私募机构首例合并出炉 “联姻”后客户、投研影响几何

　　北京商报讯（记者 孟凡霞 实习记者 李海媛）私募行业分化格局之下，有的公司黯然离场，有的公司则强强联合。知名私募上海兴聚投资管理有限公司（以下简称“兴聚投资”）与上海睿郡资产管理有限公司（以下简称“睿郡资产”）日前完成合并，成私募行业合并首例。两家私募机构的联姻能否实现“1+1≥2”的效应？在分析人士看来，合并后会有利于开拓客户，但是投研整合方面，短期可能会面临阻力。

　　兴聚投资于7月17日发布公告称，经2020年6月19日股东大会审议通过，兴聚投资原股东将持有的兴聚投资的100%股权转让给睿郡资产。此次股东变更完成后，兴聚投资的实际控制人由王晓明变更为睿郡资产。同时，兴聚投资平台予以保留，王晓明继续担任兴聚投资的法人代表、总经理以及投资总监。

　　此外，经睿郡资产2020年6月10日股东大会审议通过，王晓明成为睿郡资产重要股东和创始合伙人，占睿郡资产股权比例30%。变更完成后，睿郡资产的股权结构变更为，杜昌勇持股35%，缪钧伟持股25%，上海澎郡企业管理咨询合伙企业(有限合伙)持股10%。同时，王晓明出任首席投资官，杜昌勇继续担任执行董事，缪钧伟任公司总经理。

　　据了解，当前两家公司已履行相关程序办理股东变更事项的工商变更登记，变更完成后，两家公司的法人主体都将保持存续并保有中国基金业协会的会员资格，各自现有产品的投资经理、业务合作及法律关系等维持不变。

　　据私募排排网资料显示，兴聚投资由王晓明于2014年4月在上海创立，并于2014年9月发行旗下第一只私募基金产品“中信信托-兴聚1期”。兴聚投资当前旗下管理基金共31只，管理规模在20亿-50亿元范围内。从行业角度看，兴聚投资屡次获得私募基金行业奖，如金阳光三年卓越私募公司奖、连续三年获金长江奖等，是为私募基金行业的明星机构。

　　梳理履历不难发现，上述两家私募机构法人代表此前均在兴全基金（现已更名为“兴证全球基金”）工作过。公开资料显示，王晓明曾任兴全基金副总经理、公募投资总监，任职期间带领兴全投研团队连续获得数十个金牛基金奖。杜昌勇也曾任兴全基金副总经理、专户投资经理职务，现任睿郡资产法人代表兼执行董事。私募排排网资料显示，睿郡资产成立于2015年，目前旗下管理基金有54只。

　　在给投资者写的一封信中，王晓明指出，兴聚投资和睿郡资产两家公司的投资各有侧重，前者精耕细作权益投资，后者则在权益及相关的多资产配置领域有着领先地位，且已成为股债结合市场的头部参与者。两家公司进行实质性合并后，能实现优势互补、有利于投资风格多元化，携手打造新平台，在真正意义上实现强强联合。

　　那么，两家私募机构联合，是否能带来1+1≥2的效应？况客科技合伙人安嘉晨向北京商报记者表示，两家机构的合并，从渠道角度来看会实现该效应，尤其在私募行业内部，渠道和市场人员的激励制度一般也是非常市场化的，合并后会有利于开拓客户。但是投研方面，整合的成本阻力不小，短期而言具有挑战性。但现在部分大型私募也实现了平台化，可以从中借鉴吸取经验。

　　所谓“平台型私募”，指私募基金公司搭建平台，公司负责公平透明的激励机制和研究、交易、风控等基础设施的资源共享等，基金经理则专注做投资，为客户创造收益。

　　与此同时，兴聚投资表示，将致力于打造以权益为核心、股债结合、灵活配置的“权益+”新平台。权益投资将立足公司基本面，注重成长的质量和持续性。在“+”确定性方面，采用可转债、可交债、定增、大宗等多种策略，充分把握金融创新机会，在高安全边际的基础上增益投资业绩。

　　人才方面，兴聚投资和睿郡资产合并后，也组成了新的投资经理团队，由包括杨云、薛大威等在内的兴全基金老将组成，均拥有丰富的二级市场投资经验和优异的历史业绩。此外，王晓明也提及，在新平台上，投研团队将聚焦消费、TMT、新能源、新材料、医药生物、高端制造等领域，同时在各自擅长领域实现优势互补。

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