探访违约漩涡中的四川信托：产品逾期或百亿级 已有上市公司中招

　　继安信信托后，又一家信托公司身陷违约漩涡。

　　近日，四川信托被爆有多个信托计划已经到期，投资者却接到四川信托无法兑付本息、产品无限期延期的通知。

　　自6月9日以来，已经有多名四川信托投资者来到位于四川成都市的四川信托总部大楼，就投资产品兑付方情况寻求解决方案。

　　6月15日，数百名投资者前往四川信托总部。参与接待的四川信托高管表示，将通过变卖资产、股东增资以及引入战投等方式积极解决相关产品的兑付问题。

　　层层设卡

　　6月16日，中证君在四川信托总部川信大厦下发现，大楼附近停有警车。

　　四川信托总部所在地川信大厦

　　摄影：本报记者康曦

　　中证君在川信大厦一楼就被工作人员拦住。工作人员称，必须是投资人才能进入，而且需填写一份表格，表格内容包括投资人姓名、身份证号码等。

　　在外等待的时间，中证君陆续看到一脸凝重的投资人来了解情况。工作人员表示，现在四川信托所在的37楼已经没人了，投资人了解情况可以去四楼找自己的理财经理。

　　一位前来拿资料的投资者告诉中证君，她是看到昨天召开了会议所以来找理财经理了解情况，顺便拿理财产品的委托书，以防出现不能兑付的情况好理赔。她买了100多万元的信托产品，兑付日期是在下半年。

　　对于目前的四川信托的困境，她认为还是经济环境不好，同时也降低了自己的预期：“只要能收回本金就好。”

　　中证君随后同一位投资人到四楼了解情况，在门口就被前台拦住。前台表示一定要有理财经理带领，才能进入。

　　川信大厦一层已设卡，投资者方可进入

　　摄影：本报记者康曦

　　该投资人表示，她是家里有人卖房子后买了四川信托的产品，本来她也要投资的，但因为存款没到期，才躲过一劫。这次来是替家人了解一下情况，并表示以后不敢碰信托产品了。

　　中证君在出口碰到了三位投资人，他们表示刚询问了理财经理，理财经理也不清楚情况。

　　一位投资人说：“现在兑付方式、兑付时间什么都没明确，大家心里都七上八下的，本金可能拿不回来了。大家选举了10位投资人代表，明天将继续跟四川信托开会，明天再来了解情况吧。”

　　5月底以来，已经有投资者陆续接到所投资项目无法按期兑付本息的消息。

　　一般来说，信托项目本金应该在项目到期后的十个工作日内兑付，否则就是逾期。6月12日起，因申富129号、锦江69号第一期、申鑫74号、百福35号等到期的多个信托产品出现逾期，有投资者陆续前往川信大厦了解项目兑付情况。

　　此前有媒体报道称，四川信托目前缺口在30亿-40亿元左右，但还有人士称逾期项目规模超过200亿元。目前逾期规模到底有多少，并没有明确的信息。

　　中证君了解到，6月15日有数百名投资者来到四川信托总部大楼，与四川信托高管、四川省银保监局以及四川省金融监管局相关领导反映了情况。

　　交流的部分影像资料显示，四川信托总裁刘景峰表示，按照信托合同和监管规定，无法确定延期期限，但是公司经营层、管理层和股东争取在一年内解决相关问题。

　　他同时透露，造成现在流动性问题是因为TOT(信托中的信托)产品停止发行，资金缺口目前无法回复具体数据，有待进一步评估后确定，目前正在考虑处置资产。

　　当投资者问及一年内解决问题的资金来源时，四川信托方面表示将考虑通过出售川信大厦、引入战投、转让所持宏信证券公司股权、加强催收等方式积极解决资金缺口。

　　风波隐现

　　资料显示，四川信托经中国银监会批准、四川省工商行政管理局登记注册，于2010年11月28日正式成立，注册资本为35亿元。持股10%以上(含10%)的股东分别为四川宏达(集团)有限公司、中海信托股份有限公司、四川宏达股份(行情600331,诊股)有限公司。

　　通过四川宏达(集团)有限公司与四川宏达股份有限公司，刘沧龙成为四川信托的实际控制人。这意味着，四川信托是业内仅有的几家实际控制人是自然人的信托公司之一。由于信托行业第五次大整顿后，未有新增的信托公司，因此从某种程度来说，信托牌照非常稀缺。

　　四川信托此前位于行业中游，近年来业内普遍认为其经营风格大胆激进。本次引发兑付危机的TOT正是四川信托近年来发展迅猛的产品，一方面收益率高，另一方面门槛低，部分项目投资门槛仅30万元，明显低于100万元。

　　根据信托业协会介绍，TOT是一种专门投资信托产品的信托。而在实际运作中，存在变成资金池的隐患。

　　从经营数据来看，公司近年来业绩不佳，2016年至2019年，四川信托净利润逐年下降，年净利润从2016年的12.7亿元锐减至2019年的5.21亿元。

　　值得注意是，2019年四川信托财务数据显示，其年末自营资产信用风险较年初大增。其自有资产在2019年年末的不良率达到22.10%，而年初仅有4.2%，增速高达3.6倍以上。

　　进入2020年，关于四川信托经营陷入危机的传言更是满天飞。3月，就有消息称四川银保监局暂停了信托所有TOT产品的备案与发行，而后更是传出四川信托被四川省银保监局接管等信息。

　　随后四川信托曾在官网发布声明予以否认，称“即将被接管及资金池业务全部停止”为不实信息，公司经营管理工作一切正常，各项业务均有序开展。

　　四川信托高管近期亦发生变动。

　　5月22日，四川信托相关负责人对外界公开确认——王万峰现任四川信托党委书记，并称因该公司上届董事会届满，正常启动董事会换届选举工作，董事、董事长的任职需经选举和监管部门任职资格核准。

　　公开资料显示，王万峰此前曾担任蓝光发展(行情600466,诊股)副总裁，已于今年四月中旬辞职。

　　有上市公司中招

　　四川信托目前的危机还牵连到了上市公司。

　　6月15日晚间，杭锅股份(行情002534,诊股)公告称，2019年12月4日，公司购买了由四川信托管理发行的“天府聚鑫3号集合资金信托计划”之信托产品，金额为5000万元，期限为6个月，预期年化收益率为7.6%。2020年6月11日，四川信托兑付了公司购买的“天府聚鑫3号集合资金信托计划”之信托产品20%即1000万元的本息1038.1万元，剩余4000万元本息未能如期兑付。

　　从产品的投向来看，这本应是一款低风险产品。

　　公告显示，“天府聚鑫3号集合资金信托计划”为受托人根据委托人的指定，将信托合同项下的信托资金投资于银行存款、逆回购、货币市场基金、债券基金、交易所及银行间市场债券以及低风险的固定收益类产品(包括信托受益权、债权或债权收益权、附加回购的非上市公司股权收益权、固定收益类银行理财产品)等。

　　业内人士表示，一般来说，投资于固定收益的产品很难实现如此高的收益率。这一低风险产品无法兑付本金，从侧面凸显了四川信托目前的困境。

　　四川信托的另一大股东、实控人刘沧龙掌控的上市公司宏达股份的情况目前也不够乐观——公司今年一季度出现亏损，最新收盘价为2.09元/股，总市值约为42亿元。