整改中华宸信托：连续两年亏损 自营不良资产率升至39%

　　一起员工诈骗案让华宸信托有限责任公司（下称华宸信托）“伤筋动骨”，虽已过去数年，但其至今仍在整改转型的过程中。

　　日前，内蒙古自治区党委第七轮巡视情况公告中提到了华宸信托现状。从内蒙古纪委监委披露的内容可以看到，此次巡查整改中披露的华宸信托相关问题主要涉及公司治理、风险防控、内控治理以及违规投资等问题。

　　具体内容为：公司治理不到位，做强做大主责主业有差距；防范化解重大风险措施不力，尽职调查、风险评估控制不严，违反审慎经营问题突出；对意识形态工作重视不够，网络安全、网络管理有漏洞；推进全面从严治党战略部署不够深入，政治担当意识不强，追责问责失之于宽、失之于软；依规依法经营意识不强，内控制度不健全、违规投资问题时有发生；双重组织生活落实不到位，支部学习重形式、轻实效，党费收缴、使用、管理不规范。

　　另外信息显示巡视组还收到反映一些领导干部的问题线索，已按规定转有关方面处理。

　　今年一季度，华宸信托的一次高管任职还被监管否决。银保监会网站显示，内蒙古银保监局在对华宸信托提交的《关于对赵澍堂任职资格进行审查的请示》回复称，赵澍堂在其他公司担任董事长，存在明显分散其在华宸信托履职时间和精力的情形，决定不予核准赵澍堂华宸信托副总经理任职资格。

　　整改中的华宸信托2019年仅做了几个通道类业务，主动管理类产品没有新增，净利润已经连续两年亏损，与行业头部公司差距越来越大。该公司何时能够完成整改转型并恢复业务，仍有待观察。

　　去年主动管理类业务停摆

　　一起严重风险事件对金融机构会造成多大影响，从华宸信托身上就可见一斑。2014年该公司爆发的员工诈骗案对公司业绩之后几年的业绩形成拖累，公司净利润常年排名靠后，2018、2019年还处于亏损状态，集合类信托在2019年更是一只未发，几近停摆。

　　年报显示，2019年华宸信托期初未分配利润-4449.23万元，期末全年净利润亏损6053.8万元，由于发生亏损，未提取法定盈余公积、信托赔偿准备以及一般风险准备，2019年期末未分配利润-1.05亿元。

　　该公司去年营业收入也有些“寒酸”，仅为419.79万元，2018年尚且还有5197.06万元，不过当年华宸信托亏损额较大，达1.19亿元。

　　据《投资时报》研究员统计，2019年，68家信托公司有5家公司亏损，分别是华宸信托、华信信托、华融信托、雪松信托和安信信托，华宸信托排在倒数第五名，而净利润在1亿以内（包含前述亏损公司）共有8家公司。信托公司业绩分化明显，头部公司净利润在30亿以上。

　　华宸信托2019年营业收入低于2018年，但亏损收窄的原因主要是营业成本减少。2018年该公司营业总成本达2.11亿元，2019年缩减至8121.5万元。具体来看，除了业务及管理费外略增、其他业务成本未变之外，其他各项费用支出都有缩减，其中减少最多的是资产减值损失，2018年其资产减值损失为1.8亿元，2019年缩减至4735.42万元。

　　而资产减值损失的减少一定程度与新增信托项目少有关。2019年华宸信托的信托资产总计为21.38亿元，2018年为21.99亿元，相差不多。

　　根据信托网统计，截至2019年末，信托资产规模行业均值为3231.59亿元，可以看出华宸信托相去甚远。

　　从信托资产类型来看，华宸信托主要产品是单一类信托资产，2019年末，其集合类信托资产为5.93亿元，单一类信托资产为15.45亿元，财产权2019年末降为零。

　　《投资时报》研究员发现，华宸信托集合类信托几乎停摆，目前的集合类信托资产为存续的资产，2019年没有新增。

　　根据华宸信托年报，其2019年集合类和财产管理类新增项目个数为0，单一类信托项目增加了三个，即当年无主动管理型信托项目。

　　所谓单一资金信托，是相对于集合资金信托的信托产品，是指单一委托人向受托人交付其合法可支配的资金，由受托人根据约定的方式管理、运用和处分信托财产的信托。

　　相比于集合资金信托，除了外观区别体现为委托人的人数数量差别之外，其核心的差别在于委托人的地位，在单一资金信托中，委托人往往是作为资金运用和投资方向的主导方，且资金用途也较为单一，信托公司能够发挥自主管理的作用较低，对于项目的管控权较弱。此外，相较于集合资金信托，单一资金信托通常以机构客户主导。另外，区别于集合资金信托，单一资金信托的定价空间较大，收益率的波动较大由于委托人的数量的单一，所以相应的资金原则上来源比较单一。同时，在单一资金信托中，受托人获得的佣金也较集合资金信托更少。另外，单一资金信托的信息无须公开，综合而言是通道业务的典型。

　　值得注意的是，华宸信托自营业务方面也不乐观，2019年末该公司自营资产不良资产率上升，从年初的32.67%升至39.26%。

　　其自营长期股权投资企业主要为华宸未来基金管理有限公司（下称华宸未来基金），而华宸未来基金的经营状况并不乐观，其旗下管理基金屈指可数，2019年华宸信托在华宸未来基金的投资收益为-1102.8万元。

　　自营贷款方面，根据华宸信托2019年报，其前五名的自营贷款只有一家，而且还已经形成坏账，年报显示华宸信托2014年向内蒙古万丰物资有限责任公司发放5000万元贷款，已到期，截至2019年末仍未能收回本息。

　　信托项目不多，集合类信托停摆情况下，华宸信托诉讼事项仍不少。公司以前年度重大未决诉讼事项7起（含仲裁案件），其中作为原告6起，被告1起，作为原告的案件均已胜诉。2019年，公司新增1起诉讼，为信托纠纷案件，案件标的1.5亿元，目前正处于诉讼阶段。

　　华宸信托净利润情况（单位：亿元）

　　数据来源：华宸信托年报

　　2019年华宸信托自营资产经营状况

　　数据来源：华宸信托年报

　　注册资本低于监管标准

　　持续不振的经营状况，很难让股东看好其前景，以致于华宸信托出现了注册资本低于监管标准的情况。

　　年报介绍显示，华宸信托的前身内蒙古自治区信托投资公司，1988年4月成立，注册地为呼和浩特市，2002年4月完成股份制改造并重新登记，2005年增资扩股后注册资本5.72亿元，其后多年未增资扩股，2017年注册资本再次提升至8亿元。值得注意的是，在其年报中的表述是：“公司通过未分配利润转增的方式将注册资本提升至8亿元人民币。”也就是说并非获得股东增资。

　　据悉，2016年8月份北方稀土(行情600111,诊股)（600111.SH）曾公告称拟接受华宸信托投资入股邀请，对其增资入股，出资不超过1亿元，但之后就没了下文，北方稀土最终也没有成为华宸信托的股东。

　　2018年，华宸信托第一大股东发生变动，原第一大股东包钢集团彻底退出，原第三大股东内蒙古交投集团接手包钢集团手中的36.5%的股权，升级为第一大股东。需要说明的是北方稀土同时也是包钢集团旗下平台公司之一。

　　华宸信托的第二大股东中国大唐集团资本控股有限公司（下称大唐资本）也曾想全身而退。在华宸信托增资的当年，大唐资本不但没有参与增资，反而于2017年7月在北京产权交易所公开挂牌转让持有的华宸信托所有股份，转让底价为6.327亿元。

　　不过至今大唐资本仍然在华宸信托的股东之列，外界并不确定是因为无人接盘还是大唐资本又改变了想法。

　　根据2015年出台的《信托公司条例》（征求意见稿），其中对信托公司注册资本的要求提高到了10亿元，因此在2015年后，不少信托公司掀起过一轮增资潮以使得注册资本满足要求。目前净资本在10亿元以下的仅有两家公司，为华宸信托和长城新盛信托。