详解中国人保2020年中期业绩，扣非归母净利下降，保证险风险出清，原因都在这里

财联社（北京 实习记者 王宏）讯，上市险企上半年业绩正陆续出炉。财联社记者8月24日从中国人保(601319,股吧)2020年中期业绩发布会获悉，今年上半年集团实现保险业务收入3368亿元，同比增长4.3%，利润总额214亿元，同比增长10.4%。上半年归母净利润同比大幅下降18.8%。

对于外界普遍关注的扣非后归母净利大幅下降的问题，中国人保在业绩发布会上表示，2019年上半年受手续费税收政策变化的影响，基数较高。剔除这些因素影响，集团扣非后归母净利润同比增长2.9%，公司盈利能力稳中有升。

值得注意的是，2020年中期中国人保的信用保证险业务继续处于风险释放中。财联社记者获悉，今年上半年中国人保信用保证险业务收入同比下降58.6%，亏损达到29.48亿元。对此中国人保方面表示，亏损的主要项目是融资类的信保业务。今年年底前可实现大部分信用保证险的业务出清，到2022年8月31日前可实现全部风险出清。

此外，对于缪建民离职后“3411工程”后续如何推动，中国人保方面表示将继续推动“3411工程”向纵深方向发展。而对于外界普遍关注的武汉金凰假黄金一案的定性及后续处置，车险综合改革影响以及险资权益配置等问题，相关高管也一一进行了解答。

整体经营稳中向好 后续将用好权益配置空间

经营业绩方面，中国人保表示按规模保费统计，2020年上半年，人保财险、人保寿险、人保健康、人保香港分别实现规模保费2456.4亿元、700.2亿元、225.4亿元、1.1亿元。其中人保寿险上半年新业务价值达到41亿元，同比增长19.3%；内含价值突破千亿，达到1010亿元，较年初增长13.3%。

作为财险行业的龙头老大，中国人保方面表示今年上半年继续优化财险业务结构。其中非车险占比达到46.8%，同比提升了0.8个百分点。其中，家庭自用车在整个车险中占比提升1.4个百分点，承保数量同比增长7.6%，市场份额同比提升0.8个百分点。此外，集团经营活动现金净流入152亿元，同比增长73.7%，创近五年最好水平。

据悉，资产管理方面，中国人保投资资产稳定增长，投资组合保持着审慎稳健，财务管理规模达到1.8万亿元。截至2020年6月末保险资金投资规模达到1.046万亿元，较2019年末提升6.9个百分点。保险投资组合中有64.5%为固定收益类投资，11.4%为联营及合营企业投资，11.6%为公允价值计量的各类基金及股票投资。

对于险资权益配置方面，人保资产副总裁黄本尧表示，银保监会将保险资金的权益投资上限与保险公司偿付能力充足率挂钩，实际上利好资本实力充足、经营稳健的保险公司。从人保目前披露的数据来看，目前综合偿付能力充足率维持在较高水平，后续给我们权益类资产运作提供了很大空间，我们正在积极研究论证政策变动对我们未来权益类资产的战略配置中枢比例影响，以及进一步优化权益类资产配置上限约束条件，将充分利用好这个政策空间。

保证险为亏损主要原因 2022年中期实现全部风险出清

对于外界普遍关注的中国人保信用保证险业务，人保财险副总裁沈东做出了解答。他表示，上半年财险的信保业务实现保费收入43.18亿元，同比下降59%，综合成本率138.6%，同比上升40.6个百分点，亏损29.5亿元。其中，信用险是盈利的，主要是保证险在亏损，保证险中主要是融资类的信保业务亏损。

沈东还表示，上半年财险着力推进融资类信保业务清理整顿工作，逐步出清存量风险。截止6月30日，融资类信保业务的风险敞口明显下降，其中线上消金业务再贷的资产规模大幅下降，存量资产加速出清。我们全面停止高风险的线上消金项目，对于可控的线上消金项目按照监管要求进行改造，合作银行引流平台进行风险共担，继续经营。对个别重大亏损的线上消金项目，去年底已全面停止合作。

沈东继续表示，重大亏损的项目到今年年底之前的风险大部分可以出清。有少量要延续到2022年，但是占比比较小，预计在2022年8月31日之前实现风险的全部出清。下半年公司继续开展业务清理整顿工作，预计全年信用保证险业务继续负增长。但随着再贷资产规模的下降，下半年整体业务亏损的幅度跟上半年比将明显的收窄。

而中国人保集团总裁王延科补充道，信用险是具有授信和担保性质的业务，是以充分的客户信息、充分的风险评估和评级作为基础，进行全过程的信用风险管理，与基于大数法则和精算的一般财险和寿险完全不同。在很多国家它都是一种政策性业务，风险敞口大、尾部风险高，周期性强，盈利难度大。

王延科还表示，不能以一般财险和寿险的强销售思维方式去发展信用险业务，不能贪大求快，不能追求规模，在总结经验教训的基础上，下一步公司信用险业务的发展战略和定位就是要梳理存量，压减风险敞口，优化增量，端正经营理念，调整思维方式，强化风控信用风险防控，专业化管理，理性化发展，审慎经营。

继续推动“3411战略“ 加强风险防控能力建设

对于中国人保未来发展战略方面，王延科评价道，近年来缪总带领新一届党委领导班子，提出了向高质量发展转型的“3411工程”。实践证明，“3411工程”取得了很好的成效。下一步将加快推进“3411工程”向纵深发展，优化业务结构提高风险防范和化解的能力。

对于武汉金凰的假黄金一案，中国人保集团副总裁谢一群现场表示，从目前掌握的情况来看，武汉金凰以虚假的黄金投保，涉嫌保险诈骗等刑事犯罪，目前正在对案件展开刑事侦查。武汉金凰以虚假黄金投保，不属于保险责任范围之内，根据相关法律规定，保险合同是无效或者可以撤销的，应予以解除，公司也不承担赔偿责任。

谢一群还表示，假黄金案给公司敲响了警钟。具体来看，未来一是加强风控体系建设，强化从整体风险偏好向承保业务、投资业务风险限额的分解。二是提升数字化风控合规能力的建设，三是进一步强化对重点领域风险的防范和处置工作，四是持续完善风控合规工作的机制，五是加强各级机构对风险合规的基础建设。

谢一群同时强调，集团整体风险是可控的。如果将信用保证险业务剔除，整个业务结构和质量是非常好的。商业保险中剔除信保业务后的综合成本率低于95%，未来将进一步加强对相关业务的风险敞口管理力度，特别是对一些存量风险进行出清，更加严格地管控新增的业务。

对于即将来临的车险改革问题，人保财险副总裁邵利铎表示，我们内部也做了一个预测，考虑到不确定因素，根据预测中性的估计大概有20%的下降。由于设定了预期的赔付率是75%，所以会呈现赔付率和费用率的一升一降，赔付率会总体上升，费用率会大幅下降。

但邵利铎还表示，从长远来看，市场化改革将利好风险定价能力强、渠道管控能力强、服务能力强以及成本控制能力强的保险公司。作为市场的最大主体，我们具有一定的优势。今年以来，公司在不断地调整业务结构，车险的优质业务、家自车的占比在不断地提升，车险的效益品牌、效益险种的承保面不断扩大，对于后续车险综合改革的适应会更强，价费联动之后，我们的费用空间会进一步压缩，更好地能够管理成本，将是我们取得竞争优势的关键。