的恶化，市场存在一定的调整风险。投资机会上，随着经济增速的放缓以及注册制的推行，未来市场的流动性将进一步向少数头部企业集中，将更加聚焦于具备持续成长性的行业及传统行业龙头公司的投资。

明汯投资介绍，总体来看，市场反弹已经到了关键点位，6月份预计宏观数据仍然不会出现大幅反弹，而微观企业也进入一个业绩空窗期，相关概念的热炒仍会延续，但是由于医药、大类科技以及大消费板块近期已经进入高位震荡，前期投资主线在目前点位可能会有一定调整，市场情绪波动较大，因此还应当做好一定的防御准备，目前市场流动性仍然宽松，且海外资金涌入A股很大程度上也是由于负利率刺激下资金对稳定生息资本的加速配置，因此预计结构性行情仍会持续，对热点概念的短线炒作也仍会进行，后疫情阶段景气度逐步回升板块的估值修复仍然是中期内较为确定的配置选择。