战胜92％主动投资！到底创业板50还能高歌猛进多久？

　　今日创业板指盘中突破2300点，创近四年以来新高，同时也收复了自今年2月底以来的跌幅。创业板50指数走势强劲，近一年涨幅超76%，今年以来上涨35.45%（Wind数据，截至2020/6/19），战胜了92%的主动投资，领跑全球主要股票指数。

　　为什么创业板50指数大涨？

　　上海宽桥金融首席投资官唐弢表示，今年以来创业板市场出现较大幅度拉涨，在行情第一阶段，主要是由于疫情初期权重医药股对指数的贡献；之后则因疫情因素减轻、全球市场普遍反弹、纳斯达克指数创出历史新高、A股市场量能并未能明显放大，导致个股普遍市值偏小的创业板市场，更受到市场资金的青睐。与此同时，在创业板注册制消息发布之后，板块龙头逐步呈现稀缺效应，也导致由创业板前100家编制而成的创业板指数涨幅，远大于创业板个股平均涨幅。整体而言，现阶段创业板市场的强势短期内预计还将延续。

　　大市值公司不断上涨贡献主要涨幅

　　丹羿投资执行合伙人、投资总监朱亮表示，今年以来创业板指数走强并非是整个板块都在走牛，而是部分大市值公司股价不断上涨。目前创业板前五大市值公司占创业板总市值的比例达到28%，前十大市值公司占比达到40%，这些公司贡献了年初以来创业板指数的大部分涨幅。另一方面，创业板指数未来的变化，主要还是取决于核心公司未来的经营情况，这些公司集中在医药、新能源和科技领域，未来经营大概率向好，因此未来创业板指数也相对乐观。

　　后续是否还能高歌猛进？

　　疫情对创业板影响有限，盈利增长仍会增强

　　创业板50指数2020年接近67%的盈利增长预期（数据来源:wind，收益率预测由第三方机构作出，不保证指数一定盈利或者最低收益，预测数值仅供参考）疫情后仅有微小的下调，对比来看主板从8%预期增速下调到负增长3%左右。基本面的支撑，源自于疫情后创业板50中占比较大的行业如生物医药、医疗设备、新能源、互联网等，很多公司盈利受影响程度有限，甚至超出预期，这是创新科技的魅力。

　　创业板应该往上面方向投资？

　　成恩资本董事长王璇认为，创业板注册制推出落地，将利好前期走势较强的生物医药、消费、科技类头部龙头企业，以及业绩受到实质提振的券商、创投板块，同时还将加速小盘垃圾股的出清。

　　唐弢表示，创业板注册制实施以后，由于个股变多，在市场量能不变的前提下，必然导致板块内部严重分化。首先看好创业板行业龙头股，因为行业龙头更容易获得机构超配和更多资金关注；其次，创业板改革将带动金融科技需求放大，市场活跃度提高，看好创业板的金融科技企业。除此之外，创业板以科技股居多，科技股板块中的“新蓝筹”也需要重点关注。

　　朱亮进一步分析指出，近几年国内外股票市场，均出现个股分化加剧的状况，创业板注册制实施与否，不影响个股分化的趋势。目前最看好新消费、新能源、医药和云计算相关领域的投资机会。

　　注册制改革带来创业板“牛市”？

　　根据私募排排网最新发布的一份私募问卷调查显示，有77.31%私募认为，在创业板注册制推进下，资金会不断流入具备长期向好逻辑支撑的公司，从而带动创业板牛市；仅有22.69%私募认为创业板是否走牛与注册制关系不大，今年以来创业板指涨幅居前是医药股的上涨所导致。

　　由此可以看出，诚然医药股上涨给创业板带来的红利，大多数私募还是认为政策改革会打开创业板未来。

　　总体来说，创业板50指数代表着未来的方向，注册制推动之后创业板市场带来大幅扩充，这些头部具有全球影响力的科技公司，将会成为中国未来经济增长的核心点，其市场影响力和集中度都会体现在创业板50指数中。