曹德云：私募股权投资应遵循价值投资原则

　　新浪财经讯 5月27日消息，由绿法（国际）联盟、新浪财经和北京市道可特律师事务所联合主办的“新监管时代下私募基金与资管高峰论坛暨全国私募行业法律健康指数发布会”今日在京举行。中国保险资产管理业协会执行副会长兼秘书长曹德云表示，实际上从私募投资基金来看，都应该遵循一个价值投资。在充分理解私募股权投资的基本规律基础上，以价值投资为原则，以基准量分析为核心技术。具体到我们当前私募股权投资实践当中，应该更多加大对实体经济支持的力度。

　　以下为发言摘要：

　　有一个问题就是我们投资周期比较偏热，特别是价值投资理念并没有得到完全的体现。从国际上看，一般的私募股权投资周期都是8-10年，我国是3-5年的周期。从投资人角度来说是越快越好，越早实现盈利越好。但是这种导向我觉得也是促使我们在投向选择上也偏向了现金流回报收益快，成长周期短一些行业和企业，这样逐渐对我们实施价值投资的理念也有一些负面的影响。

　　那么造成这个现象的原因，一方面是我们整体金融市场都弥漫着想赚快钱，快赚钱的倾向。这种倾向多少对我们会产生一定的影响。再有，我们作为有限合伙LP对投资周期长短倾向，对GP也会产生一些影响，这两方面原因导致我们投资周期比较短。投资周期短的情况下，价值投资理念没有得到完全的体现。

　　实际上从私募投资基金来看，都应该遵循一个价值投资。所以说在充分理解私募股权投资的基本规律基础上，以价值投资为原则，以基准量分析为核心技术。具体到我们当前私募股权投资实践当中，应该更多加大对实体经济支持的力度。特别是为那些初创的科技创新型企业，技术成果待转化的企业，以及高端制造业等来提供一些长期融资的支持。如果偏离了我们这个长期价值投资的理念，从短期看可能会赚到一些快钱，从长期看对于私募股权的发展是不利的。

责任编辑：曹婕