私募仓位创下近一年新高 普遍认为短期调整已较为充分

　　7月以来A股的一轮快速拉升，激发了私募业内的做多热情。从仓位数据上看，虽然此前市场震荡使得私募整体对于A股短期走势出现一定分歧，但业内当前的共识仍是保持较高仓位，并聚焦市场的结构性机会。

　　最新数据显示，截至7月10日，国内股票策略私募平均仓位创下了近一年新高。国内股票私募在仓位上整体表现出的进攻姿态，很大程度上也得益于上半年相对较高收益的“激励”。

　　针对上述数据，不少基金投资人士表示，虽然整体而言，市场博弈依旧明显，但本周以来的市场表现从短期来看已可以解读为利空出尽。此外，当前私募基金较高水平的股票仓位，支持对市场的乐观预期。

　　星石投资就指出，长期来看，经过近期的短期调整，A股已处于更加合理的位置，在“经济基本面持续好转+逆周期调节政策转向可能性较低”的宏观背景下，资本市场仍具备基本面支撑，后续可重点关注科技、周期、消费等板块中有真实业绩支撑的成长股。

　　仓位创一年新高

　　7月以来，A股一轮快速拉升，激发起了私募的做多热情。值得注意的是，虽然此前的市场震荡使得私募整体对于A股短期走势出现一定分歧，但共识仍是保持高仓位，并聚焦市场的结构性机会。

　　私募排排网网的数据显示，截至7月10日，股票私募整体升至75.37%，环比上周加仓了2.97个百分点，创出近一年新高，高达53.48%的私募仓位超过8成。分规模来看，其中50亿元级规模私募环比加仓了4.52个百分点，而百亿元级私募加仓了0.16个百分点，最新仓位指数为84.19%，而73.72%的百亿元级私募仓位超过8成。

　　而此前华润信托的数据也显示，其阳光私募股票多头指数（CREFI）成份基金平均股票仓位79.99%，较5月末上升6.41个百分点，高于历史均值。其中，股票仓位超过八成的私募占62.3%，环比上升13.54个百分点；持仓在五成以上的占90.98%，较上月上升8.34个百分点。

　　从仓位配置角度，景林资产就表示，从仓位来看，上半年其组合整体保持9成左右的高仓位运作，在6月小幅降仓位至8成。一季度以来，持仓主要集中在港股、A股和美股。3月因美股4次熔断，景林资产抓住中概股的配置机会，4月随着美股市场的反弹，对组合有可观的正贡献。从持仓板块来看，主要是可选消费、信息技术、房地产、日常消费、医疗保健等行业。

　　而针对后市行情，私募业内也在蓄力，无论是私募基金产品发行还是私募仓位近期均已创出阶段性新高。5月份以来平均每周新增备案基金数量为440只，而根据私募排排网统计，上周（7月13日-7月17日）有高达681只私募基金完成备案，其中其中证券类私募基金528只，在新增备案产品中占比77.53%。

　　后市或延续结构性行情

　　整体来看，7月以来市场风格多变，一边是月初时的上涨狂欢，一边是中旬进入阶段性恐慌，当前市场再度发力回升。那么，短期市场将延续宽幅震荡还是会出现方向性选择？

　　根据私募排排网对基金经理展开调查的结果显示，有72.32%私募认为3500点阻力较大，加之增量资金放缓，接下来股票市场大概率延续震荡；也有27.68%的私募认为市场中期牛市趋势仍在，在科创板首轮解禁大潮等冲击过后，A股会重回上涨通道。

　　如聚鸣投资就认为，当前市场走强在流动性和基本面修复等主要方面的逻辑，并没有发生本质的改变。复盘来看，上周以来以科技为代表的板块前期涨幅较高，短期展开了技术调整。在此背景下，该私募机构认为，市场短期回调不改变中长期趋势，市场走牛也不会一蹴而就。近几个交易日市场的探底回升和震荡调整，正在为优质个股提供建仓良机。

　　不过，在板块配置趋同、“马太效应”显现以及成交量日渐集中的背景下，对于后市行情，不少机构认为，后市仍将大概率出现结构性行情。

　　中信证券表示，7 月以来市场在经历了狂热期、恐慌期后，从下旬开始，将进入一段平静期，可以主动寻找结构上的入场时机。而前期波动并不改变 A 股中期上行的趋势，在经历了业绩验证和解禁高峰，以及海外疫情和地缘政治因素后，预计三季度末启动的下一轮上行将更为稳健。配置上，建议重点关注在中报季享受高确定性溢价的必选消费、医药龙头以及景气持续改善的可选消费板块（汽车、家电和社会服务等）。

　　而名禹资产更指出，本轮A股市场向上攻势中指数涨速最快的阶段已经过去，但外部因素也不会出现持续压制市场的情况。从大类资产的角度看，目前新基金的发行与建仓仍在进行、银行理财产品也在持续转向权益市场，而经济还在复苏的过程中，政策面也相对温和，因此指数大概率重回震荡向上的格局。在具体看好的投资方向上，该机构表示，除了今年以来一直看好的科技、消费、医药三大领域，建议投资者另外还可以关注中长期逻辑开始畅通的军工板块、受益于PPI向上且供需好转的部分周期行业等领域投资机会。

责任编辑：石秀珍 SF183