私募乐观依旧 看好A股免疫力

　　受市场情绪转好等因素推动，上周（7月27日至7月31日）A股市场在经过前一周的回调后快速回升，上证综指逐步扬升至3300点上方。综合多家私募机构当前的整体策略分析来看，目前私募业内对于A股后市研判，依旧保持了较乐观的预期。更有私募认为，尽管外部环境仍存在不确定性，但A股市场对突发事件的免疫能力也会不断增强。

　　上周A股自低位回升

　　受外围消息面扰动因素趋于平静、北向资金流出节奏有所放缓等积极因素影响，上周A股市场自7月月内的相对低位震荡上行。在券商、酿酒等大市值板块轮番发力上攻，同时生物疫苗、免税、消费电子等主题反复活跃的背景下，全周主要股指均出现较大幅度上扬。

　　从上周主要股指的具体表现来看，截至上周五（7月31日）收盘，上证综指、深证成指、中小板指、创业板指当周涨幅分别达3.54%、5.43%、6.23%和6.38%。进一步从市值风格角度来看，上周上证50等大盘风格指数的涨幅，则明显低于创业板指、中小板指等中小盘风格指数。个股方面，统计数据显示，上周两市合计3922只A股中，共计有3320只个股股价上涨，占比超八成，市场赚钱效应继续凸显。

　　市场成交量能方面，上周沪深两市成交金额环比前一周则出现小幅萎缩。不过从全周5个交易日的对比来看，市场成交量能则出现温和复苏态势。

　　市场估值方面，统计数据显示，A股七大股指（上证综指、深证成指、中小板指、创业板指和上证50、沪深300、中证500）截至上周五收盘时的市盈率（整体法）分别为14.6倍、33.6倍、38.2倍、76.5倍、10.9倍、14.0倍和31.6倍。其中，上证50等权重股指的市盈率估值水平整体继续保持在历史低位。

　　私募预期乐观

　　星石投资表示，伴随着疫情逐步得到控制，国内经济整体已经渐趋修复。从一些迹象来看，虽然当前经济已经明显向好，但短期内逆周期调节政策马上退出的可能性不大。就市场层面表现来看，虽然短期来看外部不确定性增加可能会对市场走势造成一定扰动，但类似事件并不会改变市场运行的长期趋势。中长期来看，国内经济结构转型成果初现，以国内循环为主、国际国内互促的双循环发展的新格局正在形成；叠加资本市场改革加速，A股市场长期向好的趋势并没有改变。

　　悟空投资董事长鲍际刚表示，目前国内宏观政策呈现出托底型的特征，政策主线逐渐明朗。而7月以来的A股震荡态势很大程度上表现出了增量资金驱动的行情节奏特征。从短期风险因素来看，外部消息面扰动、海外疫情反弹等不利因素也需要关注。在此背景下，该机构当前持仓整体处于“谨慎乐观状态”。考虑到市场将继续呈现出一定的增量资金驱动特征，现阶段投资基调将继续保持积极。

　　志开投资首席策略师刘威分析，目前外部环境的不确定性风险仍未有效消除，因此现阶段相关因素仍可能对A股的走势带来一定影响。但考虑到权重蓝筹目前整体估值仍然偏低，所以未来即便股指再次出现回调，也将会“下探有底”。当前国内经济在逐步恢复，市场对突发事件的免疫能力也会不断增强，未来A股主要股指预计将保持震荡上行格局。

　　□本报记者王辉

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