私募基金八大策略1-5月战绩“真香” 逾七成私募赚钱！

　　市场依旧分化明显，截至5月31日，今年以来沪深300与上证指数依旧未能翻红，但深成指、中小板指与创业板指涨幅为正，创业板指年内涨幅更是超过16%。细分到申万一级行业上，前五个月涨幅居前的板块主要是医药生物、食品饮料、农林牧渔等，1-5月涨幅均超过10%，依次为20.02%、13.52%、10.24%。今年前5月跌幅较深的板块是采掘、非银金融、房地产、银行、交通运输、钢铁等，跌幅均超10%，其中采掘指数跌幅最大，为-18.52%。

　　2020年中国对冲基金八大策略收益排行榜发布，成立满5个月且有业绩记录的16212只产品今年以来平均收益5.44%，跑赢同期大盘指数。有11822只产品今年以来收益为正，正收益私募占比72.92%，其中756只基金年内收益超30%。

　　前5月私募八大策略指数也是悉数翻红，管理期货策略继续强势领跑，复合策略与宏观策略次之，相对价值策略也是紧随其后。若将八大策略指数收益由高至低排名，纳入2020年1-5月排名统计的管理期货、复合策略、宏观策略、相对价值、股票策略、组合基金、固定收益、事件驱动策略产品平均收益依次为：

　　9.00%、7.25%、6.66%、5.47%、5.45%、5.00%、2.86%、2.31%。

　　从单只产品收益表现看，“和康国藤进取”夺得2020年1-5月股票策略收益冠军；“大凡1号”成为今年以来前5月收益总冠军。其余策略冠军则由“恒昇FOF精选一号”、“长量大志1号”、“大定投资稳健6号”、“玄元新策略5号”、“半夏稳健混合宏观对冲”、“友檩领五号”分别为各策略冠军。其中“和康国藤进取”、“大凡1号”、“恒昇FOF精选一号”均为冠军蝉联。

　　以下为八大策略排行榜：

　　私募排排网点评：

　　5月大盘先扬后抑，呈现震荡反复格局。月初指数惯性上涨，逼近2900点关口，不过在上方半年线附近受阻后震荡回落，指数回调至2800点附近，月末适度走稳，最终月K线小幅收跌。个股板块涨跌互现，食品饮料、商业、休闲服务、家电、轻工等板块领涨，而通信、非银金融、农业、建筑等板块领跌。

　　据私募排排网数据中心不完全统计，2020年1-5月共有9457只成立满5个月并有持续业绩记录的股票基金纳入排名，平均录得5.45%的收益率。今年以来共有6345只产品赚钱，正收益接近七成，鑫顺和康投资继续蝉联股票策略冠军。

　　私募排排网点评：

　　国内一季度经济见底，4-5月国内外复工复产推进，基建与地产链条共振上行带动经济短期改善，大宗商品走势以需求复苏的逻辑为主导。目前来看，需求端强刺激预期落空，房地产投资增速存在过热的可能，基建投资和制造业投资仍有修复空间。大宗商品配置方面，短期来看，大宗商品受益于经济触底修复、流动性支撑，以黑色系为代表的部分品种延续阶段性上行行情。

　　管理期货策略可以分为趋势策略、套利策略和高频/日内策略；根据交易模式可分为主观和量化两种；根据交易依据，可以分为技术面交易策略和基本面交易策略。在此轮行情中，中高频策略更快跟上了这波趋势变化。

　　管理期货的高收益主要来自于现在的管理期货策略基金多数采取量化的方式交易，对市场波动性依赖程度低，在各类行情下均能稳定盈利。私募排排网纳入统计排名的1074只管理期货基金，在2020年1-5月取得9%的收益率，赚钱私募占比72.53%。大凡投资不仅再度蝉联管理期货策略冠军，也是1-5月私募基金总冠军。

　　私募排排网点评：

　　量化策略的稳定性比主观多头要强，尤其是在市场风险前的防御能力更加突出。从历史业绩来看，对冲策略产品表现与市场的相关性较低，在牛转熊、震荡市、熊市等行情中表现均出较好的回撤控制能力，并获得了长期稳健的投资回报。

　　在私募排排网统计在内的659只相对价值策略基金中，它们2020年以来平均收益5.47%，其中收益为正的私募产品有553只，正收益占比83.92%。水木长量的“长量大志1号”位居相对价值策略1-5月排行榜冠军，该产品由屈文担任基金经理。

　　私募排排网点评：

　　近年来，国内组合基金在资产配置上主要按照量化策略为主，股票多头策略为辅这样的思路进行配置，甚至很多组合基金已经用量化策略替代了债券策略。在股票多头和量化策略2020年以来表现都不错的情况下，组合基金同样获得了比较可观的收益。

　　私募排排网纳入统计排名630只组合基金在2020年1-5月获得了5%的收益率，正收益占比87.46%。近年来组合基金在量化基金上的配置越来越高，而且出现了很多纯量化基金配置而成的组合基金。另一方面，量化和股票组合到一起，很好地平滑了产品净值波动。磐耀资产与博孚利等组合基金榜单常客再度现身前十。

　　私募排排网点评：

　　相对于单一策略，复合策略可以捕捉到更多的投资机会，增强产品的收益来源，私募也愿意采取多种策略去博取不同市场和投资品种的波动收益，近年来复合策略私募产品发行数量与收益也是节节攀升。

　　私募排排网数据显示，1503只复合策略基金2020年1-5月平均收益为7.25%，其中71.79%的复合策略基金实现正收益。在私募基金八大策略中，复合策略平均收益仅次于管理期货策略；在高收益方面，复合策略最高收益更是秒杀股票策略私募冠军，仅落后于管理期货策略冠军。复合策略前十的争夺也是竞争激烈，本期榜单前三分别是友檩投资、鸿鹏资本、孚盈投资旗下产品。

　　私募排排网点评：

　　市场在5月中结构上进行了多次轮动，逆周期刺激的相关板块一定程度出现回调。从宏观基本面来看，进入5月后疫情对全球经济的冲击、国内政策的对冲力度逐步在经济数据上体现出来，美国十年期国债收益率下跌趋势企稳，中国十年期国债收益率近期有所反弹，反映了经济基本面好转的预期。

　　由于宏观策略基金大多配置于股票、期货、类固收资产为主，收益也往往居于三者之间。私募排排网纳入统计排名的290只宏观策略基金2020年1-5月平均收益为6.66%，首尾业绩相差181.46%。在今年前5个月，半夏投资的产品强势夺冠，华溢资产旗下产品紧随其后，熵一资本亦有多只产品表现优异。

　　私募排排网点评：

　　今年以来债市二级市场大致经历了四个发展阶段，其中疫情以来又可以分为三个阶段，目前这一轮调整始于4月底。10Y国债收益率在大规模防控疫情前的2020年1月均值是3.09%，目前已由前期2.5%的低点攀升至2.8%左右，而2月以来公开市场操作利率已经下调20bp，继续向上的空间已经非常有限。后续随着市场悲观情绪的修复，利率有向下调整的可能，但突破前期低点的概率很低，呈现“上有顶、下有底”的局面。

　　私募排排网纳入统计排名的2523只固定收益策略基金平均收益为2.86%，赚钱私募占比依旧在九成以上，遥遥领先于其他策略。虽然固定基金的整体波动不大，但也有高达28只固收私募产品今年以来跌幅超过10%。

　　私募排排网点评：

　　截至6月4日，今年以来共有435家（不含配套增发）A股公司披露定增预案，预计募资上限总额为6244亿元，去年同期仅为152家、4779亿元。分析人士表示，在新一轮科技周期下，TMT、先进制造等领域具有较强的拓展融资渠道、增加融资方式的需求。为抓住5G、国产替代等发展机遇，多家科技公司希望借助定增夯实资金实力，扩充产能，加强研发，完善产业布局。

　　私募排排网纳入统计排名的76只事件驱动策略基金2020年1-5月不仅平均收益翻红，涨幅更是达到2.31%。玄元投资、瀚信资产、富善投资旗下产品居于今年以来事件驱动策略排行榜前三。