桥水基金跑步入华募资 本土私募如何面对冲击？

　　桥水基金入华募资

　　本文来自微信公众号【经济之声】

　　拥有近14亿人口庞大市场的中国，立足自身实际、按照既定的战略，持续扩大开放，吸引了一大批大型跨国企业来华投资，发掘新机遇。

　　桥水基金“蛰伏”十年后复出水面

　　在中国“蛰伏”了近10年的桥水基金最近悄然浮出“水面”，引发市场瞩目。根据中国证券投资基金业协会网站披露，世界头号对冲基金——桥水基金已经于6月29日完成备案登记，正式成为境内私募管理人。

　　作为全球“最赚钱”的对冲基金，桥水基金在2011年超越金融大鳄索罗斯的量子基金后，一直稳居对冲基金头把交椅。目前，桥水基金的资产管理规模高达1600亿美元，约为美国GDP的1%。

　　中国宏观对冲研究院院长付鹏认为，桥水基金从2011年在北京设立办事处，到2016年桥水（中国）落户上海自贸区，再到近日完成备案登记“浮出水面”，“潜在水下”的桥水基金一直在等待机会。

　　桥水准备很长时间了，一直在等中国的政策。现在政策出来了，它前期的工作也准备好了，就顺理成章出来了。

　　外资资管机构跑步入场

　　中国资本市场国际化加速

　　机构投资者的国际化才是真正的资本市场国际化。桥水基金的入场，代表着中国资本市场国际化的加速，也给全球其他大型资产管理机构在华拓展业务带来了“榜样效应”。目前，已有超过10家外资资产管理机构获得境内私募基金管理人牌照，其中包括元盛、瑞银资管、贝莱德、富达等知名公司。多家机构已经发行了私募产品，有的还发行了2到3只。桥水基金创始人瑞?达利欧：

　　我们会将外资带进来，为本地的投资者管理投资。现在的情况是中国的市场有流动性，而且中国对我来说是个特别的地方，因为我见证了这里资本市场的逐步发展。这里的政策吸引我们，我们当然要在这里投资。这是个自然的过程，我有什么理由不这么做呢？

　　市场潜力和经济基本面让中国有商机

　　中国巨大的市场潜力和稳中向好的经济基本面，是吸引外资资产管理机构跑步进场的重要原因。数据显示，去年，包括公募、私募在内的中国资产管理行业总规模已达到53.6万亿元。市场预计，再经过5到10年的发展，中国有望超过美国成为全球最大的资产管理市场。

　　瑞银集团CEO塞尔吉奥?埃尔默蒂认为，中国经济的转型升级、人民币汇率延续的双向波动、以及中国不断增长的私人财富管理市场，让外资资产管理机构看到了新的商机。

　　在接下来的10年中，中国亿万富翁手中的资产规模将超过美国，这是一个充满机遇的市场。财富创造将不仅针对高净值人群，也包括富人群体。他们的投资需求，特别是多样化投资需求，将为我们和竞争对手创造巨大的商机。

　　高水平对外开放不断推进

　　更创新更透明

　　外资资产管理机构积极跑步入场，更是今年以来我国高水平对外开放不断推进的结果。从取消银行和金融资产管理公司的外资持股比例限制到将证券公司、基金管理公司、期货公司、人身险公司的外资持股比例上限放宽至51%，再到取消QFII资金汇出20%的比例要求……这些实实在在的政策红利，力度超前。贝莱德集团CEO拉里?芬克：

　　这确实发生了，中国变得更加开放！我们将比之前拥有更多机遇和客户！

　　桥水基金创始人瑞?达利欧更是盛赞中国是创新创富的宝地。

　　中国大举开放资本市场，资本流动性更强。中国又是世界第二大市场，这里创新不断、生机勃勃，是块宝地。这些才是中国值得被关注的地方。

　　瑞银资管全球新兴市场及亚太证券业务负责人杰弗里?王也认为，具有创新活力的市场环境是外资布局中国的重要原因。

　　从全世界的范围来看，最大的创意基地就是硅谷和中国，这是吸引积极投资者的重要因素之一。

　　索恩伯格资产管理公司总裁兼CEO詹森?布雷迪则表示，是中国更具透明度的开放市场对外资构成了吸引力。

　　从全球投资者的角度来看，开放的程度越高，中国的投资机会就越多。要持续地提高透明度，我觉得中国正在这么做。

　　金融业开放步伐加大

　　外资来华将迎新商机

　　根据相关规定，最晚到今年年底，桥水基金将在中国发行境内私募产品。业内预计，擅长风险平价策略的桥水基金投资范围或将包括中国股票、债券与大宗商品期货等。

　　复旦大学金融研究中心主任孙立坚认为：著名基金进入A股，代表着A股市场存在着长期向好的投资机会。随着中国金融业开放步伐的加大，外资来华将迎来全新的商机。

　　通过我们供给侧改革，金融稳健地去杠杆，中国经济好的资产、好的项目能够不断地恢复、不断地增加，未来金融开放投资的布局会更加宽泛。随着中国金融改革，金融开放会不断走向合作共赢、健康的模式。

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责任编辑：常福强