A股慢牛可期 预计三季度市场处于蓄势上行阶段

中国网财经7月6日讯(记者 张明江) 今日(7月6日)A股市场持续放量大涨，上证指数收盘涨5.71%报3332.88点，创5年最大单日涨幅；深证成指涨4.09%报12941.72点；创业板指涨2.72%报2529.49点，创2016年以来新高。两市成交额突破1.5万亿元，创5年新高。北向资金全天净买入136.52亿元，近三日净买入均超百亿，累计净买入额近440亿。行业方面，银行、非银金融、地产、煤炭、有色、建筑领涨，平均涨幅超6%。

对于近日市场大涨及下半年市场走势，大成基金认为，全球市场在疫情爆发后多数走出V型反弹走势，反弹力度与疫情防控情况有一定相关性。可以看到，创业板涨幅已经大幅领先全球指数，而由于市场风险偏好持续提升、目前出现低估值补涨，全市场上行的局面。大成基金强调，在牛市行情中，处于创新周期的科技、疫情受益的医药和线上业态仍将保持高景气度，以创业板为代表的科技创新和产业升级方向长期仍然值得期待。景气度保持平稳较高水平的是必须消费中的食品饮料等；景气度偏弱的是制造业和聚集性服务业，但由于疫情加速行业洗牌，各细分领域龙头公司均在经历集中度快速提升，体现结构性的机会。

招商基金认为，今日A股大涨主因在较为充裕的流动性以及较强的赚钱效应下，场外资金加速入场有关。其一，余额宝等传统理财收益率的持续下行以及刚兑的逐步打破，居民大类资产配置向权益类转移的趋势有所提速；其二，海外央行持续释放的大量流动性持续回流疫情防控较好的新兴市场，国内资本市场受益明显。

海富通基金公募权益投资总监、海富通改革驱动混合基金经理周雪军指出，3月下旬A股触底后，二季度市场对于疫情走势、经济与各行业冲击情况及后续演绎尚不清晰，同时国内外流动性较为充裕，因此市场结构聚焦在长期看好、短期经营和业绩风险也不大的医药及泛消费、科技成长的优质个股，带动上述板块估值持续走高。而对于三季度，周雪军认为，随着经济及各行业继续向正常状态修复，同时货币信贷政策也将逐步转向正常化，资本市场内各行业的基本面和估值也将逐步正常化。周雪军认为，当前看各项经济数据趋向修复，带动市场风险偏好提升，长期看A股慢牛可期。

博时宏观策略部表示，今天整个市场呈现普涨，其中金融、周期领头。国内疫情受控，经济逐渐恢复常态，货币环境较佳，通胀可控，外部扰动近期偏少，是市场变化的背景。盈利恢复，是当前周期等低估值板块具备修复的基础，该修复仍有一定的空间。市场持续的上涨也带来了一定的赚钱效应，市场交易热度趋于上升并在近期转移到了权重股市场，这是估值修复时较为正常的情况。需要注意的是，在当前的宏观和金融环境下，不宜将市场热度的上升作为市场进一步上涨的关键理由。

上投摩根预计三季度市场将处于蓄势上行阶段。配置上，在近期的低估值板块补涨行情中，建议适当关注大金融中的房地产，以及景气改善的可选消费板块。整体仍建议聚焦于对“六稳”政策敏感度高、业绩确定性强的品种，如新旧基建领域。同时重点关注海外业务收入占比低、上游供应链/原材料进口依赖度低、行业景气度受益于经济修复迎来反转的内需主线投资机会；中长期依然看好行业趋势上行的科技成长，包括自主可控趋势下的细分领域投资机会。

九泰基金认为，短期来看，低估值滞涨周期股的补涨行情有望延续。一方面，经过上周上涨，虽然房地产、非银金融、建材、银行、煤炭等低估值滞涨板块的估值水平有所上升，但与医药、科技、消费等板块相比，其估值水平仍位于 2011 年以来的较低历史分位，同时上述板块今年以来的累计涨幅也明显低于医药、科技、消费板块，仍存在估值修复和补涨空间。