新三板精选层27日开市，伊洛投资打新首批精选层中签1.68亿元

根据全国股转系统信息，截至7月17日，获得证监会核准公开发行的32家新三板挂牌公司顺利完成了公开发行，合计募集资金总额94.52亿元，平均每家企业募集2.95亿元。

投资者积极参与首批企业发行申购，平均每只股票参与申购投资者数量超过35万户，约占精选层合格投资者总数的四分之一。以公募基金、产业投资基金、证券公司自营等为代表的专业机构投资者作为战略投资者，参与了15企业的公开发行申购，起到了较好的示范带动作用。

在首批新三板精选层打新中，伊洛投资获配1383万股，中签金额高达1.68亿元。

1 、您认为精选层开板后的市场表现走势会复制以往科创板、创业板开板时的表现吗 , 为什么?

伊洛投资：从新三板精选层、创业板和科创板的定位来看，创业板主要定位为成长型创新创业企业;科创板则定位为符合国家战略且拥有关键核心技术的企业。而新三板是坚持服务中小企业发展的初心，坚持市场化、法治化方向，实现与创业板和科创板的错位发展。因此，我司认为新三板精选层是我国构建多层次资本市场，服务中小企业的重要平台。另外，我司分析了精选层首批公司行业分布，发现精选层的行业分布更为包容和多元化，既有传统行业龙头企业，又有新兴行业的杰出代表。而科创板主要集中在信息技术与医疗保健等行业，注重核心技术与市场地位，而创业板更加注重产业升级，并强调公司业绩。 而且，2020 年 3 月 6 日，证监会起草了《关于全国中小企业股份转让系统挂牌公司转板上市的指导意见》，《意见》中指出符合条件的新三板挂牌公司可以申请转板至科创板或创业板上市，条件是在精选层连续挂牌一年以上，并需要符合转板的上市条件。精选层的转板制度为中小企业在不同平台上市嫁接了桥梁，使得优质公司能够通过这一转板路径为更多投资者所知、顺利获得发展所需要的资金支持，并快速成长为行业中的佼佼者。

从目前已经完成发行的30多家新三板精选层公司来看，网下平均有效申购倍数在25倍左右，而网上申购倍数动辄数百倍，说明机构投资者和个人投资者对首批新三板精选层申购的热情较高。从公司的估值情况来看，网下投资者报价较为理性，充分考虑到了精选层公司的成长性和流动性因素。我司认为既然精选层将是衔接新三板基础层、创新层和创业板、科创板的中间桥梁，流动性相对传统新三板企业有所改善，本次挂牌精选层的公司在挂牌后估值能够明显提升，对于这批公司上市后的表现保持乐观态度。

2 、公司此次是全部参与报价还是精选个股进行打新?

伊洛投资：我司在询价前对新三板精选层公司进行了全面研究，分析企业所属行业赛道及市场空间，并结合财务数据衡量企业内在价值，同时考虑标的在转板前后的流动性价差，最终才得出合理的询价区间，最终询价的获配率很高。

由于首轮精选层标的与主板、创业板和科创板企业存在明显的估值差，形成了价值洼地，所以我司参与了绝大多数首轮精选层的询价，也集中资金申购了较为看好的新股。最终，我司获配精选层股票金额约1.68亿元。