年内1400亿元银行股解禁潮来袭 近9成银行破净股价承压

银行股大扩容之后，即将迎来解禁潮。

5月20-26日，青岛银行、杭州银行、浙商银行3家上市银行，即将迎来首发股份解禁，解禁数量为6.3亿股，解禁市值32.5亿元。

21世纪经济报道记者根据同花顺统计，今年以来有29家银行先后加入解禁队伍，有22家为首发原股东解禁。截至5月19日，已有13家银行解禁，未来还有16家银行待解禁，待解禁数量为249.6亿股，涉及市值1413亿元。

目前银行股已经大面积破净，随着解禁潮的到来，银行股未来的表现将承压。

千亿元银行股解禁潮

5月20日，青岛银行将迎来5万股首发限售股解禁，这是该行今年以来第二次解禁。公告显示，本次解除限售股份的5万股占该行A股股份的0.0018%，占该行股份总额的0.0011%。

此前，青岛银行在1月16日已有1.54亿股首发原股东限售股上市流通，占该行A股股份的5.6077%，占股份总额的3.4154%。

杭州银行、浙商银行也将相继加入解禁队伍中。其中，杭州银行1.47亿股首发原股东限售股将于5月21日解禁，以5月19日的收盘价计算，本次解禁涉及市值12.9亿元；浙商银行有4.82亿股首发一般股份将于5月26日解禁，涉及市值19.6亿元。

在2019年银行扎堆上市后，今年迎来了银行股解禁的小高潮。数据显示，目前已经解禁53.9亿股，未来还有249.6亿银行股，按照最新的收盘价计算，解禁市值约为1413亿元。

有6家银行的解禁市值超过百亿元，包括邮储银行、渝农商行、浙商银行、苏州银行、北京银行、浦发银行。其中邮储银行的规模最大，合计解禁份额为74亿股，涉及金额377.2亿元。渝农商行的解禁数量45.4亿股，涉及市值约223亿元，排在第二位。浙商银行以181.1亿元的规模列第三。这三家解禁日期集中于今年四季度。

从解禁的股份类型来看，首发原股东的数量最多，涉及解禁的29家银行中，有22家为首发原股东；其次是首发一般股份，有3家银行；还有4家是定增机构配售股东。

从解禁减持动力来看，“首发原股东限售股”、“首发机构配售股”在解禁后，股东出于资产配置长期持有的考虑，减持动力相对较弱；“首发一般股份”、“定增机构配售股”则存在资金利用效率的考虑，阶段获利的动力较强，减持的可能性较高。

“特别是定增股，一般会被机构包装成各种产品，存在产品到期日。基本上在解禁后一年甚至更短时间内就会被减持一空，因此会对个股的股价形成较明显压力。”华南一家基金公司负责人对21世纪经济报道记者表示。

银行股破净率超过86%

在解禁压力来袭的同时，银行股大面积“破净”的情况并未得到改善。

截至5月19日收盘，36只A股上市银行中，有31只破净，破净率达86.1%。此外，苏州银行、紫金银行、常熟银行的最新收盘价虽维持在净资产之上，但市净率已不足1.1倍，也处于岌岌可危的位置。目前市净率较高的是招商银行、宁波银行，分别为1.42倍和1.56倍。

破净程度最高的银行是华夏银行，仅为0.46倍，华夏银行已长期处于破净的尴尬状态。该行近三年的业绩也不佳，2017年、2018年、2019年，华夏银行实现归属于上市公司股东的净利润同比分别增长0.72%、5.22%、5.04%，在A股上市银行中排名靠后。

中国民生银行首席研究员温彬在接受21世纪经济报道记者采访时表示，银行破净已经不是新鲜事，主要是投资者担忧未来净息差进一步收窄，银行的盈利能力会受影响。此外，在目前新冠肺炎疫情之下，国内实体经济有一定下行压力，全球经济存在不确定性，银行不良率可能会有所升高。

中国银保监会5月13日发布的数据显示，今年一季度末，我国商业银行不良贷款余额2.61万亿元，较上季末增加1986亿元；不良贷款率1.91%，较上季末增加0.05个百分点。

华泰证券分析师程晨的研报显示，在新冠肺炎疫情冲击下，银行2020年一季度盈利增速有所下滑、不良率有所提高，但幅度较小，整体经营仍较为稳定。一季度银行维持净利润增长主要来自生息资产扩张，后续还需关注银行对净息差收窄的应对，贷款投放能力较强、负债成本较低的银行可能存在优势，有竞争优势的非息业务收入也有利于增厚银行盈利。疫情对银行不良率的冲击尚未完全体现，后续资产质量下行可能迟滞到三季度显现，消费信贷、小微贷款不良率已经呈现上行迹象。疫情对区域经济产生不利影响，可能导致区域风险抬头。当前银行债券评级间利差较窄，需防范上述风险隐患造成信用分层甚至信用事件。