安信信托何以摔倒在最熟悉的房地产赛道？

　　来源：一波说

　　6月5日晚，*ST安信公告称，收到实际控制人高天国家属的通知，因涉嫌违法发放贷款，高天国被上海警方刑事拘留，相关事项待公安机关进一步调查。

　　安信信托一声雷，多少投资人彻夜难眠，终日以泪洗面，道什么财富保值，原来一场空梦！

　　高天国被刑拘，何至于此？

　　安信信托公告称，实际控制人高天国因涉嫌违法发放贷款罪，被上海市公安局刑事拘留；也同在6月5日的晚间，*ST安信又有另一则公告透露，民生银行上海分行向上海金融法院申请冻结国之杰所持有安信信托18.13亿股无限售流通股及2.05亿股限售流通股，中登公司上海分公司根据上海金融法院出具的《协助执行通知书》对该部分股票进行冻结。

　　安信信托大股东、实控人高天国，他的另一个身份是从事投资的“上海国之杰”掌舵人。*ST安信公告显示，国之杰共持有安信信托股份28.68亿股，持股比例为52.44%，即安信信托之控股股东。

　　这次，民生银行上海分行申请冻结的国之杰持有股份，占其所持有公司股份数70.36%，占*ST安信公司总股本的36.90%。事实上，此前，*ST安信曾多次披露其控股股东国之杰所持有的部分股份被冻结的消息。

　　5月29日，安信信托曾发布《关于重大事项进展暨股票复牌的提示性公告》，并在公告透露，目前安信信托正与上海电气等企业及相关方（以下简称“重组方”）协商重组方案。上海电气由上海市国资委100%控股，此前，亦有媒体透露，上海农商行参与安信信托的重组。

　　如今，实控人高天国被刑拘，无疑为已失控的安信信托之重组计划蒙上一层厚厚的阴影，对于那些可怜的投资人来说，重组会不会空欢喜一场，维权又是路遥遥。

　　高天国，资本市场极为罕见的“信托大亨”，当年他是以“救火队长”角色进入到信托业。现年70岁的高天国，2019胡润百富榜上，以115亿元财富排名第336位，其涉足金融、房地产、投资和百货四大领域。

　　身处“水逆期”信托业巨头——安信信托，其前身是辽宁鞍山信托，1994年1月登陆上交所成功上市，迄今为止仍是上海证券交易所唯一一家上市信托公司。A股市场另一只信托股，是深交所上市的陕国投。

　　当年，鞍山信托因资不抵债，加上另一个潜在“接盘侠”青岛海尔的退出；2002年，上海国之杰投资实际控制人高天国以1.7亿元加上“非常手段”，从鞍山财政局受让其持有的20%股权，于2004年更名为安信信托。此后，高天国家族不断增持股份，成为安信信托的实际控制人、大股东，于是，这个来自四川的资本大佬，昔日在海南靠炒房发家的地产大亨，又变身为信托大佬。

　　今年3月25日，界面等媒体报道，高天国之独女、安信信托副董事长高超已提出辞职，且由安信信托总经理王荣武分管财富中心，副总裁梁清德负责清收事务。不过，安信信托公开的信息里，现年40岁的高超仍是公司副董事长、执行董事。

　　高超，生于1980年10月，会计和银行金融双学士。曾就职于安永会计师事务所，后任上海国之杰投资发展有限公司总裁秘书。

　　业绩“大变脸”、高管集体出走、百亿产品逾期，当时市场有猜测，高超从安信信托出局，是不是为重组铺路？此前有知情人士向媒体透露，事实上高天国、高超父女都是“圈外人”，都不会管信托，除了搞自己的项目外，“睁一只眼闭一只眼任由着底下人瞎搞了”。

　　也有报道称，近年来高超来安信信托工作，“开着保时捷来上班，并没参与多少管理”。如今，高天国被刑拘，理由是因涉嫌违法发放贷款，那该谁来为眼下安信信托的失控担责呢？

　　在2019年大亏39.9亿的基础上，*ST安信今年一季度营收仅4540万元，又亏损了6.65亿元。截止于2020年3月31日，负债总额为126亿元，资产负债率为62.11%。

　　*ST安信今年如果无法扭亏为盈，A股的壳子恐怕也保不住了。此前，实控人、国之杰董事长高天国曾表态：“将让出不少于10%股份，引入战投化解风险。”如今，他已被上海警方刑拘，具国资背景的上海电气能否继续参与重组，将*ST安信从摘牌退市悬崖往回拉一把，姑且拭目以待吧！

　　6月5日晚，安信信托在公告中表示，高天国未在公司担任职务，将持续关注上述事项的进展情况，及时履行信息披露义务。目前，公司正在有关部门的指导下，积极推进风险化解重大事项，与重组方协商重组方案。

　　滑稽的是，高天国的独女高超，曾于2019年5月辞去了安信信托副总裁，从2018年3月至今，安信信托高管几乎全部换了一遍，然安信信托的高待遇在行业却是出了名的，2018年高超由原来116.6万元涨薪酬至374.9万元。

　　有人梳理一下，在2017年度13次董事会会议，集副董事长、副总裁、执行董事于一身的高天国之爱女高超，缺席董事会竟多达7次，一个企业如此的管治水平，你能期待它会好？

　　炒房赚大钱的高天国，为什么摔倒在房地产最熟悉赛道上？

　　高天国，曾用名高峰，四川阆中市柏垭镇裕龙人。

　　上世纪90年代，他和“炒房大军”南下海南岛，炒房发家又转至辽宁发展，拿下安信信托的前身，又变身为信托大佬，也算是商界传奇人物。

　　事实上，高天国的真正起家之地是河南，而非海南。

　　18岁参军入伍，转业后进入河南中建第七工程局，曾任该工程局副局长。1992年，高天国主要精力放在南方，在香港注册了香港创安集团，同时赴海南创办多家公司。

　　据说，当年海南房地产“淘金”时，在融资上，高天国曾获“高人”相助。只不过，在上世纪90年代海南房地产泡沫破裂之后，他创办的“海南世通”也未能幸免于难，海口的“永丰花园”项目曾烂尾十多年。

　　90年代，郑州“亚细亚”是风云一时的“弄潮儿”，服务员堪比空姐，“中原之行哪里去——郑州亚细亚。”

　　人生总难免在患得患失之间走钢丝，“失之东隅，收之桑榆”，几乎同一个时期，和海南失利相比，高天国在老根据地河南，事业却风生水起。

　　早期，郑州亚细亚有二大主要股东，分别为建行河南分行旗下的“河南租赁”，持股51%，另外的49%股权，则为中原不动产总公司所持有。

　　“亚细亚”商场，曾更名为“郑州亚细亚集团股份”，改制后股权又进一步稀释，其中，河南租赁将所持51%股权中的18%，转让予“海南大昌实业”。百度信用等资料显示，当时大昌实业的总经理，就是“高峰”，也就是高天国。

　　顺带提及，曾任“国之杰”及上市公司“安信信托”董事长的张春景，在上世纪90年代初，曾长期在河南租赁担任领导职务，后任郑州亚细亚集团股份有限公司董事长。

　　网易财经此前一篇报道披露：“2006年，围绕河南租赁与高天国的债务纠纷上演的一幕颇具讽刺意味：由张春景担任法定代表人的上海国之杰，因关联企业海南大昌13年前的租金欠款，被张春景曾经领导过的河南租赁告上法庭。”

　　高天国入股郑亚集团，也难逃倒闭命运，1996年，高天国在北京、上海、昆明、成都多地布局连锁百货“仟村百货”。其中，1997年开业的昆明仟村百货曾一时兴盛，却迅速陨落，还欠下不少金融机构的贷款。不过，日后他通过债权转让化解了欠贷危机。

　　百货业困顿昆明之时，高天国又转战至上海。曾有人将高天国旗下公司玩转不良资产业务的戏路，归结为“欠贷不还、银行剥离坏账、资产公司处理、低价购买”老套路。

　　上海“国之杰”创办于1999年，是高天国运作资本市场的主要平台公司。“国之杰”创办后，由其发起的上海假日百货成立。

　　连续两年业绩亏损的安信信托，百亿产品逾期，连环诉讼不断，随着爱女高超的出局，安信信托也许到了决定其命运走向的时刻了。

　　据此前界面报道，上海银保监局自2019年7月起“进驻”安信信托，但“监管前期给过几个方案，但是都被高天国否决了。”

　　有知情人士称，实控人高天国倾向于自己找战略投资者。负面消息连连，加上各家机构纷纷起诉，让股权重组对价方案变得越来越“难产”。

　　今年年3月13日，安信信托公告披露，湖南高速集团财务公司起诉金额5.44亿，其中包括湖南高速财务公司投资在“安信安赢42号”上的4亿元。其实，这仅是安信信托近段时间以来多起涉诉案件之一。

　　3月18日，311名个人投资者发出了一封公开信，引发了市场的关注。“公开信”恳请银保监会督促上海银保监局尽快接管安信信托，进行重组。

　　有人总结，高天国成也地产，败也地产，颇有一定道理，在房地产这个自己最熟悉的赛道摔倒在地，莫非是逃不掉的宿命？

　　由于控股股东掌舵人高天国侵淫于地产，安信信托的多数项目也披上地产色彩。

　　有内部人士对媒体透露，公司主要的就是房地产，另外有一部分工商企业上市公司，“我们不做城投项目。”那安信信托为什么栽在房地产上呢？有上海业内人士此前受访透露，安信信托做的地产项目，“都是我们听都没听过的开发商，排名可能都在200名后，区域也比较偏。”也就是说，安信信托“钟爱”于中小房企，期望从中获得更高的回报，当然了，这也埋下了无穷的隐患。

　　资管新规下，难逃一劫，新市场情势下，地产业除头部房企外，中小开发商的日子并不好过，受伤的自然是自己。比如，2018年底，安信信托曾公告称，有一笔中弘股份关联方中弘卓业发放的贷款到期无法收回，金额高达5.5亿元。

　　曾是“京城最土豪的开发商”中弘股份已退市，江西宜春富豪王永红也遇上抛物线的人生而坠地，避走香港，四年停工和“烂尾”且命运多舛的中弘大厦，也被拍卖了。

　　摔倒在房地产这个最熟悉的赛道上，高天国之败，除了快速扩张、比较激进的投资风格外，更和过去几年安信信托的风控不到位有关。

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责任编辑：唐婧