董事长任职15个月就更替，这家万亿级基金公司怎么了？

在任职仅15个月后，工银瑞信基金公司更换了董事长。

券商中国记者注意到，郭特华任职董事长期间，工银瑞信基金公司经营能力显著下降，公募业务规模增长未有起色，工银瑞信基金公司2018年净利润排名全行业第二，2019年净利润排名下滑至行业第三，易方达基金取代了工银瑞信基金。

更为关键的信息是，工银瑞信基金净利润老三的位置，可能也比较难保。最新披露的半年报数据显示，广发基金今年上半年净利润增幅高达50%，净利润9.1亿，几乎追平增速不足19%的工银瑞信基金，后者同期净利润为9.38亿，相差仅为2800万元。

巨头基金公司啃老问题多

9月5日，工银瑞信发布公告称，郭特华因个人原因辞任董事长，公司党委书记、总经理王海璐代为履行董事长职务，代为履行职务的时间不超过90日。

公开信息显示，郭特华2019年5月起任工银瑞信董事长，任职年限仅一年零三个月。郭特华的曾于1989-1998年担任中国工商银行总行商业信贷部、资金计划部副处长，1998-2005年担任中国工商银行总行资产托管部历任处长，副总经理。

代为履行董事长职务的王海璐目前为工银瑞信基金公司总经理，公开信息显示，王海璐在1997 年 7 月开始先后在中国工商银行总行管理信息部、办公室、金融市场部工作；2010 年 9 月至 2019 年 1 月任中国工商银行总行金 融市场部副总经理；2019 年 1 月加入工银瑞 信基金管理有限公司，现任工银瑞信基金管理 有限公司党委书记、董事、总经理，兼任工银 瑞信资产管理(国际)有限公司董事长。

工银瑞信基金公司成立于2005年，注册资本2亿，为国内首家银行系基金管理公司，股权结构是工商银行和瑞士信贷银行分别持股80%和20%。

值得一提的是，郭特华在工银瑞信基金公司董事长职位上仅有15个月。2019年5月9日，工银瑞信基金公司发布公告称，公司原总经理郭特华转任公司董事长，王海璐出任公司总经理，工银瑞信基金原董事长尚军因工作需要已经于5月6日正式离任。

券商中国记者注意到，工银瑞信基金公司2019年的净利润排名较2018年出现了下滑。

工行年报披露，工银瑞信在2018年实现净利润14.96亿元，排名同行业第2，仅次于天弘基金。但在2019年，这一数据出现了变动。根据上市公司披露的基金公司经营数据显示，天弘、易方达、工银瑞信三家基金公司三家公司2019年净利润分别为22.14亿、17.26亿和15.36亿。

显而易见的是，工银瑞信基金公司给股东的赚钱能力排名下降了，老二位置不保，已被易方达基金公司取代。最直观的数据是，工银瑞信基金公司2019年净利润同比微增3%，易方达基金公司的同比增长高达26%。

在最为关键的公募业务规模上，郭特华任职期间，工银瑞信基金公司一直在吃老本。

虽然2019年的A股市场温和，资金开始逐步活跃，基金产品赚钱效应突出，但公告银瑞信基金公司的公募业务规模增长并无明显起色。在郭特华任职董事长期间，工银瑞银基金公司的公募规模最低跌至4781亿，任内最高规模维持在5600亿附近。而工银瑞信基金公司公募规模在2018年最低也超过6000亿。

行业老三位置还能保住吗？

值得关注的是，2020年牛市环境下，工银瑞信基金公司对大股东的贡献能力，可能将继续逊色于其他大型基金公司。

根据广发证券发布的2020年半年报，旗下控股参股的易方达基金和广发基金经营情况曝光，易方达基金上半年实现营业收入35.04亿元，净利润10.48亿元，同比分别增长35.10%、52.63%；广发基金上半年营业收入26.07亿元，净利润9.1亿元，同比增幅均超过50%。

那么工银瑞信基金公司呢？根据工商银行半年报，今年上半年，工银瑞信基金管理资产总规模1.29万亿元；净利润9.38亿元，同比增长18.6%。

也就是说，在净利润的增幅上，工银瑞信基金公司继续逊色于易方达基金公司，想在今年扳回一局、回到老二的位置有点难。

这还不算，根据上述机构披露的经营数据，广发基金公司今年上半年已几乎追平工银瑞信基金公司，净利润相差仅为2800万。

广发基金公司在2019年、2020年连续两年都出尽风头，成为基金行业的大赢家。明星基金经理刘格菘管理的广发双擎升级、广发创新升级、广发多元新兴三只基金包揽主动权益类基金业绩前三甲，其中广发双擎基金去年的收益率超过120%。凭借业绩的吸引力，在2020年初发行的广发科技先锋基金，获得超过900亿资金的抢购。

考虑到广发基金今年上半年的净利润已几乎追平工银瑞信基金，若广发基金在下半年继续保持高增长势头，工银瑞信基金公司今年的净利润排名将继续下滑，老三位置可能也难保。

“银行系基金公司的问题是更依赖于渠道销售的能力，但投资能力往往一般”有基金公司人士指出，由于背靠银行股东所具有的强大渠道能力，银行系基金公司甚至可以将许多平庸的产品卖出爆款，从而获得惊人的管理费收入。

在这种背景下，银行系基金公司对打造明星基金经理兴趣不大，因为即便是平庸的产品搭配平庸的基金经理，银行系基金公司尤其是一线巨头，也能卖出惊人的规模。

但随着中国公募基金行业和投资者愈加成熟，对基金业绩的敏感度更高，业绩转换为直接经营指标的效果更加明显，市场资源逐步从银行系一家独大的局面，向绩优型基金公司转移，易方达和广发基金的崛起，很大程度上体现出公募基金业绩主导的局面已经形成，最新披露的银行系基金公司数据也显示，一家大型银行系基金公司2020年上半年牛市环境下的净利润竟 然下跌了9%。

在这种背景下，银行系基金公司的管理层依赖于股东渠道吃老本的习惯，可能在公募基金变革的大时代面临进一步的竞争压力。