信托产品周度募集规模“暂回”百亿之上 资金端承压回暖恐难持续

　　北京商报讯（记者 孟凡霞 宋亦桐）随着企业复工复产日渐常态化，我国集合信托成立市场也在快速升温。7月26日，来自用益信托最新发布的数据显示，本周（7月20日—7月26日）共有175款集合信托产品成立，数量环比增加20.69%；募集资金140.85亿元，环比增加73.52%，募集规模增长超七成，暂时回归至百亿元线以上。不过对市场后续表现，分析人士认为，随着压降融资类监管政策的推进，信托产品发行和成立整体会稳中有降，呈现偏弱态势。

　　各投向领域产品募集规模有不同程度的回升，分类别来看，金融类集合信托募集资金67.86亿元，环比增加70.06%；房地产类信托的募集规模35.30亿元，环比增加26.86%；基础产业类信托募集资金11.85亿元，环比增加114.07%；工商企业类信托募集资金17.84亿元，环比增加131.60%。

　　发行市场方面，本周集合信托发行市场略显平淡，发行规模依旧保持300亿元线之下，共41家信托公司发行集合信托产品229款，环比增加16.84%；发行规模284.60亿元，环比增加1.68%。随着近期监管层对融资类业务的压降，集合信托发行情况略显冷淡，且产品资产配置领域逐渐偏向金融领域。从发行的产品中也可以看到，投向金融领域的产品规模居首位，达到114.61亿元；而投向房地产领域的产品规模排第二位，达到93.82亿元。

　　对本周集合信托市场表现，金乐函数分析师廖鹤凯分析认为，从数据来看，周度资金募集一般波动较大，受到信托公司产品发行、投资者资金到位等多种因素影响。很大程度上是此前到期资金集中认购，在更短时间区间资金和项目分布不均导致的。

　　集合信托产品募集规模逆势增加殊为不易，2020年春节假期后，受新冠肺炎疫情影响，集合信托产品的募集和成立就暂时陷入停滞状态，拆分今年以来单月的集合信托市场募集表现来看，今年1、2、3月集合信托产品的发行规模分别为2083.50亿元、1764.47亿元和2572.08亿元；成立规模分别为2102.31亿元、1305.70亿元和2103.57亿元。集合信托产品的发行募集在2月受疫情影响大幅下挫之后，3月实现了快速反弹。

　　时间进入二季度，在经济增速下滑的大环境下，行业“资产荒”问题显现，优质底层资产供应不足，4、5月，集合信托产品的发行规模均有所下滑，分别为2091.05亿元、1961.77亿元；4月成立规模为1871.27亿元，5月集合信托产品成立规模小幅上行，成立规模为1891.72亿元，与4月同时点相比增加1.1%。6月，疫情受到冲击的国内经济开始逐渐复苏，企业投融资活动再度活跃，为信托公司展业创造了较好的条件。6月发行规模为2976.47亿元，与5月同时点相比增加51.72%，增长超五成，成立规模2210.94亿元，环比增加16.87%。

　　时间进入7月，受端午小长假的影响，集合信托产品的成立规模出现了一段时间的飙升，但随着假期影响逐渐摆脱后又开始不断回落，募集规模从7月初的438.89亿元萎缩至（7月13日—7月19日）的81.17亿元。

　　从消息面上来看，信托行业相关消息的关键字多为“接管”、“整改”、融资类业务被收紧。一位信托行业观察人士直言，随着压降融资类监管政策的推进，以及资本市场波动的增大，信托产品发行和成立整体会稳中有降，呈现偏弱态势。在用益信托研究员帅国让看来，本周发行规模大幅上涨，具有一定偶然性，反映市场对信托资金需求依旧不小，但监管层要求压缩融资类信托规模，防范风险，预计后续信托产品发行面临压力较大。