三个月涨幅超100%，又迎重磅利好，半导体板块还能买吗?

8月4日收盘后，半导体板块迎来重磅利好。国务院印发《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展若干政策》，政策强调，集成电路产业和软件产业是信息产业的核心，是引领新一轮科技革命和产业革命的关键力量，制定出台财税、投融资、研究开发、进出口、人才、知识产权、市场应用、国际合作等八个方面政策措施。其中较为重磅的措施有：28纳米以下下企业10年免征企业所得税。本次重磅利好集成电路产业链相关概念，包括电子元件、材料、设备、设计、制造、IDM、封测、分销等等细分领域。目前A股涉及集成电路概念个股超150只，其中雅克科技、长电科技等个股拥有多个相关概念。

受免税新政消息刺激，8月5日，免税类科技股呈高开之势，电子元件板块上涨个股达190只，下跌个股52只。作为中国先进芯片生产的冉冉新星。中芯国际高开7个点，随后涨幅收窄，收盘收涨2.37%，报83.00元/股。自7月16日，中芯国际正式登陆A股科创板，开盘当日较发行价上涨246%，本次科创板首次募资金额净额超过450亿元，这是科创板史上以及A股近十年来最大规模的IPO计划。这次政策除了利好中芯国际，还有其上下游企业，包括安集微电子、中微半导体等中芯需要的上游材料供应商;以及全志、澜起科技、韦尔股份、汇顶科技等重要的下游芯片设计公司。

数据来源：东方财富，私募排排网整理

半导体行业上半年景气度较高，新政策力度史无前例

半导体行业国内上半年景气度较高。专注于集成电路设计的澜起科技于8月5日披露了投资者调研报告，报告披露了关于在研项目、研发进展及预计量产时间、DDR5相关配套芯片等方面的内容。根据预测，DDR第一代预计量产时间为2021年底到2022年上半年。

芯片测试领域的华锋测控8月4日发布了2020年半年度报告。报告期内，华锋测控的营业收入达1.84亿元，比上年同期增长80.01%，归属于上市公司股东的净利润8940.33万元，比上年同期增长172.51%。华峰测控表示，主要报告期内公司持续进行研发投入和新产品吗开发，加强市场开拓扩大销售等因素所致。紫光国微无疑是上半年涨幅最亮眼的半导体公司之一，2020上半年净利润比上年同期增长40%-70%。过去三个月累计涨幅超过了100%。

有业内分析人士指出，此次国务院发布的若干新政策，尤其是十年免税这个政策支持力度是史无前例的，有着非常深远的意义和价值。新政策不仅可以使整个集成电路产业的利润率大幅度上升，还能增强从业人员的信心。无论是对A股还是科创板上市的芯片企业，未上市的创业期企业，以及大量投资芯片企业的投资机构都是不同程度的利好。

事实上，对芯片产业没有足够认识的投资者，单纯通过财务数据，很难清楚半导体公司目前的升值潜力，也无法了解背后的风险，虽然当前有国家政策的大力支持，但从业内人士披露的信息来看，很多半导体公司也中短期盈利方面的问题依旧存在很大的风险点，如先进制程客户订单不足及相关投资设备的折旧等。

政策利好之下，风向如何解读?

壁虎资本指出：集成电路产业和软件产业是信息产业的核心，是引领新一轮科技革命和产业变革的关键力量。我国已成全球最大的电子设备生产基地，具备相对完整的产业集群、成本优势及地域便利性，因此也成为了集成电路器件最大的消费市场。强劲的市场需求促使全球产能中心逐渐转移到中国大陆。此次新政策的落地将长期利好我国集成电路行业的发展，加速半导体国产化的进程。壁虎资本认为集成电路产业的投资有长期的成长潜力，能分享国家与企业长期成长带来的红利。

淳石资本：新政彰显国家对芯片安全、自主可控的决心

历年来国务院关于集成电路产业发展政策分别在2000年6月24日、2011年1月28日、2020年8月4日发布。值得关注的是,这次将“集成电路产业”放在“软件产业”之前，重视程度可见一斑，足以看见国家对芯片安全、自主可控的决心。另外，政策还税收优惠力度更大，包括更加开放、加快境内上市审核流程等。从此次8个方面的政策导向来看，政策更加全面细致。对于集成电器线宽小于28纳米的集成电路企业优惠力度尤甚：给予1-10年免征企业所得税政策，这凸显了国家大力支持先进制程的政策导向和战略决心。目前第一档10年全免的企业暂时还没有，但业内人士认为，中芯最有希望达到这一标准。

巨泽投资：此次政策是全方位的支持，相信总会开花结果

国务院发布的政策，单从字面“新时期”就可知是和前面的区别，因为从2000年开始和2011年，国家先后发布过两次关于集成电路和软件的相关政策支持。这一次是全方位的支持，从财税、投融资、研究开发、进出口、人才、知识产权、市场应用、国际合作等八个方面给予政策。通俗一些讲就是，只要能够完成技术突破卡脖子，能够造出关键设备完成突破的，国家是要钱给钱、要人给人的全面配合，研究成本已经不重要了。八仙过海各显神通了，当然也要甄别滥竽充数的重复骗取支持。

国际上现在有种现象，高端技术或装备，只要我们国家完成突破，立刻就成了白菜价。这从另一个层面看，充分说明了我们的市场重要性。高层现在提出的以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，大力支持高端的科技发展，也是对内循环的保障，也会激发出更多的增长机会。数字经济要发展，作为国家战略，我们的短板就是集成电路、软件和半导体，必须突破。最长10年的免税期，足以维持研发型企业的突围，若还不能出成绩盈利的企业，就只能淘汰。华为的“备胎”转正也就不到10年而已。内循环为主的方向叠加行业的全方位政策支持，相信总有开花结果的出来。