高瓴100亿加仓4000亿巨头！黄晓明、葛卫东却失手了

　　中国基金报 泰勒 吴羽

　　不断重仓中国，高瓴资本又在A股买买买了，这次一出手就是100亿！

　　加上刚刚70亿拿下的百济神州、22亿拿下的健康元（600380），至此，高瓴本周定增入手近200亿元。

　　宁德时代公布非公开发行股票发行结果

　　高瓴资本认购100亿元

　　宁德时代（300750）今日发布非公开发行股票发行情况报告书，此次定增发行价为161元，发行股份数量122,360,248 股，募集资金197亿元。而截至17日收盘，宁德时代股价为195.7元/股，同时以2398亿人民币的总市值位居创业板一位，领先第二名迈瑞医疗（300760）近700亿人民币。

　　其中，高瓴资本认购100亿元，本田认购37亿元。珠海高瓴穗成股权投资合伙企业（有限合伙）认购6亿元。高瓴资本的每一次出手，都会获得市场的密切。此次包揽了超过宁德时代超过一半的定增。

　　公告显示，本次发行股份自上市之日起六个月内不得转让。

　　认购额度位居第二的本田，则于上周刚刚与宁德时代就新能源汽车动力电池签署全方位战略合作协议。

　　2月26日，宁德时代发布公告称，拟通过非公开发行募集不超过200亿元，主要用于宁德时代湖西锂离子电池扩建项目、江苏时代动力及储能锂离子电池研发与生产项目（三期）、四川时代动力电池项目一期、电化学储能前沿技术储备研发项目以及补充流动资金。

　　值得一提的是，宁德时代此次发行过程中，葛卫东、泰康资产管理有限责任公司、黄晓明、嘉实基金、广发基金、大成基金都参与申购。

　　根据宁德时代最新公告，本次定增共收到38家投资者回复的《申购报价单》及其附件，最终仅9家获配。

　　高瓴资本成为宁德时代前十大股东

　　早在2018年的时候，那会宁德时代刚刚登陆创业板，高瓴资本就已经买入宁德时代的股票。

　　而此次定增落地，高瓴资本持有宁德时代2%的股份。

　　天风证券（601162）点评称，宁德定增尘埃落定，主要两点比较超预期，一是全球顶级机构与产业资本争相认购，如国内的高瓴资本、国际车企本田、国际机构J.P摩根、UBS（估计是通道）等，二是定价较高，远高于定价基准日前20个交易日均价，二者均表明全球机构与产业资本对于宁德时代价值的高度认同。

　　本次定增大幅增加了公司的资金实力，产能扩张再次提速，2019年公司已有产能53Gwh，预计今年产能将达75Gwh，远期产能将达超200Gwh。

　　看好公司在电动化浪潮和能源革命中的布局和发展！

　　“抱紧”本田与特斯拉

　　宁德时代市值逼近5000亿元

　　7月13日，有媒体报道称宁德时代将从本月起为特斯拉上海超级工厂提供动力电池，或受此消息影响，宁德时代一度涨停，报收224.11元，股票价格再创新高，市值一度冲上4946亿元，距离5000亿大关仅一步之遥。摩根大通当日将宁德时代评级上调至超配，目标价定位250元。

　　宁德时代2月披露的公告，其称宁德时代向特斯拉供货有效期限自2020年7月1日至2022年6月30日，购买标的为锂电子动力电池。虽然当日晚些时候宁德时代称根据保密信息，不予置评，但近期特斯拉股价和销量的上涨，无疑对宁德时代有很大拉动作用。

　　在国内，乘联会公布的数据显示，今年上半年，特斯拉Model 3以45754辆的成绩一举拿下新能源汽车市场销量冠军，并且是惟一一款销量突破4万辆的新能源车型。而排在第二位的比亚迪（002594）秦EV为20588辆，双方差距相当大。

　　再看全球动力电池市场。根据市场调研机构SNE Research的统计，今年前5个月，LG化学在全球的动力电池市场份额为24.2%，超过宁德时代的22.3%和松下的21.4%。同样是该机构的统计，今年第一季度，LG化学、宁德时代和松下的市场份额分别是27.1%、17.4%和25.7%。

　　对比上述两组数据可以发现，虽然LG化学依然排在第一位，但宁德时代至少已经超过了松下，且市场份额相对而言有了很大提升，这也得益于疫情得到控制后，宁德时代的电池供应逐步恢复。另外，LG化学和松下的市场份额很大程度上得益于特斯拉，而今，宁德时代也要开始给特斯拉供货了。

　　7月10日，宁德时代发布公告称，与本田签署战略合作协议，双方拟围绕动力电池的研究开发、供应、回收再利用等领域深化合作，加强推广电动汽车普及并加速战略合作伙伴关系。资本方面，本田将参与宁德时代非公开发行股票的认购，认购的股份数量约占宁德时代本次非公开发行股份后总股本的1%。

　　通过投资认购股权，本田将成为宁德时代重要战略合作伙伴，宁德时代也将向本田提供稳定的动力电池供应。此外，在宁德时代未来发行新股时，将在约定范围内给予本田一定的优先购买权。

　　在全球电动化趋势不可避免的情况下，优质电池产能是稀缺资源。本田入股宁德时代，最重要的目的自然是确保稳定的电池供应。

　　刚70亿拿下百济神州、22亿拿下健康元

　　浮盈30%、58%

　　值得注意的是，这是高瓴资本本周第三个出手的定增项目。此前，分别超70亿拿下百济神州、22亿拿下健康元。

　　百济神州：7月13日， 百济神州 宣布向特定现有投资者以每股以14.2308美元的价格配售1.46亿股新股，集资额为20.8亿美元。作为 百济神州 唯一的全程投资机构，高瓴认购了其中不低于10亿美元（约合人民币70亿元）的份额。这也是全球生物医药历史上最大的一笔股权投资！

　　健康元：7月12日晚间，健康元公告，拟非公开发行股票，募集资金总额预计不超过21.73亿元，发行股份不超过1.69亿股，本次非公开发行拟引入高瓴资本作为战略投资者，高瓴资本拟认购公司2020年度非公开发行的全部股票。

　　随后，“高瓴效应”再现：百济神州和健康元在本周纷纷逆势上涨，健康元本周大涨22%，高瓴浮盈超58%，百济神州美股涨23%，港股涨18%，高瓴浮盈近30%。

　　重仓中国速度加快

　　高瓴狂投上百家中国企业

　　高瓴的掌门人张磊公开表示，最大的投资机会就在中国，就在当下，现在就是重仓中国最好的机会。去年高瓴资本新成立的高瓴基金四期筹集了106亿美元，这是当时亚洲史上最大的一只私募股权基金。新基金并无悬念地选择了“重仓中国”，标的锁定在医疗保健、消费者、科技和服务领域。

　　张磊在近期解释了自己眼中的中国产业投资机会：

　　一是科技创新企业。如今消费互联网的渗透已基本到头，未来机会在服务企业。以腾讯、百度、阿里巴巴为代表的互联网科技巨头和无数科技创业公司，正在以前沿科技激发新的产业变革。高瓴创立至今15年来，一直把科技创新作为很重要的投资领域。近期，百亿规模高瓴创投的推出，正是希望延续高瓴持续创新的基因，专注技术和产业创新方向，激励这个领域的创业者。

　　二是医疗健康产业。现在中国还在起步阶段，蕴藏着非常大的需求。当然，这个领域创新的规律决定了，其需要的是“不求短期回报”的长期价值投资的支持。

　　另外，实体企业转型也有巨大的想象空间。比如百丽、格力电器（000651）等优秀实体产业代表，正在不断拓展他们的渠道，把线上、线下结合在一起。高瓴愿意与这些公司一起拥抱变化，向新兴科技敞开怀抱，帮他们实现线上线下全渠道覆盖，企业经营更高效、数字化，甚至能更直接地触达消费者。

　　事实上，高瓴在中国的投资步伐已在加快。今年，在定增市场十分活跃的高瓴已经拿下多个项目。除了上述3家公司，广联达（002410）、凯莱英（002821）、凯利泰（300326）定增的背后均有高瓴资本的身影。至此，自2020年以来，据基金君不完全统计，高瓴资本已经先后参与了8家A股/港股上市公司的定增项目。

　　6月18日，国瓷材料（300285）公告，拟推行15亿定增，拟引入的战略投资者珠海高瓴懿成股权投资合伙企业(有限合伙)(以下简称“高瓴懿成”)将认购6.45亿元。据定增预案，本次定增的发行价格为 20.67 元/股，而最新收盘日，国瓷材料的股价已经飙升到了35.16元，高瓴大赚70%。

　　6月16日，广联达公告披露了27亿“豪华”定增的参与者，其中，高瓴资本获配股数为2971.47万股，获配金额接近15亿元，包揽了定增项目的过半股份。

　　这次定增的发行价格仅为 50.48 元/股，而广联达最新股价70.05元每股，高瓴大赚近40%。

　　再比如，2月16日，高瓴再融资新规后出手的首笔定增案：以不超过23.11亿元全额认购国内医药CDMO(合同研发生产组织)龙头凯莱英定增，将成为其持股5%以上股东。发行价为123.56元/股，全部由高瓴资本以现金认购。加仓CRO龙头凯莱英，持有至今收益已经高达78%。

　　3月，高瓴以12.42亿元成为华兰生物（002007）子公司华兰生物疫苗有限公司战略投资者，入股估值138亿元。对此，华兰生物董事长安康表示，引入强有力的战略投资者，能够实现资源有效整合。

　　同在3月，高瓴资本旗下基金以大宗交易的方式，出资13.2亿港元增持微创医疗(00853.HK)，后者以心血管介入产品、大动脉及外周血管介入产品等为主。

　　据不完全统计，迄今为止，高瓴在生物医药、医疗器械、医疗服务、医药零售等领域累计投资了160多家企业，其中中国企业超过100家。总投资金额超过1300亿元人民币，投资企业总市值超过2.5万亿元。

　　据《2020胡润中国百强大健康民营企业》统计，目前国内市值排名前十的民营医药公司，高瓴投资了七家。

责任编辑：cjh