他经历过两个牛熊市，深谙股市的生存之道；他入市十年，深知风控为先，赚稳每一分钱；他身经百战，十六年时间专注于投资领域。他靠投资商业地产赚得第一桶金，之后在证券市场收获自己的事业。他说：“证券投资不是赌博，而是一个播种、浇水、施肥、收获的过程。”他就是资深宏观分析师及操盘手刘强。
很高兴本期《钱生钱》邀请到资深宏观分析师及操盘手刘强，下面就让我们一同走近刘强，看看他有哪些投资心得和交易经验与大家分享。
《钱生钱》：您好，刘先生，很高兴您能接受我们的采访，您能先简单做下自我介绍吗？
刘强：大家好，我是北京兆贯投资管理有限责任公司的宏观分析师及操盘手刘强。感谢《钱生钱》媒体的关注。我从1997年开始接触投资，初期以投资商业地产为主，2001年~2005年配合秀水街董事长张永平先生完成了商业地产“秀水街”的投资建设工作。2005年-2011年，开始正式进军证券市场，但也保留了一部分商业地产投资。2012年至今，完全以投资证券市场为主，同年，创立北京兆贯投资管理有限责任公司，并于2015年8月取得私募投资基金管理人登记证书，开始进行阳光私募产品的管理工作。2005年8月-2015年12月，十年间我的投资平均年化收益率达到了21.62%。
《钱生钱》：您是什么时候进入股市的，为什么会选择这个行业呢？
刘强：我是2005年正式进入股市的，但早在2001年就开始对股市进行观察，经过4年的熊市观察，到了2005年觉得建仓时机成熟，于是就正式进入了证券投资领域。
我之所以会选择证券投资这个行业作为自己的事业主要有两点原因。第一点，我认为证券投资是一个高效的行业。一方面是投资回报高效，投资回报的高效得益于优质企业的快速成长，通过前期持有优质企业的股票，从而享受与企业成长速率近似的收益率。另一方面是对实体经济支持的高效，证券市场是直接融资市场，有利于企业降低融资成本，无论是一级市场还是二级市场，资金总会流向需要钱且有成长潜力的企业当中，这不仅提高了资金使用效率，也实现了资源的优化配置。第二点，我看到了商业地产的快速发展期已过。商业地产已从快速发展期过渡到了成熟期，投资回报率大幅下降，而中国的证券市场才刚刚起步，对于有优秀操盘能力的人来说有很多机会。投资证券市场与投资商业地产相比，同样的资金规模证券投资执行起来可以更加高效。以上两点就是我选择进入证券投资行业的原因。
《钱生钱》：您能给投资者介绍一下您的交易理念和交易风格吗？
刘强：我一直都认为投资是一门艺术，同时也遵循自然规律和哲学的范畴。关于交易理念，我是否可以理解为投资理念，因为交易只是投资过程中执行的一个形式。我的投资理念是价值投资，把资金输送到有价值且需要资金的企业中去，在帮助企业成长的同时为自己创造财富。关于交易风格，姑且理解为投资风格，我的投资风格是风控为先，在风险可控的前提下，获得长期、稳健的合理回报。
《钱生钱》：在股市中，有人注重基本面，有人注重技术面，您怎么看待基本面与技术面的关系？
刘强：基本面与技术面哪个为重，因人而异。基本面和技术面的分析是投资于证券市场的基础能力，我更看重的是对基本面和技术面分析后信息的截取能力。基本面和技术面的分析会带来大量的信息，这其中也包含着无效信息和错误信息，一个优秀的投资者要善于剥离无效信息和错误信息，这也是优秀投资者和普通投资者最大的区别。大道至简是对基本面和技术面最有效的运用。
让机构替你去战斗
《钱生钱》：目前，A股处于盘整期，上证指数在3000点左右震荡，您觉得短期内大盘是否存在大幅下挫的可能？
刘强：A股经过近一年的调整，许多股票开始逐渐回归到合理的估值，上证指数除了“战争因素”短期是不存在下挫500点的条件的。其实，证券投资谈短期的意义不大，我更愿意谈长期，这也是我的操盘原则。在我看来，股票不是用来短期投机的工具，而是应该长期持有的资产，这也是为什么养老金、保险资金会进入股市的原因，这些机构肯定不是为了短期套利而进入股市，而是通过长期的持有来享受企业成长所带来的股票增值的回报。
《钱生钱》：您对A股长期的走势怎么看，投资者此时是否适合加仓买入？
刘强：上证指数从去年的5178点调整至现在的3000点左右，很多股票的估值已经回归到合理的区间，调整已基本到位。A股长期的走势，除去大量资金涌入的投机因素，更多的会与中国的经济形势相关。经济转好，则股市向上；经济不变，则股市横盘；经济转差，则股市向下。在我看来，随着国企改制、财税改革、金融改革等一系列改革政策的推进，中国经济会逐步企稳，A股走势也自然是逐渐向上。关于投资者此时是否适合加仓买入的问题，如果能持有两年，那么，买，能承受多大风险就建多少仓。
《钱生钱》：您是否可以分享一些挑选股票的心得给我们的投资者？
刘强：简单来说选股需要重点关注三个要素，第一，创始人和团队，看创始人是否有高瞻远瞩的战略眼光，看团队是不是专业的人在做专业的事，并且运转高效。同时整个团队是否有韧性，面对决策失误能够及时调整方向；第二，项目所处行业，看项目所处的行业是新兴行业还是传统行业，看项目具体的发展阶段和发展空间；第三，财务数据，财务数据要有针对性的参考，财务数据只代表过去，并不能代表未来。
虽然我简单概述了一下选股时需要注意的重点因素，但选股是一个复杂的系统工程，需要一个团队对一家公司进行详细的分析，个人投资者由于缺乏团队的支持很难挑选出来好的股票，一个数据判断失误，则全盘皆输。我更建议个人投资者把选股的问题交给机构，机构有专业的团队来做这件事情，让机构替你去“战斗”。资金实力不强的投资者可以选择投资公募基金，资金实力强的投资者可以选择投资私募基金。
《钱生钱》：很多投资者的情绪很容受到盈亏状况的影响，赚了很开心，亏了很沮丧，您是否能分享一下营造平和投资心态的心得？
刘强：投资中盈利和亏损都是很正常的现象，个人投资者要做到心态平和需要注意两点。第一，股票资产配置的比例要合理，要在自己的可承受范围之内，这样无论盈利还是亏损都会云淡风轻。第二，要忘掉“过去”，过去的交易已经过去，下一次决策跟过去的盈利和亏损没有任何关系，开心和沮丧都不起任何作用。
投资是播种不是赌博！
《钱生钱》：很多人说股票投资是一个“零和游戏”，您对于这种说法怎么看？
刘强：“零和游戏”更多的是赌桌上的一种说法，大家拿一定数量的筹码来赌博，一个人赢了，总会有一个人输，但赌桌上的总筹码不变。有很多人论述过股市是“零和游戏”的问题，如果单从“筹码”的角度上来看，股市确实有一些类似于“零和游戏”，“筹码”在不同人的手里倒来倒去。但它又不是“零和游戏”，因为很多时候盈利和亏损都不是即时体现的，只是账户里的一个数字而已。其实，对“零和游戏”的看法可以反映出一个投资者对证券投资的理解，有的人把股市当成资金博弈的“赌场”，有的人把股市当做长期资产配置的工具，并没有什么对错，只不过是仁者见仁，智者见智。我更愿意把证券投资理解为一个播种、浇水、施肥、收获的过程。
《钱生钱》：您如何看待《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》中，要求从事私募证券业高管均应当取得基金从业资格的强制性要求。
刘强：持证上岗的这个硬性要求是毋庸置疑的，这是对整个行业有积极推动作用的，很多行业都是持证上岗，比如：会计行业、律师行业等。强制性的资格要求，对于普通的基金从业者的基础知识提高很有帮助，但对于操盘手的影响就要辨证来看。投资是一门艺术，操盘不是通过一两本书的学习就能够速成的，更多是老一代操盘手对新一代操盘手的言传身教和操盘手通过自己的操作得到的心得。强制操盘手去通过资格考试，一方面会提高操盘手的基础知识素养，另一方面也会扼杀一些具有天赋的操盘手。但总体来看，基金从业资格考试对基金行业的发展、从业人员素养的提高帮助还是很大的。
《钱生钱》：您觉得私募证券基金与偏股型公募基金相比，哪一种基金更具有优势？
刘强：私募证券基金更有优势，“吃大锅饭”和“承包制”还是有很大区别的，原动力不一样。偏股型公募基金有些像过去的“吃大锅饭”，基本上是靠“天”吃饭，这个“天”就是行情，行情好大家一起赚，行情不好大家一起赔。私募证券基金有些像“承包制”，由于有业绩分成的激励，基金管理人会更有动力的去管理好基金。
《钱生钱》：私募机构的分析师看似光鲜，其实帮客户打理着上千万的资产压力很大，您是如何调剂工作中的压力的？
刘强：私募机构的分析师压力确实不小，每一个建议都引导着上千万的资金流动，但这也因人而异。压力更多的来自于不适合这个行业的人，适合这个行业的人虽然会有压力，但不会特别大。我调剂压力的方式主要有两种，一种方式是在事前，通过风控将可能发生的风险降到最低，进而减少风险带给自己的烦恼；另一种方式是在事后，那就是忘掉过去，既然风险已经发生，那就忘掉过去走好现在。
《钱生钱》：您听说过大象理财网（www.1001.cn）吗？这里聚集了中国顶尖的操盘手，他们分享自己的投资策略（股票、外汇、黄金、债券等）帮助投资者操盘。盈利后，按照事先约定的分成比例与合伙人分成。您觉的这个网站怎么样？
刘强：大象理财网是为投资者打造的一个服务理财平台，以展示交易为基础，聚合中国顶尖投资者的智慧，向全球投资者提供金融理财服务信息，搭建少数盈利人群和大多数非盈利人群网络渠道。
对操盘手来说是福音，得以有机会展示自己的操盘能力，但投资者也应谨慎挑选过往历史业绩优秀的操盘手。（文/大冬瓜 图/网络供图）
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