刚刚，私募业首例合并完成！百亿级私募或迎新成员……

　　刚刚，兴聚投资公告称与上海睿郡资产管理有限公司合并，合并后杜昌勇为董事长，王晓明任首席投资官，缪钧伟任总经理。

　　此次合并后的新平台，将更加聚焦权益资产的深入研究，合并后的私募机构规模接近百亿元。

　　据了解，兴聚投资创始人王晓明，曾任兴全基金基金经理，是业内的明星基金经理，其掌管兴全趋势基金长达8年，累计回报接近500%，擅长精选个股。

　　多位业内人士表示，私募行业的头部效应愈发明显，此次合并或许为中小型私募的进化提供新思路。

　　两家私募渊源深厚

　　7月17日，兴聚投资发布公告称，经上海兴聚投资管理有限公司(以下简称“兴聚投资”)2020年6月19日股东大会审议通过，同意兴聚投资原股东将持有的兴聚投资的100%股权转让给上海睿郡资产管理有限公司(以下简称“睿郡资产”)。

　　本次股东变更完成后，兴聚投资的实际控制人由王晓明变更为睿郡资产，王晓明继续担任兴聚投资的法人代表、总经理、投资总监。

　　兴聚投资表示，睿郡资产在权益及其相关的多资产配置领域有着重点布局，擅长股债结合，兴聚投资则精耕细作权益投资，擅长自下而上精选核心资产，基本面研究实力雄厚，此次联手将打造聚焦权益投资、深耕股债结合市场的新平台，实现优势互补，助力客户更好地把握更多的投资机会。

　　基金业协会公开信息显示，上海睿郡资产于2015年5月成立，其董事长杜昌勇曾任兴业全球基金副总经理、专户投资总监，其副总经理杨云、合规负责人庄宝丁也均为兴全基金的前员工。

　　兴聚投资则成立于2014年5月，由赵枫与王晓明合伙创办，王晓明曾任兴全基金的基金经理、投资总监，创造过公募多个记录，他管理的兴全趋势，净值曾在100个交易日翻倍，改写了基金净值翻番的最快纪录，在王晓明管理的8年里，年化回报达24.93%。

　　“这次合并从去年就开始策划了，之前杜昌勇做过兴全基金的可转债基金经理，我还是他的助理，所以我们两家私募对彼此非常熟悉，而且租用的办公楼都是一样的，共用一个会议室，这么多年联系和交流一直很密切。”王晓明接受采访时表示，此次合并是自己和杜昌勇这位老搭档的再次联手。

　　聚焦才能突围

　　“此次合并最终目的就是要做到更聚焦。”王晓明直言，做私募这五年来最深的感触在于，私募面临的挑战是收取管理费和业绩提成费后，还能让顾客的体验好于公募，因此投研一定是整个私募最核心的发力点，但每个私募公司都要面临渠道维护、市场营销、人员管理等问题，如何把有限的精力放到投研上，是令人头疼的事情，合并能很好地解决这一矛盾点。

　　在王晓明看来，私募后续会迎来一个重要的机遇，即银行理财子公司将成为私募机构重要的资金来源，银行理财子公司对风控、团队、投资能力等方面的要求更高，因此专注于策略打磨，突出核心优势，才是中小型私募的突围之路。

　　据王晓明介绍，合并后新平台管理规模约百亿元，核心投资经理平均从业15年以上，将带领20人的投研团队聚焦消费、新能源、新材料、医药、TMT、化工等领域。

　　上海睿郡资产总经理缪钧伟也表示，私募机构数量很多，但如果不做到头部位置，很难长期发展，此次合并最大意义在于让权益团队投研能力更强。“我们两家私募都更专注于权益类资产，区别在于兴聚投资的标的是股票，睿郡则是可转债、可交债，对上市公司有较为深入的研究。合并后我们的特色在于，注重权益相关联的多资产配置能力，在选择优质公司的基础上，利用可交债、可转债平滑波动，获取长期稳定的收益。”

　　另外，王晓明所提到的聚焦不仅体现在投研层面，还包括市场业务。

　　“其实近些年我们的渠道、市场打法和公募的差异不大，但随着规模逐渐增长，渠道铺得太广反而会分散注意力，兴聚和睿郡的渠道本就有大部分重合，合并后渠道、市场等方面也可以更为聚焦。”王晓明坦言。

　　据悉，合并后的新平台共有10位市场人员，在产品开发、渠道建设、客户维护等方面具有丰富的经验，将更加专业、高效地做好客户服务工作。

　　私募合并需“想清楚”

　　中国证券投资基金业协会最新数据显示，截至2020年5月底，已登记私募基金管理人管理基金规模在100亿元及以上的有276家，管理基金规模在50亿至100亿元的有305家，管理基金规模在20亿至50亿元的有745家，管理基金规模在10亿至20亿元的有896家，管理基金规模在5亿至10亿元的有1287家，管理基金规模在1亿至5亿元的有4564家，管理基金规模在0.5亿至1亿元的有2387家。

　　可见，小型私募群体仍然非常庞大。

　　沪上一头部私募的掌门人表示：“对于中小私募而言，合并有可能是未来的主要趋势，但要注意两个问题：一是两个投研团队的融合性，投资理念是否一致很关键，不少私募基金的创始人都有自己独特的投资风格，所以找到志同道合的合作伙伴并不容易；二是规模过小的两家私募合并的意义不大，因为合并后在银行、券商等渠道依旧处于劣势，因此要注重规模、策略、业绩的匹配性。”

　　编辑：吴晓婧

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