2000万难倒罗伟广持股遭强平 “私募冠军“难有好结果?

　　2000万难倒私募冠军，罗伟广持股遭强平（主）

　　最近十年的“私募冠军”为何难有好结果？

　　金证券记者 张贺

　　“虽然之前有预期，但一直觉得罗伟广能耐不小，应该能筹到资金，不至于被强平，否则对他的新价值投资品牌是沉重打击。”上海一家私募基金负责人对《金证券》记者表示。

　　昨日，金刚玻璃（300093）一纸公告将昔日私募冠军罗伟广推向舆论风口。公告称，由于罗伟广违反和中信证券的融资融券合同，没有在规定时间偿还负债，中信证券从6月12日起对其融资融券账户中的300万股进行强制平仓处理，减持该账户中的部分或全部股份。昨日早盘，金刚玻璃股价一度触及跌停，尾盘收于7.44元，下跌5.82%。从2015年买进金刚玻璃至今，该公司股价已大幅下挫超过60%，目前罗伟广在该股上损失3亿元左右。

　　2129万股被冻结300万股被平仓

　　私募人士觉得并不意外，是因为罗伟广持有的金刚玻璃股份此前就曾出现过平仓风险。

　　今年2月6日，金刚玻璃报收于7.27元，股票随即停牌。原因是实际控制人罗伟广质押给质权人的公司股票已低于预警线。公告显示，罗伟广质押给西南证券的2128.71万股金刚股份的预警线为7.5元/股，平仓线为7元/股。2月12日金刚玻璃公告称，罗伟广通过提前部分还款的方式解除质押平仓风险，公司股票也于2月13日复牌。

　　“2000多万股的平仓风险都化解了，没想到仅仅4个月之后，300万股却被强行平仓。想不到2000多万都筹不出。”上述上海私募负责人对《金证券》记者表示，300万股相较于金刚玻璃流通股本2.15亿股而言并不是很多，按理说筹集资金不难，毕竟新价值投资成立了11年，目前旗下有30多只产品。

　　其实，在今年5月，罗伟广由于个人债务纠纷，持有的金刚玻璃股份被大量司法冻结。金刚玻璃5月12日披露，罗伟广持有2428.71万股，占公司总股本的11.24%，其股份被司法冻结后处于冻结状态的股份数为2128.71万股，占其持有公司股份总数的87.65%。另有300万股存放于中信证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户。公告解释，罗伟广所持有的公司股份被司法冻结系其个人债务纠纷所致，与公司无关，但其冻结股份若被司法处置，可能导致公司实际控制权发生变更。

　　昨日，金刚玻璃证券部人士对《金证券》记者表示，根据罗伟广出具的说明，其所持公司股份被司法冻结及轮候冻结是由民间借贷纠纷及PE投资回购条款的纠纷引起。公司业务、经营均独立于实际控制人，罗伟广先生未在公司担任任何职务，亦未参与公司的日常经营。

　　记者注意到，其实在今年6月8日，金刚玻璃已发公告称，对照有关法律、法规的相关规定，结合公司目前股东持股及董事会成员构成情况，经审慎判断，公司认为已不存在实际控制人。

　　一二级联动套利就是“新价值”？

　　资料显示，40多岁的罗伟广是新价值的掌舵人，2007年10月起任广东新价值投资有限公司投资总监，目前任新价值投资决策委员会主席，曾经是风光一时的私募冠军。

　　在公开报道中，罗伟广称“崇尚价值投资，专注上市公司基本面研究”，但业内人士大多清楚，他和其他不少老牌私募一样，更喜欢赌重组，多次在各种场合介绍自己“一二级联动、一级市场请客、二级市场买单”的理论，希望合理合法帮助公司重组，使公司做得更好，然后获取收益。

　　金刚玻璃被认为是罗伟广实践该理论的典型案例。

　　2015年，罗伟广作为战略投资者进入金刚玻璃，经过几次受让股权，最终持有的股数达到2428.71万股，成为公司第一大股东，随后金刚玻璃开始谋划重大资产重组。重组一拖就是几年时间，2016年8月，证监会重组委否决了公司重组方案，原因是“标的公司盈利预测可实现性及评估参数预测合理性披露不充分”。此后，金刚玻璃曾尝试修改方案，但最终于今年3月宣布撤回申请文件，正式终止了此次重组。

　　“一二级联动套利的大白话表述就是赌重组、炒壳资源。但2016年以来，证监会加强了对重组的审核，在监管趋严的大环境下，这种盈利模式失败是正常的。”北京一私募基金负责人反问《金证券》记者，“不少成功的私募都说自己赌重组运气好，但其实，没有内幕如何赌？”

　　记者注意到，金刚玻璃的二级市场股价已经从2015年12月份的高点44.96元下跌至如今的7.44元。简单计算，罗伟广当时买入金刚玻璃的成本大概在20元上方，目前亏损超过60%。

　　昨日，《金证券》记者多次拨打广东新价值投资有限公司电话，但始终无人接听。公司官网未有异常，多只产品仍在正常介绍，最新一则的公司动态更新是5月28日发布的搬迁公告。

　　记者根据新价值投资官网“旗下产品”粗略统计，“管理型基金”产品有29只，其中25只基金经理是罗伟广；“举牌基金”有4只，基金经理均为罗伟广；“定增基金”有3只，基金经理均为罗伟广。换句话说，公司旗下的36只产品中，32只是其直接负责的。

　　新价值投资最近并不顺利，2017年12月，广东证监局表示，新价值投资增持科恒股份、大东海A（现为*ST东海A）、科斯伍德、天兴仪表（现为贝瑞基因）等4只股票，在持有相关股票累计达到上市公司已发行股份的5%时，未在履行报告和公告义务前停止买入行为，违法增持金额合计3766.08万元。广东证监局因此责令新价值投资改正，给予警告，并处以190万元罚款。

　　“私募冠军”难有好结果？

　　在记者的采访中，不少私募人士都感叹私募江湖存在的“冠军魔咒”难以打破。那些曾经站在巅峰的私募，有的是昙花一现，有的则从巅峰跌至谷底。

　　《金证券》记者注意到，2008年的私募冠军是金中和投资，2015年收到证监会的内幕交易行政处罚书；2009年的私募冠军是罗伟广的新价值投资，“一二级市场联动”模式宣告失效；世通资产常士杉摘取了2010年私募桂冠，2012年旗下两个产品被强制清仓，董事长常士杉道歉；2011年的私募冠军是呈瑞投资，2013年上半年，原董事长芮崑清空手中股份，举家移民的消息曝出，新团队的业绩表现并不乐观；2012年的私募冠军是银帆投资，目前继续征战二级市场；2013年、2014年，创世翔连续两年成为私募冠军，可惜在2016年被调查出“操纵证券市场”；2015年的私募冠军是浙江象舆行，但象舆行一直以神秘著称，目前团队不详，旗下产品收益率不详；2016年的私募冠军是苏思通掌管的蓝海韬略，旗下产品清盘的消息陆续传出。今年5月14日，东晶电子公告称，大股东苏思通陷民间借贷诉讼，并牵连上市公司，致公司银行账户遭法院冻结。2017年的私募冠军是方圆天成的郭飞武，今年至今“无声无息”。

　　“过去，很多私募想当冠军，希望迅速做大产品规模。这样操作上会非常激进，不仅持股集中，而且喜欢博消息下重注，这种打法注定不可持续。”上述上海私募负责人对记者说，冠军往往具有很大的偶然性，伴随着业绩高飞，很多私募管理规模迅速扩大，团队能力和经验跟不上，加上以前的操作模式失效，陨落很正常。

　　那位北京私募负责人则对《金证券》记者说，私募要想做大，要想持续，起码要做到两条，“第一，遵纪守法，不做违规的事；第二，要么做大趋势，要么选好股票。”

责任编辑：石秀珍 SF183