和聚基金创始人申龙：打造私募领域“核武级”的量化工具

　　一个私募大佬神隐两年的幕后 — 访谈和聚基金创始人申龙

　　@懂私慕

　　在留给投资人近10倍的收益之后，申龙开始了神隐，并且一隐就是几乎2年，直到2020年疫情稳定之后。这位私募大佬干了什么呢？怀着非常好奇的心情，小编日前与申龙先生小聚，进行了十分深入的一次访谈……

　　“私募基金”是一个新兴行业，短短十年间，英雄叠出，各领风骚，很多基金经理人创造了无数让普通投资者艳羡不已的业绩。和聚基金创始人，和聚基金的金牌投资经理人申龙，就是这样一位“神人”。和聚基金不仅成绩斐然，而且最关键的是，自2010年成立以来，申龙带领下的和聚基金成功避险10余次，几乎每一次股市大跌之前，和聚的仓位都是空。在近期的一份行业调研报告中，和聚基金以“十年业绩净增长率371%”的成绩，位列全国基金双十榜第五名（《上海证券报》5月30日）。

　　就是这样一个私募业的老牌优质基金，在2018年初，在2018年1月份的股市大跌之前，清空了大部分主力资金，在留给投资人近10倍的收益之后，申龙开始了神隐，并且一隐就是几乎2年，直到2020年疫情稳定之后。在这两年间，和聚基金少量产品持续运转，而申龙却几乎消失在人们视野中。这位私募大佬干了什么呢？怀着非常好奇的心情，小编日前与申龙先生小聚，进行了十分深入的一次访谈……

　　问：申总，圈内人都说您是“神龙见首不见尾”哈，和聚全天候产品，6年涨了10倍的业绩，为什么2018年3月之后，您好像突然消失了，没有发新产品，媒体上也没有声音。很多人都很好奇，是在酝酿什么大动作吗？

　　申：见笑了，这两年朋友们开玩笑说我是“神隐”，其实我们是在“闭关修炼”。在2018年初的时候，我们的决策系统反复提示过风险，自动空仓了。这之后，我们就开始优化整合“投资决策系统”的工作了，这个本来就是在我们计划中的，工欲善其事，必先利其器。我和美国纽约石溪大学的技术团队，把“和聚智慧仓”（我们的投资决策系统）升级到了3.0版，并且用了将近1年时间，实盘检验它，成效非常不错。我们这种闭关的“深度优化”，从2011年开始到现在，已经进行过三次。这次，智慧仓3.0版（这是我们的量化工具，投资分析决策系统的名字），会是私募领域里“核武级”的量化工具。

　　问：核武器级别的工具？愿闻其详哈（后面申总开始滔滔不绝，小编整理了其中比较重要的对话，成此一文哦~）

　　2011年，从“想”到“算”的转变

　　和聚的三次蛰伏，第一次是2011年，我们用了12个月。完成了一个很重要的转变，决策体系从主观到科学的转变，就是从“主观策略到量化策略”的转变。

　　当时在国内的基金公司，“量化”还基本上是这个概念性的东西，但是我们已经开始建立自己的量化数学模型了，这是一次脱胎换骨的转变。那时候，我个人在私募这个行业已经很多年，我最重要的经验，就是不能相信自己，不能相信人。科学的决策不是“想”出来的，而应该是“算”出来的。

　　2011年的时候，美国量化基金，技术上领先我们很多，所以，我们就找了纽约的石溪学院的Dr． Andrew Mullhaupt安德鲁博士的技术团队合作，建立和聚的量化数学模型。那时候，别人招基金经理，都是金融的，有经验的，我的员工，基本上是数学和计算机，我不要他们有金融经验，我们要的是金融白纸，这样，他们构建和优化数学模型的时候，才能最大程度的“去主观”。之后的3年，2012、2013、2014，我们所有的基金产品，平均回撤率非常小，5~10%左右，平均盈利能力都在20%以上。

　　2015年，从“数据决策”到“智慧决策”

　　和聚的第二次蛰伏，发生在2015年，我们用了8个月时间。这个期间，我们对原来数学模型进行了根本性的改造，首次把“大数据+人工智能”运用到了科学决策系统中。市场变化更加复杂，需要考虑和计算的参数增加了，每个参数影响的权重也发生了变化，而原来的系统还不够“聪明”，对变化的应对有点“刻板”。2015年之前，我们构建的数学模型，其实还只能叫“数据库处理决策体系”，它是一个相对固态的系统。

　　2015年，我和我们美国的技术伙伴，对数学模型进行了改造，为它重新构建神经网络，让它可以对即时海量数据进行学习和计算。这个现在流行叫做AI技术（计算机面对海量信息的自我学习能力），它在数据采集、分类、处理、呈现方面表现出了让人吃惊的能力。这是一种——大数据+AI的动态学习模式，这是一个最本质的飞跃。就是说，它的决策具有智慧了。它既能够知道，历史上的每一个参数的变化，对当时的市场产生影响，也能够知道一秒钟前，这些参数的变化对一秒钟前市场产生的影响，并且能够根据数据，更新参数的权重，辅助计算，得出对市场的科学判断。在这次改造之后， 我们的2016、2017两年，在盈利状态稳定基础上，不断更新迭代，捕捉到更多的市场机会。原来“固态的+标准化”，彻底转变为“动态的+智慧化”（大数据+AI），这个转变是里程碑意义的。

　　2018年，从“亿级模型”到“百亿级智慧仓”

　　我们2018年的第三次蛰伏，主要是两个因素。一个是16、17年我们的资金规模增加的很快，需要构建新的100~300亿容量的模型。一个5亿容量的模型，和一个100亿容量的模型，运转方式会有很大的不同。

　　同时，2018年市场的整体风格切换非常大，我们系统也触发了多次所警报信号，2018年1月份，我们清仓了70%的多头基金。1月26日，和聚发布了研究报告《全球股市即将大幅调整》，结果，2018年上证指数下跌了30%，很多次事实证明，这个风控机制的算法还是非常准确的。

　　2018年的第三次蛰伏，最终形成了“和聚智慧仓3.0”——系统量化工具（新一代量化投资体系）。这次改造的核心是扩容，并且在模型里介入了商业智能决策的因素（BI）。这同样是一次非常重要的优化，它提升的是和聚基金的绝对盈利额，1亿赢利30%是3000万，10个亿赢利30%就是是3个亿，完全不一样的概念，算法也会有很多不同。

　　和聚智慧仓3.0在2018、19年，在市场经历风格剧烈切换情况下，经过整整一年的实盘推演，总体表现非常突出（经历单边、震荡，减少了交易次数，缩小了回撤，转折点的交易准确率提高到了七成多）。

　　和聚新一代量化投资体系——和聚智慧仓3.0，包含了17项自主知识产权的核心技术，实现了多系统数据互联。已经学习了我们目标市场的所有发生过的事件和经验，能捕捉到市场上的每一个变化，并且通过极其复杂的计算，推演市场的结果，这是一个有智慧的系统，在应用层面，是“核武级”的量化工具。

　　问：申总2019年，和聚团队被“中国财经峰会”评为2019人工智能先锋哦，可以说一下未来的展望么？

　　申：我觉得三点很重要。第一，未来，以“人工智能和大数据技术”的量化私募基金，会成为私募行业头部公司的主导。因为，市场上大资金的制造的假象和伪装，可以迷惑中小投资人的主观判断。但是大资金的每一个动作，都会被写入正确算法的计算机准确捕捉到，并且在没有任何主观情绪的干扰下，被计算出来。第二，市场上，中小投资人、散户，越来越很难获胜。大资金和私募基金（尤其是量化私募对冲基金），在博弈中是占有绝对优势。第三，同样是做量化的公司之间，最本质的差异，是算法精准度的差异。我们在量化算法上研究了十年，用十年的实战经验不断优化我们的算法，这个是我们最大的优势。

　　古话说的好，十年磨一剑，和聚智慧仓3.0量化投资系统，在中国私募投资行业，已经过十年的磨砺，曾经创造了非常不俗的业绩。纽约州立大学石溪学院，是西蒙斯执教，并开始金融数学量化模型的地方。2020，和聚基金带着智慧仓3.0回归市场，又会有一番什么样的资本故事发生？让我们拭目以待哦~

责任编辑：石秀珍 SF183