银行理财子公司缘何，竞相布局养老金融市场

       经历过发展的高光，也经历了市场的动荡――自去年国内首家银行理财子公司开业运营迄今已满周岁。值得关注的是，随着各家理财子公司不断摸索和新产品的逐步推出，一些趋势性的端倪不断显现出来。

    　《金融时报》记者了解到，目前，包括工银理财、中银理财、交银理财、兴银理财、光大理财等在内的多家银行系理财子公司已经推出了养老理财相关产品，这些产品也因其认购起点低、收益率较高的特点而广受欢迎。

    　以兴银理财为例，作为国内较早对养老金融业务开展专业化运营的商业银行之一，兴银理财在4月下旬推出的首款养老型理财产品“安愉乐享1号”在发行后的较短时间内就完成了资金募集。

    　此外，工银理财的颐合系列养老产品，中银理财的养老“寿”系列产品，招银理财的招睿颐养系列产品等，都是银行系理财子公司根据市场需求推出的相关产品。

    　对此，业内人士分析认为，当前，我国人口老龄化程度正处于上升阶段，随之而来的是人们对养老保障需求的快速增长，这是银行系理财子公司加速布局养老理财市场的直接原因。

    　《金融时报》记者在梳理时发现，养老理财成为多家银行系理财子公司开业的首发理财产品。

    　应该说，人们对养老理财产品的关注提高，主要是受我国养老金体系中以基本养老金和全国社保基金为主体的第一支柱占比偏高，第二、第三支柱发展较为滞后的影响。当第一支柱难以满足人们更高要求的需要时，第二、第三支柱养老金体系建设就更加迫在眉睫。因此，作为重要补充的商业养老金融产品需求也会随之增加。

    　“目前，我国养老保障的三支柱发展存在结构失衡总量不足等问题，建议将理财公司纳入第一支柱和第二支柱即基本养老和企业年金体系，成为社保基金、企业年金和职业年金的投资管理人。”光大理财总经理潘东表示，为培育第三支柱，建议建立个人税延投资账户，养老第三支柱由产品制改为账户制，将理财产品纳入个人投资账户投资范围。

    　事实上，银保监会早在今年年初的工作会议上就强调，要引导银行理财和信托业稳妥转型，建立完善养老保障第三支柱。发展养老理财不但可以对我国的养老金体系第三支柱进行壮大和完善，还可以为资本市场输送长期资金。

       那么，银行系理财子公司如何做好养老理财类产品？

    　对此，新网银行首席研究员董希淼在接受《金融时报》记者采访时表示，理财子公司需要从完善相关制度、加强人才储备、注重产品研发等方面入手，做好充足准备。

    　其中，产品研发十分关键。与其他种类理财产品不同，养老理财突出“稳健”的特点，这也和中老年客户群体风险偏好较低的特点有关。

    　建信理财董事长刘兴华表示，建信理财在养老产品设计上遵循“义利与共、稳健养老”的宗旨，目前推出的理财产品采用目标风险策略，根据各类资产以波动率衡量的风险、预期收益比以及组合的目标风险来构建资产配置比例，通过市场较成熟的3年或5年封闭模式来平衡产品流动性、收益性和波动性。

    　可以肯定的是，养老理财具有广阔的市场前景，而各家银行在客户资源方面具有天然优势，这也使得银行系理财子公司推广养老理财产品较其他理财公司更为便捷。以中邮理财为例，日前，中邮理财相关负责人表示，邮储银行（601658）客户中，40%至50%是中老年人，养老逐渐成为这部分客群理财的重点方向。

    　值得关注的是，随着养老理财类产品逐步打破单一的“固收+”模式，也在一定程度上加快了银行系理财子公司净值化转型的推进。