保险市场乱象整治“回头看” 单独列明万能险业务

　　日前，银保监会印发《关于开展银行业保险业市场乱象整治“回头看”工作的通知》（以下简称《通知》）。《通知》明确，对连续三年市场乱象整治工作进行“回头看”。

　　其中，在保险机构市场乱象整治“回头看”工作要点中，《通知》单独列明万能险业务。

　　具体而言，万能单独账户的资产未单独管理；在同一万能单独账户管理的保单未采用同一结算利率；万能账户实际结算利率未根据万能账户单独资产的实际投资状况科学合理地确定，存在刚性兑付的情形；万能单独账户资产负债严重错配，对可能存在的利差损风险和流动性风险未制定可行的应对措施等。

　　银保监会数据显示，今年1—5月，寿险公司保户投资款新增交费3834亿元，在寿险公司规模保费中占比18.11%，同比下降28.84%，增速较去年同期减少64.25个百分点。

　　保户投资款新增交费，指的是万能险和分红险等产品中投保人缴款中没有通过风险测试的部分，通常被视作衡量一家保险公司万能险的保费收入量。

　　公开资料显示，今年以来，保险公司纷纷下调万能险结算利率。例如，中国人寿(28.230, 0.58, 2.10%)的国寿鑫尊宝终身寿险（万能型）（庆典版）自3月起结算利率从5.3%下调至5.1%；自4月起结算利率下调至4.9%。平安人寿的平安稳赢一生两全保险（万能型，II）自4月起结算利率从4.5%下调至4.35%。

　　瑞士再保险发布的报告指出，趋于宽松的货币政策意味着，中长期看，利率中枢将持续下移，使寿险业务面临更高的利差损风险，进而使其盈利能力承压。因此，寿险公司需积极调整长期策略，多元化投资结构，同时应用数字化手段和科技元素来降低运营成本，探索创新方式，巩固其核心竞争力。

　　所谓利差损，即保险资金投资运用收益率低于有效保险合同的平均预定利率而造成的亏损。

　　20世纪90年代末，国内一年期存款利率从最高10.98%一路下滑。在这一过程中，一些保险公司不仅没有认识到利差损的危害，反而认为寿险产品收益率偏高，是拓展业务的好时机，结果“卖得越多，亏得越多”，最终在监管部门接连发文下调预定利率后才刹住车。造成利差损的主要原因有二，一方面是负债端的预定利率偏高，另一方面是资产端的投资收益偏低。

　　此前不久，银保监会部下发通知，要求各人身险公司填报相关数据，以供其全面评估当前及未来一段时期内的利差损风险。其中，报送的数据包括长期险法定责任准备金、长期险会计责任准备金和资产负债成本收益匹配等相关信息。