央行连续十工作日逆回购 分析称降准概率下降

据央行网站20日消息，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，8月20日人民银行以利率招标方式开展了1600亿元逆回购操作，中标利率为2.20%。

数据显示，本周(8月15日-8月21日)央行公开市场将有9500亿元资金到期，其中8月15日4000亿元MLF到期因周末顺延至8月17日，除此之外，8月17日、18日、19日、20日、21日到期的逆回购规模分别为100亿元、500亿元、1400亿元、1500亿元、1500亿元。8月20日另有500亿元国库现金定存到期。

8月19日，Shibor小幅上行，其中隔夜品种上行3BP报2.15%，7天品种上行1BP报2.20%，14天品种上行2BP报2.25%。

值得一提的是，自8月7日重启逆回购以来，目前央行已持续10个交易日进行逆回购操作，累计操作金额达9700亿元。

光大银行金融市场部分析师周茂华认为，央行近期持续操作逆回购主要有两方面考虑，一是为平抑资金面波动。近期由于缴税等传统因素、国债发行增加等资金面收敛，央行通过公开市场操作稳定资金面。第二则是为稳定市场预期。从总量看，国内流动性整体适度，由于宏观经济持续改善，市场对央行政策调整预期升温，央行近期接连实现小量净投放，释放继续保持流动性合理充裕的信号。

值得注意的是，日前国务院常务会议要求，继续落实好金融支持政策。保持流动性合理充裕但不搞大水漫灌，有效发挥结构性直达货币政策工具精准滴灌作用，确保新增融资重点流向实体经济特别是小微企业。深化市场报价利率改革，引导贷款利率继续下行。

据中证报报道，分析人士认为，随着政策操作恢复常态化，流动性管理更加注重适度，既保障合理流动性需求，又避免形成供给过剩和淤积，强调精准滴灌、直达实体。预计年内货币投放将主要通过公开市场逆回购和MLF等操作进行，全面降准概率明显下降。