熊市倒逼成长:超2000只私募产品清盘 发行量减21.2%

　　超2000只产品清盘，发行量锐减21.2%，私募称感谢熊市给予倒逼成长的机会！

　　原创： 排排君 来源：排排网官微

　　“深圳分支机构撤销，人员遣散，相关工作事宜请联系公司总部021……。”“操作不操作都没有太大的区别，我最近基本不看股票了。”

　　今年以来，资本市场险恶，指数跌跌不休，私募分支机构缩减、产品清盘、甚至在职人员变相减薪、投研人员休假成为不少私募众生相。

　　2017蓝筹白马行情带动了一批私募拥抱收益小“牛市”，随即而来的是各个渠道做路演、紧锣密鼓发行产品、募集资金、扩张规模，在国内一线城市开设分支机构以期覆盖各地高净值人群，成为不少私募的扩张策略。

　　如今一年时间过去，行情今非昔比，私募生存环境也是今非昔比。

　　大跌21.2%，上半年证券私募发行数量创新低

　　随着私募基金行业史上最严监管年的结束，2017年开启私募监管规范新时代。从2017年开始，私募产品的发行也呈现稳步态势，新年新布局，2017年3月份私募产品发行数量创下开年来的新高。据私募排排网不完全统计，2017年上半年私募产品共发行10556只产品。

　　2018年上半年金融去杠杆和强监管延续，资管新规的实施给整个资本市场带来巨大影响，叠加中美贸易争端以及美联储加息的外部环境，国内消费数据不佳以及信用违约事件此起彼伏，诸多不利因素下股票市场阴跌不止，投射到私募证券行业，1月股市火爆带动私募发行高开低走，单月发行2214只产品创出年内月度最高，其后发行数量便一路走低，2月至6月证券私募规模出现了罕见的长达5个月的“阴跌”。据私募排排网不完全统计，2018 年上半年共发行8318 只产品，相比较去年同期的10556 只，大幅下跌21.2%。

（图片来源：私募排排网）

　　赚钱效应差，超五成私募提前清盘

　　就投资环境来说，2018年可谓内外夹击。对内，生产和需求领域指标均出现不同程度下滑，经济动能持续放缓趋势明显，经济下行压力加大，货币政策也并未如预期的转向宽松；股权质押利剑高悬、疫苗事件发酵，医药板块被重锤，各种黑天鹅事件频发，投资者恐慌情绪加剧。对外，贸易战隐忧不断。股市低迷，指数屡创新低。

（图片来源：私募排排网）

　　据上证报报道，根据私募排排网统计数据，截至7月底，今年以来共有2016只基金清盘，其中，提前清盘的私募产品1092只，到期清算的私募产品969只。具体来看，在清盘的私募基金产品中，净值大于1元的有1575只，净值大于1.5元的有94只，净值不足1元的有486只，净值不足0.5元的有8只。

　　在业内人士看来，基金经理选择提前清盘，表明不太看好后市。过去半年多来的市场表现表明，上述清盘基金看对了市场走势。过去几个月来，影响市场的内外部因素增多，除了医药消费板块有赚钱效应，其余板块呈现普跌状态。即使有短期热点，但持续性较差，很难赚到钱，部分基金因此选择了清盘。

　　2700点，有撤离，有的逆市发行新产品

　　就像文章开头提到的一样，已有私募在今年的震荡行情中被重创，纷纷撤离的不在少数。结构性行情对于小私募来说是特别大的挑战，市场低迷，产品发行与销售越来越艰难，运营成本必不可少，如果没有创造超额收益，小私募就将面临入不敷出的状况。而根据测算，如果仅收取管理费，则需要3亿以上规模方能覆盖成本。

　　根据经济观察报的报道，华南一位私募基金经理李锐（化名）称今年年中其维持对股市的悲观判断，目前公司大部分投研人士都休假了。集体休假在私募行业来说并不普遍，但是市场悲观情绪确实已经蔓延。

　　“今年权益类市场确实不好操作，大部分产品都或多或少地产生回撤，受市场环境影响，代销渠道普遍表示销售难度大，公司今年没有新发产品，规模产生一定的减少。”华南地区某知名私募称，“另外受资管新规影响，银行委外投资业务受到一定的影响，公司正在推进的个别股份制银行委外管理业务也暂缓了。”

　　某知名百亿私募则摊手表示无奈，辛辛苦苦大半年，7月就把上半年利润亏完。

　　双隆投资介绍，今年股票市场相对比较艰难，应该说处于一个熊市。但同时，双隆投资的期权策略，管理期货策略和量化对冲策略绝对回报都比较好。因此，公司还是陆续发了二十多只产品。

　　“公司产品发行量在上半年有减少，但是下半年开始增加。”盛世资产投资总监刘晓俊称，“总体感受是今年业绩还不错，但是的确能感受到整体市场资金紧张。”

　　北京某私募投资总监向私募排排网介绍，他认为今年的难点在于市场上资金很少，不容易发新产品。但投资方面影响不大，因为公司2月初就已经把股票几乎清仓，今年的投向主要是商品期货，虽然商品市场也没有大行情，但整体情况比股市要好。

　　厚石天成侯延军称感谢熊市给了自己倒逼成长的机会。“厚石天成今年也遇到了很大的困难，首先是业绩下滑，年初公司凡是带股票的策略都随大盘净值滑落，虽然比大盘跌幅小，但是也压力山大。我司是多策略体系，由于大宗商品上半年没有趋势，所以商品CTA 策略也给多策略基金净值带来负面影响。直到今年五月左右，公司从股票市场暂时逃离，净值才停止下滑。由于市场整体环境不好外加我司业绩也下滑，整体管理规模也从大几亿缩减到小几亿。”侯延军介绍，“针对今年的资本市场情况，公司加大了衍生品策略研发，目前已经上线了商品套利策略和50ETF 期权策略，股指期货放开后我司的股指期货策略也会得到发挥。近期大宗商品逐步走强，外加期权策略上线，带动厚石天成整体业绩逐步攀升。所以我司在上半年被市场狠抽耳光的情况下，下半年通过策略调整已经提前走出困境，近期也逆势发行了新的基金，商品CTA 基金和期权基金。”

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责任编辑：石秀珍 SF183