中报业绩披露进行时，恐慌式下跌之后，市场面临“黄金坑”？

近期，A股上市公司2020上半年业绩预告、业绩报告陆续发布，数据统计显示，中报预告净利润增长率居前的上市公司，主要被以防疫物资、病毒检测为代表的生物医药行业，以生猪养殖为代表的农副食品行业，和以消费电子为代表的电子科技行业包揽。

据东方财富Choice终端数据统计，已披露中报业绩报告的公司家数达到100家。通过对100家已披露中报业绩预告公司进一步梳理发现，61家公司净利润预增，占比61%，增长超过百分五十的公司有34家，占比34%。从预计净利润同比最大增幅来看，21家公司2020年上半年净利润同比超过百分之百，牧原股份上半年净利润同比增幅达到7026.08%;紧随其后的侨虹新材，净利润同比增长2032.21%。此外，傲农生物、鼎集智能、之江生物、唐人神、大生泰丰的净利润同比增速都非常亮眼。中报显示净利润同比增长为负的公司有37家占比37%。值得关注的是，本周(7月27日至8月1日)，共有超过100家上市公司将披露中报业绩。

最新业绩公告：净利润同比增长居前的上市公司(截止7.27日上午)

数据来源：Choice终端

中报业绩预告与业绩报告披露紧锣密鼓地进行中，以防疫物资、病毒检测为代表的生物医药行业，以生猪养殖为代表的农副食品行业，和以消费电子为代表的电子科技行业基本面向好的背景下，上周五市场遭遇“黑天鹅”事件，市场出现大幅单边下挫。截至7.24日收盘，上证指数收报3196.77点，跌3.86%，深成指跌5.31%，创业板指跌6.14%。前期火爆的科技，医药，消费，券商股全线杀跌。资金面上，北上资金当日实际净流出163.57亿元，上周净卖出247.51亿元，连续两周净流出，流出金额位居历史第五。是否可以认为此番下跌正式宣告市场进入休整震荡阶段?

有私募认为，此番下跌会使性价比更为突出的顺周期板块迎来转机，是好的“黄金坑”。也有私募认为，避险情绪会不时扰动市场修复节奏，两市波动可能会加大。也有公募基金经理指出，股市短期行情主要由市场情绪和资金面驱动，与市场进行短期博弈的风险较大，投资者们更应该关注基本面。

磐耀资本：大跌之后，后续影响会逐步钝化

一个有意思的现象是，可以看到在经历了上上周的大幅下跌后，上周一市场发生反弹，而且如果看盘面的话，主要是在靠右排列的周期板块带动下展开反弹，而靠左排列医药、消费、家电等表现则大幅弱于市场。周二和周四，市场整体是一个震荡市。周五的大幅下跌里，我们也可以看到除了非银外，依然是医药消费科技都是领跌的，而周期性板块相对跌幅较少。

在11月份美国大选之前，出于反华的政治正确，中美关系难言乐观。本次大跌是对于该变化的悲观预期的一种情绪性释放，相信后续影响会逐步钝化。传统周期，在估值底部基本面边际企稳回暖，资金低配以往一直不受待见的情形下，大概率成为市场慢牛的坚定基石。高位股的几波大幅杀跌，一定是，并且会造成，主流资金筹码的松动，这时候性价比更为突出的顺周期可能迎来转机。这也符合每次风格切换的标准剧本。

纯达基金：避险情绪会不时扰动市场修复节奏，两市波动或会加大

上周市场延续跌势，两市先扬后抑，周线收上影线，上证指数再度失守3200，回到缺口附近，高位股杀跌挫伤市场情绪，量能逐级下降，仍位于万亿元水平以上，地缘政治和国际争端不断压制短线风险偏好。后市来看，地缘政治冲突再起，不排除之后摩擦延伸到其他领域造成事态升级的可能。美元指数创两年新低，黄金及白银均创此轮反弹新高，北向资金再度大幅流出，避险情绪会不时扰动市场修复节奏，两市波动或会加大。本周政治局会议即将召开，政策基调或保持积极不变，国内经济将持续复苏，货币流动性仍会维持合理充裕，市场流动性层面短期存在科创板解禁及高位股减持的扰动，在此约束下，市场连续反弹的阻力不会小，市场整体或震荡修复。

于翼资产赖燊生：走牛未发生根本性变化，看好免税、跨境电商、消费建材

上周市场前半段平稳，周五在外部事件冲击下重挫。上证、深成指与创业板周度分别下跌0.5%、1.4%、1.3%，成交量继续维持较高水平，环比上上周有一定降温。我们认为，全面指数牛的局面较难持续，结构性的市场更有利于长远。

周五市场大跌，我们理解是在大国关系趋恶劣情形下的资金避险行为，而支撑A股市场走强的信用条件与国内经济逐步向好的条件都没有发生根本变化，我们依然看好后市结构性机会。展望后市，我们围绕国内大循环+国际国内双循环的国策带来寻找可持续的投资机会，包括免税、跨境电商、消费建材等方向。