喜牛集团郑莹谈私募创业：人、技术、资金匹配很关键

　　新浪财经讯 3月31日 由新浪财经和东方证券联手打造的“东方证券杯”私募梦想创业营在上海举行启动仪式，致力于寻找私募行业未来生力军。上海喜牛集团总裁郑莹带来了“聊聊私募创业那些事儿”的主题分享。她表示，对于私募来讲，应该是站在人的那一端，做好技术的那一端，通过提供技术，为客户管理资金，获得自身的成长，为社会创造收益。私募创业者拥有的技术是不是过硬，是不是可靠，是不是能够发展壮大，需要被检验、评估以及不断的优化，这是一个过程。但是在这个过程当中如果不理解技术如何和资金匹配，就会遭遇很大的初期挫折，会使得他压根儿展不开他的翅膀，飞不起来。而初期遭遇挫折之后，很难再被资金方从人群中看到。所以人、技术、资金三者的关系要先理顺。

　　以下为发言实录：

　　郑莹：非常感谢大家，非常荣幸能接受东证和新浪的邀请参加私募梦想创业营的活动，并且担任嘉宾。我是07年加入私募这个行业的，但是和前面两位不同，我并不是因为自己会投资而加入的，而是有一位会做投资，当时从公募出来的大佬需要找一个创业的合伙人，希望这个人能够把公司管一管，做做运营。当时我就觉得很奇怪，因为我觉得我不了解私募，也不知道私募是做什么的，我非常了解公募，但是不了解私募，于是我就问了他几个问题，我说第一我不懂，不太会，我不知道能不能帮到你，他说没有关系，脑子不要太笨，可以学，边学边干，于是我就这样干了10来年，第二个问题，我问他，怎么我看巴非特传，他只有9个人就可以管那么多钱，对冲基金方面我干不了什么事啊，他说你不要看那本书，那本书不对，他说我在国外看到很多对冲基金，运营是非常非常重要的，必须要有COO，否则公司一定经营不好，于是我就加入了私募基金这个行业。一直到现在11年，不管市场如何变化，公司如何变化，策略如何变化、优化。听了刚刚两位的分享，我心情很激动，所有的市场事件，资金规模，策略优化，本身对压力的适应，痛苦、焦虑一直到面对这些都是十几年当中我亲身经历的，这十几年我用一个词形容对这个行业的看法，对我本人而言，我觉得用幸运两个字来说明吧。

　　首先说一个数据，在07年我们刚刚成立公司的时候，有很多公募创业的这群人喜欢聚在一起聊聊，大家说我们这个行业的规模是4千亿，加油干，空间很大！其实大家都没有想到，10年过去了，这4千亿的数字变成了12万亿。当然这当中还有股权的部分，但是大家想想证券私募部分的膨胀是多么厉害，所以我们只知道应该加入这个行业，但是并没有想到这个行业的发展有这么巨大，所以这十几年当中我看到太多的成长故事，太多的奇迹。非常深刻的感受，这个行业其实变成了一种生态链，一种产业链，一种更多地提供一种服务的产业。所以我经常说加入私募基金这个行业，我觉得12万亿可能还会变成120万亿，这个过程当中我经常会自问我不是很聪明，能力也不是很强，为什么能一步步的实现自己的“小目标”呢？因为这个行业给我带来了回报，所以当我们选择一件事的时候，行业的成长是非常非常重要的。在这十几年当中，我看到有很多做私募销售的公司，很多券商服务的，还有包括私募服务的机构都随着私募基金整个大行业不断在膨胀，越来越多的各种各样的专业型的私募基金的人才，不仅仅是做投资的、研究的，还有做合规、运营、产品、交易、清算等岗位的，都在提出重大的专业性的需求。所以这个行业里面，我的感觉是加入这个行业可以获得每天学习的过程，我十几年前问的这句话，得到的回答是你脑子不笨，你可以边学边干，所以我想说的是如果你现在加入这个行业，也可以边学边干，你只要非常的专注，通过这个行业不断的鞭策你，3、5年之后你也可以成为某个领域的专家。我07年加入从容投资做运营方面的事情，主要是发行产品、渠道拓展，募集资金，如何和客户打交道，产品出现回撤危机的时候如何和渠道、客户沟通合作，主要是我的工作。这个过程当中，我的感觉是私募或者说整个资管行业，本质就是两个，一个就是人，一个就是钱，当我们把这两件事看的很清楚的时候你迅速就明白自己的定位和方向了。

　　对于私募来讲，我们应该是站在人的那一端，做好技术的那一端，人，我们提供技术，为客户管理资金，获得自身的成长，为社会创造收益。在理解的过程当中，听起来很简单，就是人和钱之间的匹配，刚刚听到两位老总的沟通当中，他们都讲到了很深刻的感受，就是跟客户之间的沟通，其实这个是私募这个行业人和钱之间最大的问题，这10来年很多人都在致力于解决这个问题，比如说第三方理财，代销等等为什么可以涌现，因为技术、人、资金之间匹配的鸿沟太大了，所以你进入这个行业有很多创业的方向。我谈谈这10来年从人的角度来看，就是技术。其实07、08年甚至最早的时候，大家采访私募基金的创始人，谈的其实都是投资理念，最喜欢讲的就是我的投资方法，理念是什么，你会发现他围绕的主题都是我！我！我！投资！投资！投资！现在最近的访谈或者沟通的时候，大家谈的都是客户体验，策略和市场的匹配度，我非常明显感受到这个市场成熟了，在人和钱之间的关系当中，在技术提供这一端当中明显有一种我明白这个行业钱很多，钱的需求也很多，但是如何把我自己定位在跟资金需求匹配这一段了。我的这点感受真的非常深刻。

　　刚刚也听到了从0—1的问题，以及一开始你就设定一个你将来的目标。这点在创办喜牛的时候感触很多，一个是你自己有技术，这个技术是不是过硬，是不是可靠，是不是能够发展壮大，需要被检验，需要被评估，需要不断的优化，这是一个过程。但是在这个过程当中如果不理解技术如何和资金匹配的问题，他会遭遇很大的初期的挫折，会使得他压根儿就展不开他的翅膀，飞不起来。一开始造成挫折之后资金方是没有兴趣和理由从众多人群当中看到你的。所以我把人、技术、资金的关系先要理顺。

　　相信大家听完了创业营之后，应该能理解我如何定位，如何和资金方匹配，使我的成长可以稳步上升。还有一点，任何一个行业的创业都不可能是0创业，0基础，没有这样的事的，我不相信，我认为私募行业，虽然现在的创业门槛比10年前高很多，比如说你从硬门槛来讲，要备案，要请人，做很多的合规，可以从资金、消耗，包括合规上面来说，门槛是提高了。但是相对来说，他还是没有那么难，毕竟你是拿技术出来的，基本上就可以决定是不是进入这个行业，实际上我认为这个行业的创业的门槛包括累积和10年前没有什么不同，因为都不可能是0基础创业，任何一个进入私募行业创业的人必须都经过一段时间的累积，这个累积也很简单，就分三个方面，一个是人，一个是钱，一个是物。创业之初你想进入私募，你的投资，是不是得到了一套完整的投资方法，这套方法是不是有效的，并且是鲜明的，让别人知道你这套方法确实是可行、有效的，并且有潜力的。所以我可以不断的委托给你更多的资金。你的方法从时间拉长来看最有说服力，最能代表你的理念和投资能力的，所以你要做私募的话，千万不要想1、2年找到一个比较好的投资机会就拉出一个很好的投资曲线，不是这样的，时间需要积累，人的技术累积需要很长的时间，有一套稳定的策略方法积累下来。除了技术、投资策略，还需要有团队，比如说我们做喜牛平台的时候，会给很多想进私募创业的人一张策略表，不要一上来就讲你的投资理念，投资方法，你去年赚了多少钱，这个不重要，重要的是你理念的形成，你的这套方法论能不能清晰表达出来，我们发现大多数人都很难表述，或者说表述完之后执行不了。理想当中的状态和实际投资当中很多状态是无法对接的，所以投资需要训练，需要长时间的进行实际操作过程当中的感悟，就是带有艺术的部分，真的不是我想、我做、我成的过程。所以我们做投资训练的过程当中，我们要求的起点金额一个亿，很多人提反对意见，一上来搞这么大金额？我之前管的只有几千万。没有管过一个亿。但是我说你思考的方式必须是按组合的比较大资金的方式思考，没有这种思考能够在资金扩展当中你会觉得非常的茫然，你写的这些东西，写的这些策略，实际上小型资金和大型资金当中有很大的鸿沟。这就是技术。

　　除了技术还有团队，团队决定了你在后面发展的过程当中，是不是真的能够对抗危机或者抓住机会，我就这么讲一个小例子，其实私募行业或者资管行业，市场每天都在变化，今天好明天坏，或者出现什么黑天鹅事件，新的政策、机会都会猛然跳出来。我们在有一次打新的机会的争取当中，本来前期所有的合同都做好了，突然出来了一个新规，使得我们之前所有的准备工作都作废了，当时我们就非常的焦虑，我甚至都想不做了，开会商讨，时间非常紧，特别的难办，过去所有准备好的文件都费了，但是销售团队不同意，觉得可以想办法，可以争取，可以动脑筋，所以大家连夜讨论，真的是晚上半夜都在不停的发微信，开电话会，这个怎么办，那个怎么办，其实这个过程当中我就感觉到你需要有人，你自己的思路其实还是有局限性的，如果有人的话大家可以一起想办法，一起解决问题，我们也遇到过很多客户的危机，比如说发的产品，回撤是有的，但是那个产品当时发的时候可能就2年，正好这个产品到期了，因为当时是信托发的，就需要一个个客户签同不同意延期，但是回撤了客户肯定不高兴，有的客户觉得可以，有的客户不同意，不延期，那时候我销售团队的同事就飞到北京，住在北京，每天一个个客户去沟通、去拜访、去劝说。客户亏欠了心情肯定都不好，所以两个小女孩销售每天回酒店都要哭一下，但是最后都沟通处理好了，然后产品就延期了，最终迎来了市场的好转，收益又回来了，所以有的时候创业不是0创业，除了技术要过关，还要一群人能够帮助你处理很多事情，我经常和大家说做私募，要注意自己周围有没有同学、朋友、亲戚，互相了解的，可以在比较困难时期相互帮助和扶持的。一开始的人就是你要考虑的最重要的问题了。

　　第二个就是钱，我在这里说的钱并不是硬梆梆的钱，而是指你的产品，刚刚周总讲到募集，这是所有私募基金最头大的问题，前两天还碰到一个非常好的私募创始人，我说你最近怎么样，募集的情况、规模，你们好象挺低调的，没有看到你们大型路演之类的。他说没有，我们也想找一个特别好的销售渠道的人。我想说进入私募行业，你必须争取到更多更多更多的钱，但是一定要在能力范围之内，钱多未必就代表你能赚到钱。但是要加入私募基金，你一定要扩大资金规模。我说的第二个财，指的是发产品，募集资金的能力，如何获得机构资金的亲睐，是非常非常重要的问题。如何获得机构资金的亲睐呢？这当中有一些诀窍，从你的投资、团队、时间都要定位，我们的创业当中肯定有很多人会分享这样的经验，东证还投资了种子基金，这是非常好的创举，非常好的机会。当你没有发行产品，募集资金的时候，如何度过蘑菇期呢？这是非常非常难熬的。

　　第三个非常重要的就是物了。物是指关系、资源。做私募，大家千万不要以为我会投资，投资能力好，能力强，谁也不求，谁也不用跟我联系。不是的！私募也是一个非常需要大家之间互动，互相之间支持的一个行业，在我这么多年从业经验当中，我觉得跟券商之间的关系是非常非常重要的。可能我们刚刚开始在初创的时候，大家觉得券商不会给我钱啊，可能服务费给我优惠一些，大家要知道其实券商最了解你的数据，最知道你的团队情况，如果券商能够跟你在发展过程当中助力就非常好了。我的一个很深刻的感受，08年的时候市场非常低迷，那时候我们接到一个深圳的一家券商的电话。他说我们想来调研一下，看一下。当时我们整个行业并没有券商发行私募基金很大的先例。我们想想，让他们来吧，也是一个营业部，后来交流的非常好，他们非常想发展私募业务，从过去的业务当中转型，后来他们也开始发力，寻找资金方，我们也积极配合他们，提供各种尽调资料，一趟一趟去跑，那时候早上5点去机场，晚上12点回上海，就去见资金方，去渠道。跑完就消除了资金方和渠道对券商的疑虑或者说是担忧吧，所以09年私募行业真正是一声惊雷，机构资金进场，原来一个亿的产品大家已经觉得不得了了，现在10亿也是正常的。所以真正机构投资者进入这个市场，导致了这个市场翻倍的发展。所以接下来市场的步伐会更快，提供的资金会更高，但是要求也会非常非常鲜明。从08年、09年的资金要求又大不一样了，那时候的要求非常机械，0.95就降仓，0.9就降到多少。现在不一样了，更多的机构会考察你的策略、数据、适应性等等各种各样完善的指标，如果你的策略非常清晰、可靠有效，你就能争取到更多愿意找你的机构资金，而不是机械的看看你是不是会跑路，是不是有名，所以现在资金越来越丰富了，确实有从12万亿变成120万亿的可能性。

　　策略方面，原先我们总是考虑波动，就觉得波动一下不得了了，回撤了就很痛苦，我多年都和股票多头基金打交道，没有对冲工具，也没有股指，唯一的方法就是仓位！仓位！仓位！非常非常痛苦，当你觉得机会很好，也有很好品种的时候，市场下跌你也要减仓，我总结下来股票多头基金频繁变动，仓位是很大的杀伤力。他更多并不是因为自己的策略，而是更多外界的原因。所以现在我们请的基金经理，我们发现这个过程当中有这么一个问题，比如说有的基金经理，他有一套“降龙十八掌”，但是有风控硬线，做基金有很多的规则，当他做完“十八掌”的时候，他其实是非常厉害的，但是他做到“十六掌”的时候，碰到了风控硬线，可能会看到了回撤之类的。但是后来我们和每个基金经理沟通了解到每个策略完全不同，如果有风控硬线的话，你一定要和基金经理探讨主动管理的方式。这是我们总结下来非常大的一个经验。对于工具的使用是可以的，但是工具并不意味着你就有更多赚钱的机会了，工具只是工具，如果你不熟悉，对你来说就是风险了，所以我们更多还是强调作为投资人，在策略上，更多想在我们资金要求的底线上如何增加你的主动管理。其实整个私募创业过程当中，我觉得就是不停思考、不停变化，不要机械。很多人做私募一开始没有管过太大的资金的情况下，容易出一个比较机械的问题，会拿一个操作计划，上面写的很好，遇到什么情况如何执行。但是真正执行的时候你会发现这个计划，当遇到市场的各种和你想象情况不一样的时候，不堪一击。无法管理、无法实现，这个过程当然我们真的不能把很多东西机械化。

　　另外不要拘泥于一些概念，现在很多初创公司认为自己应该稳定，认为自己要有安全垫。我们觉得安全垫这个东西其实是蛮害人的，后来我们发现这其实是一个伪概念，并不是累积了3—5个点就可以盲目加仓了，在所谓的安全垫的影响下，可能一点点的盈利很快就平了，所以还是需要从策略本身去考虑问题。

　　你要去想外部的环境是怎么样的，自己的内部环境是怎么样的，成长潜力和方向在哪里。这次的训练，我看了目录、讲师，我觉得经验是非常非常重要的，这个过程当中大家会分享很多很多的经验和故事，包括前面两位老师讲的，我觉得我又学习到了很多可以参考的地方，另外马上可以定位自己希望达到什么样的方向和目标。

　　私募梦想创业营，这个图案两边有翅膀一样，所以这个行业必须要有梦想，从4千亿到12万亿的过程，就是一个能够给你实现梦想的空间，假设12万亿到120万亿的过程，也是能够让你实现梦想的一个巨大的行业机会，但是你首先要有老鹰的目标吧，这样才能飞的起来，如果你是一个母鸡的目标你也飞不起来，所以我想通过这次创业营，做好自我定位，好好和券商配合，争取能够拿到种子基金，真正的起飞。起飞之后，我觉得大家更重要的就是腾飞，从1个亿变成10亿，变成100亿，并不是很难达到的事情，现在我们也有私募基金在国内有700个亿了，过2、3年来一个牛市超过1000个亿也是非常重要的事情，对我们来讲100亿的私募基金并不多，其实接下来100亿也不会是很夸张的事情。也希望大家真正加入创业营，真正进入这个行业，在这个行业能够起飞，谢谢大家！

责任编辑：曹婕