基金“中考”：华商回报1号亏损超24%垫底

作者 | 杨悦

受新冠肺炎疫情冲击，今年以来我国经济整体承压，但在政策、改革红利的驱使下，上半年A股依然走出了一波结构性行情。

Wind数据显示，截至6月30日，除上证指数年内跌2.15%外，深证成指年内涨14.97%，创业板指更是屡创新高，年内涨35.6%，站上了2400点的高位。

不错的市场行情也让不少基民赚到了钱。Wind统计称，剔除2020年新成立的基金和QDII基金，截至6月30日，今年以来国内各类基金全线飘红，基金市场整体平均收益率达9.47%，其中，混合型基金的平均收益率最高，达16.66%，其次是股票型基金，达13.05%，债券型基金则因二季度的债市调整，平均收益率仅达2.01%。

但仍有基金表现差强人意

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    不过，即便上半年普通股票型基金整体表现较好，但仍有21只基金出现了亏损，其中，前海开源股息率50强以-13.14%的回报垫底，此外，嘉实金融精选C、景顺长城量化港股通、前海开源公用事业、创金合信金融地产C、富国港股通量化精选、诺安策略精选、汇丰晋信大盘波动精选C、诺安高端制造、国金量化多因子等基金也排名普通股票型基金后十位。

《每日财报》发现，这些排名靠后的基金中，有一些是金融主题或金融地产主题的基金，受疫情影响，上半年银行、保险等金融业的股票表现不佳。“垫底”的前海开源股息率50强这只基金截至3月31日的重仓持股中，就有不少是金融股，比如中国平安、中国银行、友邦保险、招商银行等。

如果将亏损的基金都算上，一共有23只股票基金发生亏损，其中前海开源基金公司是最大的输家，一共有3只基金上榜；创金合信基金公司、诺安基金都至少有两只产品发生了亏损。

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混合型基金：平均收益率位列榜首 华商回报1号仍亏24%

从排名后十位的基金来看，华商回报1号、华泰柏瑞新金融地产、长安鑫禧C、华商双翼、华泰柏瑞国企整合精选、华泰柏瑞多策略、兴业量化精选C、工银瑞信红利优享C、华泰柏瑞富利及凯石源C均位列其中，亏损最多的华商回报1号上半年回报约为-24.11%，在《每日财报》可统计的上千只基金中同样成绩排名垫底。

可以发现，这十只表现不佳的基金中，华泰柏瑞旗下就有4只基金上榜。

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今年上半年市场的不利因素依然较多，国际油价暴跌使得能源类基金收益率表现不佳，新冠肺炎疫情在中国之外持续蔓延，也波及了与国际市场联系更为密切的港股市场，因此，相关的指数基金表现也并不好。

Wind数据显示，汇添富中证能源ETF在股票指数型基金中排名垫底，半年回报约为-21.16%，上投摩根港股低波红利C、华宝沪港深中国增强价值C、恒生前海港股通高股息低波动等多只基金跌幅超10%。

此外，鹏华港股通中证香港、太平MSCI香港价值增强C、浦银安盛沪港深基本面100、泰康港股通中证香港银行C、富国中证煤炭上半年回报也属于排名后十区间。

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华商双债丰利A、东吴鼎利、国泰金龙债券C、新华双利C、海富通可转债优选、博时信用债券C、东吴鼎元双债C、创金合信转债精选C、银华中证转债指数增强、人保鑫盛纯债C则排名债券型基金后十位。

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展望：下半年医药类基金还能涨吗？债市怎么看？

从上述多项基金排名可以发现，医药类基金呈现出“赢家通吃”的局面，几乎“霸榜”了普通股票型基金、股票指数型基金及混合型基金的前十席位。

那么，下半年医药类基金是否仍将保持较高景气度？又有哪些其他主题值得投资者关注？

根据6月末腾讯理财通联合晨星等共同发布的《2020走出迷雾：百位基金经理调研报告》，展望下半年的投资主题，多数基金经理看好生物医药、新基建以及电动汽车三大热点板块。

其中，超五成的基金经理看好生物医药主题的投资机会，农银汇理基金研究部副总经理赵伟认为，疫情下多数行业是弱复苏，而医药板块的投资机会确定性相对较强，建议保持乐观。

另外，新基建也有望成为科技股中最强主线，超五成的基金经理表示看好2020年下半年新基建板块的相关投资机会，南方基金权益投资部董事蒋秋洁表示，新基建领域符合当下及未来一段时间的经济发展方向，其中也有希望孕育出代表新时代的行业龙头公司。

除此之外，电动汽车板块也将迎来一轮新的发展契机，超四成的基金经理在调研中均表示看好电动汽车主题的发展红利。

债券市场方面，华创证券研报观点认为，2020年上半年，受疫情影响债券收益呈现国内疫情驱动、海外疫情驱动、货币宽松驱动的三级下台阶与疫情稳定后的重定价调整，5月以来的市场调整本质上是疫情对市场情绪扰动最大的阶段过去之后，政策基于经济形势和市场风险进行微调，以及市场对于基本面恢复情况和政策变化的再定价。

该份研报认为，下半年债券收益率将维持2.6%-3.0%的盘整格局，交易机会可能来自于疫情反复带来的风险偏好回落、货币政策配合政府债券发行再次释放宽松信号、金融数据或经济数据修复不及预期、中美贸易摩擦再次反复等，但交易时间点难以把握，因此更好的操作仍类似2019年，收益率上行接近震荡区间上限时逐步加仓，交易机会出现后快速止盈。

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责任编辑：常福强