震惊A股！大基金突然减持两只千亿半导体巨头 私募大佬刚巨资买入 科技股怎么办？机构这么看

　　中国基金报江右

　　科技股遭遇重磅突发：国家大基金再度出手减持，最多减持约30亿元，科技股是否已经高估

　　美股突发暴跌，A股周五独自走稳，然而周五晚间突发大基金减持消息。国家集成电路产业投资基金股份有限公司（以下简称“大基金”）拟减持三安光电（600703）、兆易创新（603986），最多分别减持19.4亿元、10.83亿元。

　　三安光电、兆易创新都是半导体行业巨头公司，最新市值分别为970亿元、1083亿元。大基金的重磅出手，令市场有所担忧，有私募机构分析，科技股当中目前仍有较好的投资机会，市场还有活跃的结构性机会。

　　大基金拟减持三安光电兆易创新

　　三安光电公告，大基金自披露该减持计划公告日起15个交易日后的6个月内，采取集中竞价交易方式减持股份数量不超过公司股份总数2%，即目前对应8156.85万股。按三安光电最新股价为23.78元，对应的拟减持金额不超过19.4亿元。

　　大基金目前持有三安光电股票4.61亿股，约占公司总股本的11.30%。2015年6月，三安光电控股股东三安集团以22.3元/股的价格，将其持有的2.17亿股转让给大基金，合计对价48.39亿元；2015年12月，大基金再以22.51元/股的价格，合计16亿元认购公司增发股份7107.95万股。此后，三安光电进行股本转增，大基金持股增至4.61亿股。

　　以三安光电6月12日收盘最新价23.78元计算，目前大基金持股市值109.63亿元。相比于其2015年入股成本64.39亿元，浮盈金额达45亿元，浮盈比例70%。

　　此前遭大基金减持的兆易创新再度公告，6月12日晚间公告，大基金（持股3920.37万股，持股比例8.33%）自披露该减持计划公告日起15个交易日后的3个月内，采取集中竞价交易方式减持股份数量不超过公司股份总数1%，即471万股。兆易创新最新股价为230.03元，对应的拟减持金额不超过10.83亿元。

　　相比于首度减持三安光电，这是大基金再度披露减持兆易创新，就在几个月前大基金已经减持过兆易创新321万股。

　　2017年8月，大基金通过协议转让方式以14.5亿元收购了兆易创新11%的股份，约2229.5万股；而后兆易创新进行了两次10转4送转和分红，即使经过减持，目前最新持股市值仍有90.18亿元，浮盈较大。

　　超级大佬葛卫东

　　刚刚出手15亿认购定增

　　在大基金再度减持前，超级大佬刚刚出手买入兆易创新，并且还有锁定期。

　　就在6月初，兆易创新发布了43亿元定增大消息，私募大佬葛卫东个人掏了15亿元抄底该公司，还有新加坡政府投资了近20亿，国内公募基金巨头博时基金出了近1.5亿。

　　6月4日晚，兆易创新披露非公开发行股票发行结果，兆易创新以203.78元/股价格，向新加坡政府投资有限公司（GIC）、葛卫东、毕永生、博时基金、青岛城投科技发展有限公司非公开发行2121.91万股股份，募集资金总额达43.24亿元。本次发行对象所认购的股份锁定期为 6 个月。

　　并非大基金首次出手减持

　　2014年，《国家集成电路产业发展推进纲要》公布后，总规模1300多亿元的大基金成立，大基金的成立于投资备受。天眼查显示，大基金注册资本987.2亿元。第一大股东为财政部，持股36.47%。

　　成立后，大基金频频出手在A股买入半导体科技股。到2019年12月份，大基金就开始披露要进行减持。2019年12月20日晚间，兆易创新、汇顶科技（603160）和国科微（300672）3家半导体公司分别发布公告称，大基金你进行减持。

　　值得注意的是，在大基金披露减持后，这几只半导体股票大跌过后，后续还出现持续大涨行情。

　　今年以来，国家大基金已按此前披露的减持计划对汇顶科技、兆易创新和国科微完成了此前披露的减持计划。同时大基拟计划自5月27日至8月26日减持晶方科技（603005）股份不超过229.68万股，即不超过公司总股本的1%，截至6月9日，其减持了167.20万股，减持计划未实施完毕。

　　大基金一季度末持A股约400亿元

　　资讯显示，截至一季度末，大基金现身三安光电、兆易创新、汇顶科技、通富微电（002156）、北方华创（002371）等12只股票前十大股东中，持股市值396.52亿元。

　　或为新的投资：

　　大基金二期已有行动

　　对于大基金（又称为大基金一期）的减持行为，有微博网友认为不用过于担忧，这不是大基金第一次减持，并且大基金的目的是把行业和公司“扶起来”，目前把公司扶起来了减持，去扶持新的公司，也是很正常的。

　　大基金一期减持之际，大基金二期（国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司）已开始出手投资。5月15日晚间，芯片巨头中芯国际发布公告，国家大基金二期与上海集成电路基金二期同意分别向附属公司中芯南方注资15亿美元、7.5亿美元。按照当时汇率计算，注资分别折合人民币106亿元、53亿元。

　　大基金二期注册资本为2041.5亿元，成立于2019年10月，注册资本比一期的两倍还多。大基金二期共27位股东，均为企业法人类型。其中包含中国电信、联通资本、中国电子信息产业集团、紫光通信、福建三安等机构。

　　机构认为结构性机会仍然存在

　　多位公私募机构人士表示，国内疫情得到有效控制、资本市场改革渐次推进、经济稳步复苏、公募基金热销增量资金不断，A股仍然有较好的结构性机会。

　　承泽资产CEO曹雄飞表示，最近几个月A股走势已显著与美股脱钩，疫情受控、复工复产进度较好，并且A股整体涨幅不大，因而成为资金的避风港，后市仍然值得看好。而欧美疫情形势仍然严峻、复工复产波折不断，美股涨幅过大波动也更大。

　　聚沣资本总经理余爱斌表示，现在国内仍然整体处于流动性相对宽松的环境，股票市场仍处比较强的上升趋势中，虽然经济增长还有不确定性，并且部分股票涨幅过大估值过高，但市场仍然有比较好的结构性机会。

　　星石投资表示，预计国内流动性会保持合理充裕，资本市场改革举措不断，经济基本面渐次修复，公募基金和北上资金等增量资金持续流入。目前A股是全年较好的布局时点，科技、周期和消费三个类别股票都有较好的投资机会。

　　星石投资认为，从中长期逻辑看，A股当下是良好的布局窗口期。主要原因在于：

　　（1）政策面：货币政策边际上或有所弱化，但是财政政策会持续发力，外围则维持“斗而不破”。

　　前期货币宽松导致宏观杠杆率跳升，到时货币政策边际上可能会有所弱化，但是，《政府工作报告》当中隐含的经济增速并不低，预计货币还是会维持在比较宽松的状态，且财政政策会接棒。

　　另外，资本市场改革举措不断，构筑着长牛的基础。

　　融资端来看，上市公司质量专项行动计划将实施；创业板注册制通过更加严格的退市制度淘汰那些质地不佳的公司。

　　投资端来看，拓展长线资金入市渠道、丰富金融工具、加强信息披露和投资者保护等等，都是当前改革重点。

　　外围方面，美国“大选”结束之前，中美之间将整体维持“斗而不破”的局面。

　　（2）经济基本面：宏观经济已经渐次修复。

　　生产端已经明显修复，6月钢铁、水泥等工程物资产量、销量、价格均已持平甚至高于去年同期水平；

　　需求端，汽车等大宗可选消费也都明显修复，5月乘联会乘用车销量增速已回升转正至1.8%，中汽协口径下的销量增速也有望回到正增长区间，行业需求已恢复至和去年同期水平相当。

　　（3）资金面：增量资金持续汇入。

　　公募基金和外资是当前最重要的增量资金来源。1-5月股票型+混合型公募基金发行规模达到5258.8亿份，已经接近去年全年的水平（5333.4亿份）。

　　而北向资金自3月24日以来，净流入总量已经超过1200亿元。

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责任编辑：jdm