姜昧军:低利率时代 存钱或者做固定收益投资是无效的

　　近日，险资派大佬大江洪流总经理、投资决策委员会主席姜昧军做客新浪财经《私募直播间》，分享主题：在不确定性环境中捕捉确定性机会。

　　他表示，未来这个挑战主要来自于零利率会长期化，这就是一个零利率的长期化，这个是在未来世界中可能存在的一个情景。未来作为机构投资人和个人投资人，都要想象着因为整个收益率会下降，在一个30倍的市盈率的市场空间，和在一个15倍市盈率的市场里面，你去寻找一个投资机会，难度是完全不一样的。

　　未来我们的利率很低，我们存钱或者去做固定收益的投资是无效的。

　　直播金句：

　　1、目前为止，由于我们以前认为的货币超发会带来通货膨胀，恶性通货膨胀，这种状态，实际上现在这种约束已经消失了，从08年开始反而会这种货币的超发现象会带来一个好的经济复苏。现在虚拟经济的这种复苏反而会带动实体经济的这种变化，所以我认为这就是未来的这么一个新常态。

　　2、我的解读未来的世界是一个狂野的世界，这种狂野世界是大量的资金充斥于市场，已经跟整个经济的基本面是脱离的。一个货币狂野的世界，持有货币是相对来说是比较危险的。

　　3、未来这个挑战主要来自于零利率会长期化，这就是一个零利率的长期化，这个是在未来世界中可能存在的一个情景。 未来作为机构投资人和个人投资人，都要想象着因为整个收益率会下降，在一个30倍的市盈率的市场空间，和在一个15倍市盈率的市场里面，你去寻找一个投资机会，难度是完全不一样的。

　　4、当前市场确定性是非常高的，但是未来的不确定，不确定性会非常大。 站在今天这个时点上看，短期之内对资本市场全门类的资资产都是比较乐观的。我们实际上都在寻找一个零利率下的一个新的均衡点。在寻找的均衡点的过程中，实际上所有的资产都有向上的动力。

　　5、比如说黄金，比如说比特币在短期之内，由于在流动性的充沛的情况下，仍然具有上涨的空间。但长期并不看好的这些资产，所以未来的世界角度来看，现在市场现在的宏观情况反而是最好的。

　　7、未来包括保险资金在内，会面临一个资金配置的困境，当前是资金配置一个少有的比较好窗口。结论是比较清晰的，抓住当前的资金配置的缺口。因为未来当我们这些不确定因素逐渐的转向确定以后，货币超发的情况又很难退出，那么我们未来资金面临的压力会更大。

　　8、A股的情况比全球的任何资产都要确定。从全球资产来看， A股确实现在比较便宜；流动性充沛这一点上，中国的情况比海外的情况会更好一点。中国的这种复苏进程还是比较顺利，从这个角度来看，中国的资产中国尤其是股票市场，它的确定性比别的要高。

　　9、现在做投资人，我觉得应该具备一些宏观的视野，因为现在确实不是一个微观视野，现在都是宏观视野，因为现在真正主导市场是流动性，这条路径。

　　10、A股，全球资本市场都会出现这个情况，就是说波动性加快。资金快速流动，快速进出，就会很大的影响到我们市场的这种波动，而这种情况很难改变。在接下来的一个相当长的一段时间之内，可能都是一个常态。抵御这种风险，实际上心态都是很重要。

　　嘉宾简介 　　

　　姜昧军，现任大江洪流总经理、投资决策委员会主席。曾任证券公司董事长、总经理，保险公司总经理、投资部总经理等多家金融机构核心高管岗位。 他专注资本市场投资二十余年，其中包括近十年大型保险机构、全资产类别的一线投资经验，对中国宏观经济和企业价值有深刻的理解和判断。最高管理资产规模超千亿人民币，有多年大资金运作的经验。 　　

责任编辑：石秀珍 SF183